近期，多地加快充電樁建設(shè)的政策密集出臺(tái)，《電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施指南》和《充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指導(dǎo)意見》也即將公布。在政策推動(dòng)下，上市公司紛紛加快充電樁的布局步伐。在政策和資本的共振下，充電樁建設(shè)迎來加速推進(jìn)期。

政策密集出臺(tái)

在2015年上半年慘淡的乘用車市場，新能源汽車成為了為數(shù)不多的亮點(diǎn)之一。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2015年6月新能源汽車生產(chǎn)19153輛，銷售21055輛，同比分別增長2.7倍和2.4倍。1-6月新能源汽車生產(chǎn)76223輛，銷售72711輛，同比分別增長2.5倍和2.4倍。

在新能源汽車快速增長的背后，制約新能源汽車增長的充電樁建設(shè)正加速推進(jìn)。政策也在不斷加碼，據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，國家能源局電力司副司長童光毅表示《電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施指南》將在短時(shí)間內(nèi)公布，《充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指導(dǎo)意見》也將于近期出臺(tái)。

同時(shí)，北上廣等新能源汽車市場重鎮(zhèn)也加快了充電樁的政策扶持力度。據(jù)上海市交通委員會(huì)消息，7月1日起，《上海市電動(dòng)汽車充電設(shè)施建設(shè)管理暫行規(guī)定》正式實(shí)施。根據(jù)規(guī)定，新建住宅小區(qū)、交通樞紐等相關(guān)停車場應(yīng)按照不低于總停車位10%的比例預(yù)留充電設(shè)施安裝條件。北京市規(guī)劃委也在近日表示，《北京市電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃規(guī)程》已在編制當(dāng)中，將對未來新建建筑預(yù)留充電樁接口、電動(dòng)車停車位等進(jìn)行規(guī)范。

另外，《廣州市推進(jìn)電動(dòng)汽車充換電設(shè)施建設(shè)與管理暫行辦法》6月29日審議通過，其中規(guī)定，新建小區(qū)、社會(huì)停車場按不低于規(guī)劃停車位數(shù)的18%的比例建設(shè)或者預(yù)留。

資本加快布局

在政策東風(fēng)下，上市公司也加快了充電樁的布局。據(jù)了解，2015年，全國計(jì)劃建成充電站數(shù)量達(dá)到1549個(gè)，建成充電樁達(dá)到24萬個(gè)。而截至2014年底，我國僅建成充換電站723座、充電樁2.8萬個(gè)，與規(guī)劃相去甚遠(yuǎn)。2014年5月，國家電網(wǎng)宣布放開充電站建設(shè)權(quán)限，明確支持社會(huì)資本參與慢充、快充等各類電動(dòng)汽車充換電設(shè)施建設(shè)。

上市公司方面，力帆股份7月16日公告稱，以自有資金投資新設(shè)全資子公司“重慶力帆新能源有限公司”，注冊資本5億元，經(jīng)營范圍包括電動(dòng)車用大型充電、換電設(shè)備的制造、組裝和銷售;新能源站的設(shè)計(jì)及項(xiàng)目開發(fā)、組織新能源站的項(xiàng)目建設(shè)等。5月25日，公司發(fā)布定增預(yù)案，擬募資不超過52億元，其中10億元用于智能新能源汽車能源站項(xiàng)目。公司表示，能源站擬采取自主研發(fā)的“動(dòng)力電池更換”為主兼顧充電的模式。

萬馬股份7月18日公告稱，全資子公司愛充網(wǎng)與河南佳瑞簽署《合資經(jīng)營協(xié)議書》，共同出資5000萬元成立合資公司，推進(jìn)公司投資布樁的進(jìn)度以及愛充網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營的推廣，雙方將在在新能源汽車充電業(yè)務(wù)領(lǐng)域投資、建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營開展全方位合作，促進(jìn)當(dāng)?shù)匦履茉雌嚦潆姌I(yè)務(wù)的發(fā)展。科陸電子5月25日晚發(fā)布定增預(yù)案，募集30.78億元資金中5.76億元用于充電網(wǎng)絡(luò)智慧云平臺(tái)項(xiàng)目。此外，比亞迪正加快在北京、上海、廣州、深圳、南京等地的充電樁建設(shè)。

力帆股份:公司積極布局新能源汽車領(lǐng)域，謀求彎道超越

公司為重慶大型民營企業(yè)。公司是中國最大的民營企業(yè)之一，歷經(jīng)多年的艱苦奮斗，已迅速發(fā)展成為融科研開發(fā)、發(fā)動(dòng)機(jī)、摩托車和汽車生產(chǎn)、銷售為主業(yè)，并集足球產(chǎn)業(yè)、金融證券于一體的大型民營企業(yè)。公司是國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，最早獲得國家級(jí)技術(shù)中心的民營企業(yè)之一，公司先后研制開發(fā)了許多擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新產(chǎn)品，90ml、100ml電起動(dòng)發(fā)動(dòng)機(jī)為全國首創(chuàng);首家開發(fā)出具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的摩托車電噴技術(shù)、水冷技術(shù)和多氣門技術(shù)等。公司擁有國家級(jí)技術(shù)中心，并具備年生產(chǎn)250萬臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)、150萬輛摩托車和10萬輛汽車的生產(chǎn)能力，連續(xù)六年進(jìn)入重慶市工業(yè)企業(yè)50強(qiáng)，在重慶市民營企業(yè)50強(qiáng)排名中名列榜首。在世界品牌實(shí)驗(yàn)室評定的《中國500最具價(jià)值品牌》排行榜中，公司連續(xù)六年入選，2009年品牌價(jià)值34.84億元人民幣，位居重慶民營企業(yè)首位。

