今日，中國鐵塔與中國電信、中國移動、中國聯(lián)通三家基礎(chǔ)電信企業(yè)(以下簡稱“三家電信企業(yè)”)以及中國國新控股有限責(zé)任公司(以下簡稱“中國國新”)簽署交易協(xié)議，中國鐵塔將向三家電信企業(yè)收購全部存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)，并同步引入新股東中國國新。

此前，三家電信企業(yè)與中國鐵塔聯(lián)合開展了存量資產(chǎn)清查評估，三家電信企業(yè)鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的評估值合計約2314億元人民幣。中國鐵塔將以發(fā)行股份與支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購上述資產(chǎn)。

收購三家電信企業(yè)存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)，是中國鐵塔實現(xiàn)集約化、規(guī)?；?、專業(yè)化、高效化運營的重要基礎(chǔ)。但之前業(yè)界和資本市場一直關(guān)心的問題就是對于龐大的存量資產(chǎn)如何定價?如果定價過高，將會給鐵塔公司帶來沉重的財務(wù)壓力;如果定價過低，三大運營商皆為上市公司，資本市場又不會答應(yīng)。

那么，三大運營存量鐵塔2314億的估值是如何算出來的?

據(jù)中國鐵塔相關(guān)人士介紹，針對本次交易涉及的三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的鐵塔相關(guān)資產(chǎn)，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)與鐵塔公司共同委托評估機構(gòu)中企華進行了評估，為本次交易對價提供價值參考。

對納入清查評估范圍的鐵塔相關(guān)資產(chǎn)，主要采用重置成本法進行評估，確定其公允的市場價值。采用重置成本法是經(jīng)各方根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準則、資產(chǎn)評估原則、以及鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的特點，經(jīng)反復(fù)討論后確定的。

所謂重置成本法，就是在現(xiàn)實條件下重新購置或建造一個全新狀態(tài)的評估對象，所需的全部成本減去評估對象的實體性陳舊貶值、功能性陳舊貶值和經(jīng)濟性陳舊貶值后的差額，以其作為評估對象現(xiàn)實價值的一種評估方法。

重置成本法是國際上公認的資產(chǎn)評估三大基本方法之一，具有一定的科學(xué)性和可行性，特別是對于不存在無形陳舊貶值或貶值不大的資產(chǎn)，只需要確定重置成本和實體損耗貶值，而確定兩個評估參數(shù)的資料，依據(jù)又比較具體和容易搜集到，因此該方法在資產(chǎn)評估中具有重要意義。它特別適宜在評估單項資產(chǎn)和沒有收益，市場上又難找到交易參照物的評估對象。