目前中國(guó)許多行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，比如鋼鐵、電解鋁等，其不僅具有環(huán)境污染影響，其行業(yè)內(nèi)公司許多經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，未來經(jīng)營(yíng)環(huán)境與競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境具有較大的不確定性。從行業(yè)機(jī)會(huì)角度來看，我們認(rèn)為公用事業(yè)中的污水處理行業(yè)在未來有可能實(shí)現(xiàn)較好的行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)，而其前景也較為廣闊。

從歷史數(shù)據(jù)來看，近年，我國(guó)生活污水處理率大幅提高，污水處理設(shè)施建設(shè)投資保持高增長(zhǎng)。2012年，全國(guó)生活污水排放量為462.7億噸，同比上升8.13%，占全國(guó)廢水排放總量的67.59%。我國(guó)城鎮(zhèn)生活污水的處理率有了快速提升，從2005年的37.4%提升到2010年的72.9%。此外，在過去10年，城鎮(zhèn)污水處理廠從2003年的500座增至2013年4136座，污水處理能力也從2003年3200萬噸/日增加至2013年的1.61億噸/日，設(shè)市城市污水處理率已達(dá)80%左右。2014、2015年，中國(guó)政府加大了此方面的政策與資金扶持，其在經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的大背景下，其經(jīng)營(yíng)前景可謂處于一個(gè)較好的發(fā)展周期。

我們以上海市“十二五”排水規(guī)劃來看，其規(guī)劃顯示：上海市將遵循“滿足需求、注重民生、科學(xué)引領(lǐng)、注重操作”等原則，在污水管網(wǎng)建設(shè)方面重在支網(wǎng)推進(jìn)、截污納管;雨水管網(wǎng)則重在填補(bǔ)空白、系統(tǒng)達(dá)標(biāo);而污水處理重在增容提質(zhì)、節(jié)能減排;污泥處理更注重妥善處置、合理利用。到2015年全市在水安全和水環(huán)境兩個(gè)方面實(shí)現(xiàn)較大提升，達(dá)到一般地區(qū)1年一遇、重要地區(qū)和特殊地區(qū)3~5年一遇的標(biāo)準(zhǔn)。全市城鎮(zhèn)污水處理率進(jìn)一步達(dá)到85%以上，污水污泥有效處理率達(dá)到85%，新增20萬戶農(nóng)村生活污水處理能力，發(fā)揮政府的協(xié)調(diào)與推動(dòng)作用，滿足城鄉(xiāng)一體化的發(fā)展要求，實(shí)現(xiàn)水環(huán)境的持續(xù)改善。

實(shí)際上，我們看到污水處理在全國(guó)各個(gè)城市建設(shè)或環(huán)保政策中，均有體現(xiàn)，2015年國(guó)家發(fā)改委、環(huán)保部等部門更是在政策與實(shí)際支持上出臺(tái)了多個(gè)行業(yè)政策，以支持此領(lǐng)域的企業(yè)與項(xiàng)目發(fā)展。

研究認(rèn)為，污水處理主要集中于工業(yè)污水與生活污水處理兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。從工業(yè)污水處理情況來看，根據(jù)安永報(bào)告，過去幾年中國(guó)主要城市工業(yè)廢水處理費(fèi)一直上漲，2007年至2012年，工業(yè)污水處理費(fèi)從0.66元/噸上漲至1.17元/噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率12%，預(yù)計(jì)2015年將進(jìn)一步上漲至1.65元/噸。工業(yè)廢水處理費(fèi)用上漲將推動(dòng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2015年，中國(guó)工業(yè)廢水處理市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)482億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率16%。從生活污水處理來看，我們看到， 目前，我國(guó)生活污水處理率大幅提高，污水處理設(shè)施建設(shè)投資保持高增長(zhǎng)。。“十二五”期間，我國(guó)將在加大資金投入的基礎(chǔ)上，逐步形成“廠網(wǎng)并舉、泥水并重、再生利用”的設(shè)施建設(shè)格局。到2015年，污水處理率有望進(jìn)一步提高，實(shí)現(xiàn)“城市污水處理率達(dá)到85%，縣城污水處理率平均達(dá)到70%，建制鎮(zhèn)污水處理率平均達(dá)到30%”的建設(shè)目標(biāo)。

綜合來看，污水處理行來未來在政策與環(huán)保領(lǐng)域的雙重推動(dòng)下，其產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍將面臨較好的周期，從其產(chǎn)業(yè)生命周期來看，我們認(rèn)為其目前處于成長(zhǎng)期階段，因此從投資學(xué)角度來看，選擇優(yōu)質(zhì)的此領(lǐng)域上市公司投資，具有一定的政策與成長(zhǎng)性、業(yè)績(jī)提升性的預(yù)期。行業(yè)總體處于較好的投資機(jī)會(huì)之中。