增發(fā)完成后,固廢處理業(yè)務有望成為瀚藍環(huán)境第一大業(yè)務。收購創(chuàng)冠中國使公司垃圾焚燒在建產(chǎn)能提高4.13倍,總產(chǎn)能提高3.78倍;市場占有率由0.79%提高至4.07%,步入垃圾焚燒領(lǐng)域的第一梯隊,業(yè)務領(lǐng)域也將拓展到全國。未來,公司將以水務和燃氣業(yè)務提供充沛現(xiàn)金流為積淀,以固廢處理業(yè)務為拓展主線,附帶對污水處理業(yè)務進行擴張。

多因素驅(qū)動業(yè)績高增長

受益于固廢處理量大幅提升以及垃圾處理單位成本攤薄,2015年公司原有固廢業(yè)務凈利潤增速有望達到30%以上;2、創(chuàng)冠中國投產(chǎn)項目產(chǎn)能利用率將明顯提升,2015-2016年凈利潤增速有望達到50%以上;3、燃氣業(yè)務收入有望繼續(xù)保持20%左右的增長;氣源與供氣結(jié)構(gòu)改變有望使燃氣業(yè)務毛利率穩(wěn)步提高。

與大眾不同的看法

基于垃圾焚燒行業(yè)市場集中度較高、區(qū)域相對分散,收購無疑是能讓公司迅速做大的最好途徑。公司的產(chǎn)業(yè)鏈延伸史顯示出善于利用收購來發(fā)展自我,有能力將創(chuàng)冠中國融入其成長體系。