政策助力，提振產(chǎn)業(yè)景氣預(yù)期

 

　　近年來，由于受到地方財(cái)政支出約束以及近兩年來的降杠桿等貨幣政策導(dǎo)向因素的制約，節(jié)能環(huán)保企業(yè)一直面臨著回款不及時(shí)的困境。隨著時(shí)間推移，進(jìn)入2019年之后，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來一個(gè)新的發(fā)展契機(jī)。

 

　　首先在資金來源方面就有了一定程度的改善。比如說日前，財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作規(guī)范發(fā)展的實(shí)施意見》，支持、鼓勵(lì)民企、外資參與合規(guī)PPP項(xiàng)目；加大PPP基金、險(xiǎn)資的投資力度。而且，在文件中明確污水、垃圾處理等具備清晰現(xiàn)金流來源但表現(xiàn)為政府支付的項(xiàng)目除外。這就意味著如污水、垃圾處理等運(yùn)營類環(huán)保PPP項(xiàng)目將不受影響；而收入依賴政府支出的工程類PPP項(xiàng)目落地或放緩。如此信息就意味著污水、垃圾處理等相關(guān)領(lǐng)域的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)將出現(xiàn)積極的發(fā)展勢(shì)頭。

 

　　其次，在重點(diǎn)區(qū)域，產(chǎn)業(yè)政策方向更為清晰、有力。在2019年1月2日，國務(wù)院批復(fù)同意《河北雄安新區(qū)總體規(guī)劃(2018—2035年)》，提出強(qiáng)化白洋淀生態(tài)整體修復(fù)和環(huán)境系統(tǒng)治理，逐步恢復(fù)淀區(qū)面積，確保淀區(qū)水質(zhì)達(dá)標(biāo)。由此可見，生態(tài)環(huán)保是雄安新區(qū)建設(shè)的首要目標(biāo)，在市政給排水、水環(huán)境生態(tài)整治、供暖供熱等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上都將有訂單不斷釋放。這些信息的疊加，進(jìn)一步說明節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度在不斷提升。

 

　　產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)或帶來持續(xù)性投資機(jī)會(huì)

 

　　值得指出的是，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域較為廣泛，甚至可以講近期A股市場(chǎng)一度火爆的泛在電力物聯(lián)網(wǎng)題材其實(shí)也是契合了節(jié)能環(huán)保的產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)。當(dāng)前全球在建設(shè)現(xiàn)代電網(wǎng)的過程中都用到了物聯(lián)網(wǎng)，但對(duì)其應(yīng)用的側(cè)重點(diǎn)則各有不同。比如說在歐洲，提升供電安全性、節(jié)能減排、發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)是各國積極發(fā)展智能電網(wǎng)的主要原因，在這種驅(qū)動(dòng)力下，歐洲電力行業(yè)對(duì)物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用更傾向于清潔能源和環(huán)保方向；再比如說在中國，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為提高電網(wǎng)效率、供電可靠性提供了技術(shù)支撐，RFID技術(shù)、各類傳感器、定位技術(shù)、圖像獲取技術(shù)等使倉庫管理、變電站監(jiān)控、搶修定位與調(diào)度、巡檢定位、故障識(shí)別等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)靈活、高效、可靠的智能化應(yīng)用，這其實(shí)也是節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)理念在電網(wǎng)領(lǐng)域的具體應(yīng)用實(shí)例。由此看，節(jié)能環(huán)保板塊的外延是不斷拓展的，從而賦予了節(jié)能環(huán)保板塊更為旺盛的生命力。

 

　　綜上所述，節(jié)能環(huán)保板塊的未來走勢(shì)的確值得期待。一方面是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)政策的積極推動(dòng)，不僅僅改善著節(jié)能環(huán)保相關(guān)上市公司的現(xiàn)金流量和未來更為樂觀的訂單預(yù)期，從而改善著二級(jí)市場(chǎng)各路資金對(duì)節(jié)能環(huán)保板塊的估值坐標(biāo)的樂觀判斷。另一方面則是因?yàn)椴粩嗟男律}材注入，提升了節(jié)能環(huán)保板塊的活力，有利于二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的活躍。

 

　　因此，在具體操作中，可以積極跟蹤節(jié)能環(huán)保板塊。就目前來看，主要有三個(gè)線索供參考。一是電網(wǎng)領(lǐng)域的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。目前我國電網(wǎng)的大規(guī)模、大力度投資周期接近尾聲，但電網(wǎng)內(nèi)部的節(jié)能投資正在悄然增強(qiáng)，比如說配電側(cè)領(lǐng)域的投資規(guī)模在不斷提升，涪陵電力在日前公布的2018年業(yè)績預(yù)告中就稱凈利潤增長54.41%的驅(qū)動(dòng)力之一就是新增節(jié)能業(yè)務(wù)竣工項(xiàng)目產(chǎn)生效益。與此同時(shí)，恒華科技、國電南瑞等泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的相關(guān)龍頭品種也是契合了電網(wǎng)領(lǐng)域的節(jié)能環(huán)保發(fā)展方向。

 

　　二是固廢處理是未來節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)一個(gè)重要的投資節(jié)點(diǎn)。日前，國務(wù)院印發(fā)《“無廢城市”建設(shè)試點(diǎn)工作方案的通知》，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“無廢城市”建設(shè)或?qū)θ珖虖U處置有指導(dǎo)借鑒作用，推動(dòng)固廢板塊健康發(fā)展。并且未來隨著試點(diǎn)城市的確定有望進(jìn)一步帶來相關(guān)投資機(jī)會(huì)。瀚藍(lán)環(huán)境、上海環(huán)境、格林美等個(gè)股的產(chǎn)業(yè)環(huán)境漸趨樂觀，有利于此類個(gè)股未來業(yè)績的進(jìn)一步快速成長。

 

　　三是以雄安新區(qū)為核心的污水處理板塊的未來業(yè)績表現(xiàn)也可期待。隨著雄安新區(qū)建設(shè)的推進(jìn)，無論是城市污水處理還是白洋淀的河流凈化等領(lǐng)域，均有望給相關(guān)上市公司帶來更為確定、豐厚的訂單，因此，萬邦達(dá)、碧水源等相關(guān)上市公司的未來業(yè)績演繹趨勢(shì)也可跟蹤。