公司大力布局低速電動(dòng)車領(lǐng)域。公司于2010年與中科院成立了中科力帆電動(dòng)汽車公司，專門進(jìn)行純電動(dòng)汽車的研發(fā)，目前已推出620EV 和620CEV 兩款車型，這兩款車型均已進(jìn)入上海地方目錄。公司電動(dòng)轎車產(chǎn)品規(guī)劃完善，積極依托現(xiàn)有乘用車產(chǎn)品，形成互補(bǔ)優(yōu)勢。

公司非公開發(fā)行繼續(xù)加碼新能源汽車領(lǐng)域。2013年12月公司擬向激勵(lì)對象授予1，100萬股限制性股票，激勵(lì)對象包括公司董事、高級(jí)管理人員、中層管理人員及公司認(rèn)為對公司持續(xù)發(fā)展有直接影響的核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員共125人。2014年8月公司擬與杭州一爐投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)、浙江水晶光電(27.45 +3.47%,咨詢)科技股份有限公司、浙江晶盛機(jī)電(25.9 停牌,咨詢)股份有限公司、杭州菲達(dá)環(huán)保技術(shù)研究院有限公司共同合作，在浙江杭州投資設(shè)立浙江浙大聯(lián)合創(chuàng)新投資管理合伙企業(yè)，合伙企業(yè)注冊資本擬定為人民幣1，000萬元。

萬馬股份:充電運(yùn)營、設(shè)備、特種電纜捷報(bào)頻傳

攜手河南佳瑞，力拓河南充電市場。公司公告，全資子公司愛充網(wǎng)與河南佳瑞簽署協(xié)議，設(shè)立合資公司在河南省開展充電設(shè)施投資，搭建充電運(yùn)營平臺(tái)。愛充網(wǎng)占51%股份。繼山東、北京、上海、杭州后，力拓河南充電市場。

河南新能源車推廣計(jì)劃持續(xù)出臺(tái)。截至2014年底，鄭州新能源汽車推廣量達(dá)2558輛，在新能源汽車推廣應(yīng)用城市中，完成率位列第三位。鄭州對于新能源車推廣，充電設(shè)備建設(shè)，以及航空港區(qū)的充電服務(wù)提出詳盡規(guī)劃。至2018年，規(guī)劃建設(shè)22座公交換電站、5座電池集中充電站、75座出租車換電站、15座專用車換電站、6900個(gè)充電樁。逐步在主城區(qū)和航空港區(qū)實(shí)現(xiàn)5分鐘充換電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

萬馬+佳瑞，深挖河南充電市場。河南佳瑞在河南具深厚地方資源及背景。合資公司將在大巴、出租、政府商務(wù)車充電、機(jī)場、高速布局充電網(wǎng)絡(luò)。我們預(yù)計(jì)，整體規(guī)模將在2016年快速起量。

牽手IES，合作邁出實(shí)質(zhì)步伐。公司同時(shí)公告，與法國IES成立合資公司“萬馬海立斯”。萬馬股份、IES各占50%股份。雙方合作由此邁出實(shí)質(zhì)性一步。

IES:充電設(shè)備高端品牌商。IES是全球首家為工業(yè)電動(dòng)車生產(chǎn)超小車載直流充電器的公司，全球第一大工業(yè)電動(dòng)車直流車載充電器廠商。在高頻開關(guān)電源、小型化、散熱、水冷、防水設(shè)計(jì)等領(lǐng)域具備核心技術(shù)。主要客戶涵蓋:寶馬、雷諾、大眾、奧迪、斯柯達(dá)、LAFON、日產(chǎn)、ChargPoint等車企和充電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商。

深度布局高端充電設(shè)備。合資公司各類產(chǎn)品將持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績。近期，合資公司可實(shí)現(xiàn)銷售的產(chǎn)品為高速路、壁掛直流充電樁。我們預(yù)計(jì)收入規(guī)模千萬元級(jí)別，伴隨市場逐步拓展，2016年收入或呈爆發(fā)式增長。中期，合資公司車載充電器以合資品牌為主要目標(biāo)客戶，未來將逐步釋放業(yè)績。

特種電纜亦傳捷報(bào)。公司近期公告，在大連萬達(dá)地產(chǎn)2015-2016年礦物絕緣防火電纜全國統(tǒng)一招標(biāo)中，被確定為標(biāo)段二的唯一供應(yīng)商。稅后中標(biāo)金額合計(jì)5109.60萬元。特種電纜為公司近年著力拓展的業(yè)務(wù)，風(fēng)能、船用、裝備、礦用均在做市場拓展及產(chǎn)品儲(chǔ)備，我們預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)未來收入復(fù)合增速逾50%。

