流動(dòng)性維持寬松,大盤走出“紅二月”行情。政策面上,各地方政府陸續(xù)制定披露年度目標(biāo)和執(zhí)行政策,加之3月兩會(huì)召開(kāi),2月一般為維穩(wěn)窗口。公布的一月進(jìn)出口數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期,也對(duì)大盤走勢(shì)形成支持。截止2月末,上證綜指報(bào)收2056.30,月度漲幅1.14%。鋼鐵板塊方面,跑贏大盤上漲,黑色金屬板塊報(bào)收于1468.54,月度漲幅2.74%。
    
1、2月份華泰鋼鐵推薦組合顯著跑贏行業(yè)。2月重點(diǎn)股票推薦組合平均收益率12%、加權(quán)收益率20%。相對(duì)上證綜指收益率19%、相對(duì)行業(yè)指數(shù)收益率17%。個(gè)股表現(xiàn)中,物產(chǎn)中拓本月加權(quán)益20%,組合中漲幅最大。玉龍股份加權(quán)收益1%、寶鋼股份加權(quán)收益-1%。華泰月度組合自2013年1月6日建立組合起,累計(jì)至今收益率為32.03%、相對(duì)黑色金屬行業(yè)指數(shù)收益率為53.06%。
　　
重點(diǎn)推薦
　　
國(guó)企改革、電商革命,關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)生產(chǎn)率提升的兩條線索。3月華泰鋼鐵投資策略仍以生產(chǎn)效率提升為主線,具體手段包括制度改革的國(guó)企改制和經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新的電商建設(shè)。具體標(biāo)的方面,推薦組合調(diào)入方大特鋼[0.00%資金研報(bào)],權(quán)重為60%;物產(chǎn)中拓下調(diào)權(quán)重為40%。
　　
1)物產(chǎn)中拓看好電商持續(xù)發(fā)力。2013年8月,我們獨(dú)家發(fā)布物產(chǎn)中拓的深度推薦報(bào)告以來(lái),公司逐漸被市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。物產(chǎn)中拓的鋼貿(mào)電子商務(wù)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域厚積薄發(fā),概念明確。隨著物流園區(qū)建成,線上線下業(yè)務(wù)通道打通,業(yè)績(jī)穩(wěn)定好轉(zhuǎn),有望步入快速提升階段。同時(shí)具備大股東浙江物產(chǎn)集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入預(yù)期,維持推薦。
　　
2)方大特鋼看好業(yè)績(jī)安全邊際與江西國(guó)企改革點(diǎn)燃預(yù)期。近期新鋼股份[0.00%資金研報(bào)]股權(quán)發(fā)布公告,正在與公司所屬方大集團(tuán)[0.00%資金研報(bào)]洽談股權(quán)改制合作。方大特鋼在鋼鐵國(guó)企改制、運(yùn)營(yíng)提升方面具有極強(qiáng)能力與成功先例?；诠乐蛋踩呺H,看好對(duì)方大與新鋼的結(jié)合前景。另外,公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定,噸鋼盈利能力行業(yè)前三,13年P(guān)E不到8倍,成長(zhǎng)性與估值吸引力兼?zhèn)洹６Ｅ破诘男落摴煞?我們同樣保持高關(guān)注度。（來(lái)源：華泰證券 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）