行業(yè)層面:新能源汽車:工信部裝備工業(yè)司公示第三批《享受車船稅減免優(yōu)惠的節(jié)約能源使用新能源汽車車型目錄》,江淮和悅iRev、比亞迪M3,唐等車型進入,純電動、燃料電池乘用車雖不在目錄中,但不征收車船稅。電改:新一輪電力體制改革正在加速推進。作為新電改基礎(chǔ)和最關(guān)鍵一環(huán),輸配電價改革試點下半年將繼續(xù)擴圍。而新電改六大關(guān)鍵配套文件已進入部委會簽階段,綜合試點呼之欲出。電網(wǎng):2015年1~6月我國電網(wǎng)工程建設(shè)完成投資1636億元,同比下降0.8%,“十二五”以來電網(wǎng)投資增速首次下降,并且重心逐漸向配電網(wǎng)轉(zhuǎn)移。光伏:國內(nèi)三大光伏行業(yè)協(xié)會聯(lián)名提交關(guān)于光伏行業(yè)發(fā)展的政策建議文件,建議將“十三五”規(guī)劃光伏裝機目標由之前1億千瓦調(diào)整為2億千瓦。

公司層面:比亞迪:上半年實現(xiàn)營收315.8億,同比增長18.22%;歸屬母公司股東凈利潤4.67億,同比增長29.38%,每股收益0.19元;東源電器:上半年實現(xiàn)營收8.91億,同比增加152.99%,歸屬母公司股東凈利潤2.21億,同比增長216.69%,每股收益0.25元;公司實際控制人李縝于8月25日增持股票55萬股;東方能源:上半年實現(xiàn)營收4億,同比下降14.16%,歸屬母公司股東的凈利潤1.75億,同比增加19.24%,每股收益0.36元;曠達科技:2015年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.07億元,同比增長10.70%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤1.3億元,同比增長53.16%,每股收益0.19元/股。

本周重點推薦八個標的:比亞迪(新能源車型最豐富且唐上市反響好、電池產(chǎn)能和成本遙遙領(lǐng)先、員工持股計劃和大股東增持)、東源電器(動力鋰電池供需緊張高度景氣、動力電池彈性最大最稀缺標的、半年度業(yè)績同比增長200%+、重大資產(chǎn)重組完成動力足)、正海磁材(控股的上海大郡在電機電控領(lǐng)域潛力巨大、高性能釹鐵硼磁性材料龍頭、業(yè)績高增長)、陽光電源(跟阿里合作光伏云打造能源互聯(lián)網(wǎng)龍頭、今年路條取情況不錯、需要增發(fā)和即將完成員工持股計劃公司動力足)、東方能源(國企改革、可能成為國電投光伏運營平臺、張家口可再生能源示范區(qū)受益和冬奧概念股)、匯川技術(shù)(收購江蘇經(jīng)緯快速切入軌道交通領(lǐng)域且預(yù)示外延或?qū)⑻崴?、中國制?025、新能源汽車核心零部件供應(yīng)商)、福能股份(三峽跟福能簽訂全面戰(zhàn)略合作協(xié)議、國企改革&資產(chǎn)注入承諾、風(fēng)光核水火氣六電并舉)、智光電氣(運檢服務(wù)和用電服務(wù)平臺、廣東地區(qū)在2個區(qū)試點基礎(chǔ)上即將大范圍推廣、節(jié)能服務(wù)高增長)投資建議和策略:n上周市場出現(xiàn)恐慌性殺跌,電力設(shè)備新能源行業(yè)因為高beta屬性首當(dāng)其沖,但是機會也是跌出來的,我們認為目前估值回落到底部區(qū)間,尤其是2016年整體估值大部分回到了15-20倍的區(qū)間,成長性極好的優(yōu)質(zhì)公司也回落到了25倍PE左右,因此我們認為符合行業(yè)發(fā)展趨勢的細分領(lǐng)域龍頭也迎來了很好的布局機會。