科陸電子:增資入股中電綠源，布局充電網(wǎng)絡(luò)智慧云平臺(tái)

增資入股取得中電綠源55%股權(quán)。公司將以現(xiàn)金的形式出資人民幣6000萬元，增資入股中電綠源，取得其55%股權(quán)。

標(biāo)的公司現(xiàn)有股東承諾:標(biāo)的公司2015年度、2016年度、2017年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別不低于1，200萬元、3，800萬元和7，000萬元。中電綠源以“互聯(lián)網(wǎng)+綠色出行”為理念，致力于為城市提供電動(dòng)化交通整體解決方案，著力打造車網(wǎng)、樁網(wǎng)、電網(wǎng)三網(wǎng)一體的叫車及調(diào)度管理平臺(tái)，同時(shí)布局全國的通勤車、物流車、公交車的運(yùn)營市場。

布局充電網(wǎng)絡(luò)智慧云平臺(tái)。公司已經(jīng)在揚(yáng)州、南昌等地有建設(shè)和運(yùn)營充電站、充電樁的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中電綠源充電場站資源、專業(yè)的運(yùn)營團(tuán)隊(duì)和豐富的車輛運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，打造以車、樁聯(lián)合運(yùn)營為核心的充電網(wǎng)絡(luò)智慧云平臺(tái)，打通互聯(lián)網(wǎng)、車電網(wǎng)(包含車網(wǎng)、樁網(wǎng)、電網(wǎng))的入口節(jié)點(diǎn)和云管理平臺(tái)，鏈接車輛運(yùn)營、充電站運(yùn)營等全產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建電動(dòng)汽車生態(tài)圈。

本次與中電綠源資本合作，提前布局充電網(wǎng)絡(luò)智慧云平臺(tái)，為非公開增發(fā)充電網(wǎng)絡(luò)智慧云平臺(tái)項(xiàng)目實(shí)施做準(zhǔn)備。

公司產(chǎn)業(yè)布局完善，卡位優(yōu)勢明顯。公司業(yè)務(wù)覆蓋分布式光伏發(fā)電、儲(chǔ)能、電力應(yīng)用管理(節(jié)能減排以及電動(dòng)汽車充電站)以及電力監(jiān)測技術(shù)(智能配電、智能用電，目前主要還是在出售設(shè)備階段)，新一輪定增加碼儲(chǔ)能微網(wǎng)、充電網(wǎng)絡(luò)智能云和售電網(wǎng)絡(luò)能源管理及服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，若深電能未來能夠獲得售電牌照，公司將能夠獲得運(yùn)營范圍內(nèi)的發(fā)電、配電和用電客戶的能源數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)公司能源從產(chǎn)生到輸送、分配以及消費(fèi)的數(shù)據(jù)閉環(huán)，公司在能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)建設(shè)上卡位優(yōu)勢顯著，我們認(rèn)為公司是能源互聯(lián)網(wǎng)最核心標(biāo)的。

比亞迪:鯨吞新能源汽車市場，龍頭優(yōu)勢無可撼動(dòng)

行業(yè):新能源汽車爆發(fā)式增長無疑，7500億市場正式打開

2020年中國新能源(20.22 +2.69%,咨詢)乘用車銷量有望實(shí)現(xiàn)132萬輛，2015-20年累計(jì)370萬輛，CAGR73%，預(yù)計(jì)市場累計(jì)價(jià)值超過7500億元，估算主要依據(jù)2020年乘用車平均油耗標(biāo)準(zhǔn)不超過5L/km的指引。我們認(rèn)為，政府補(bǔ)貼對新能源汽車推廣的邊際效應(yīng)正在遞減，未來新產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)將是行業(yè)成長的主導(dǎo)因素。

公司:新能源汽車業(yè)務(wù)2年內(nèi)幾乎沒有競爭者

公司在15年下半年將進(jìn)入新產(chǎn)品周期，混動(dòng)SUV唐、宋、元，MPV商將相繼上市。我們認(rèn)為在新能源汽車市場打開的初期，公司憑借著領(lǐng)先行業(yè)2代車型的優(yōu)勢，在私人購車市場幾乎沒有競爭者。不考慮公司其他新車型的推出，公司2015-17年的新能源汽車銷量有望實(shí)現(xiàn)6.4/15/24萬輛，占自身乘用車銷售比為12%/22%/30%，對應(yīng)新能源汽車市場的市占率分別為53%/62%/56%。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù):乘用車業(yè)務(wù)或被分流，無礙公司高增長

公司將主要的研發(fā)精力投向新能源汽車，現(xiàn)有車型競爭較弱，14年銷量同比下滑17%。15年公司兩款主打SUVS6，S7將在一定程度上彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的頹勢，我們認(rèn)為15年公司整個(gè)乘用車業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)18%的增長。長期看，公司傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)將受到新能源汽車的分流，預(yù)計(jì)16/17年的銷量增速分別約為5%。