電動車板塊依然是我們最為看好的成長方向,也是率先反彈的板塊,整車、電池、電機電控都是成長性的好方向,其次,超跌的光伏優(yōu)質(zhì)龍頭也值得布局,再次,國企改革一直也是下半年重要的方向,此外,電改后積極創(chuàng)新的企業(yè)值得重視,工業(yè)4.0長期向好,穩(wěn)健的風(fēng)電龍頭值得配置,儲能是很好的主題方向。

電動車:政策層面,充電樁規(guī)劃出臺在即,政策層面利好不斷;7月電動車銷量同比增長2.5倍,而9月初即將公布的8月銷量數(shù)據(jù)也很值期待;在當(dāng)前震蕩市場行情下,電動車板塊的高增長也顯得尤其稀缺。就產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)而言,我們中長期看好比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)爆發(fā),當(dāng)前階段動力電池的供應(yīng)緊缺也迎來最好的投資時機,電機電控龍頭值得中長期布局,運營等新模式值得跟蹤。

國企改革:自我們5月初開始新增推薦國企改革以來,市場關(guān)注度持續(xù)上升,新能源領(lǐng)域地方能源平臺逐步成為新的焦點,尤其是位于張家口新能源規(guī)劃區(qū)域附近的東方能源受益很大,看好后續(xù)表現(xiàn);n工業(yè)4.0:中國制造2025總體方案已獲得國務(wù)院常務(wù)會議通過并正式公布,成立了智能制造工作小組,有待智能制造規(guī)劃公布,工業(yè)4.0迎來中長期成長性機會,持續(xù)看好;n光伏風(fēng)電及能源互聯(lián)網(wǎng):光伏今年是大年,我們?nèi)ツ甑滓詠沓掷m(xù)看好,近期受光伏限電影響,加上市場大幅調(diào)整,光伏板塊首當(dāng)其沖,到當(dāng)前的估值我們認為優(yōu)秀的行業(yè)龍頭標的迎來了非常好的布局機會;而風(fēng)電今年持續(xù)向好,中期業(yè)績靚麗,下跌相對也緩和一些,建議布局風(fēng)機龍頭和運營商;n用戶側(cè)能源互聯(lián)網(wǎng):媒體報道電改關(guān)鍵配套文件有望在近期出臺,電改后新的業(yè)務(wù)模式和受益品種值得重視,尤其是用戶側(cè)能源互聯(lián)網(wǎng),建議關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)+電力網(wǎng)帶來的用電服務(wù)新模式的機會;n儲能:繼TESLA發(fā)布全新概念產(chǎn)品TeslaEnergy,國內(nèi)儲能十三五規(guī)劃方案頻傳利好消息,微網(wǎng)項目申報也凸顯儲能價值,上半年儲能在建項目明顯增多,儲能是較好的主題板塊,優(yōu)選鋰電、鉛炭、系統(tǒng)龍頭標的;n電網(wǎng):國網(wǎng)2015年上半年電網(wǎng)投資有所下降,中報預(yù)告同比大多大幅下降。近期配網(wǎng)投資將超預(yù)期帶動配網(wǎng)板塊做多的熱情,短期看好主題機會,中期看好業(yè)績持續(xù)改善的配網(wǎng)公司。

核電:主題機會短期趨弱。

投資組合:電動車:比亞迪、東源電器、正海磁材、信質(zhì)電機、長園集團、大洋電機、杉杉股份、滄州明珠;工業(yè)4.0:匯川技術(shù)、宏發(fā)股份、長園集團、英威騰、合康變頻、新時達;國企改革:東方能源、福能股份、國電南瑞、國電南自、華光股份;配網(wǎng):北京科銳、合眾科技、許繼電氣、國電南瑞、置信電氣;用戶側(cè)能源互聯(lián)網(wǎng):智光電氣、新聯(lián)電子、中恒電氣、積成電子、北京科銳、四方股份;儲能:陽光電源、比亞迪、圣陽股份、雄韜股份;能源互聯(lián)網(wǎng):陽光電源、金風(fēng)科技、科華恒盛、彩虹精化;光伏:陽光電源、江蘇曠達、東方能源、林洋電子、特變電工;風(fēng)電:金風(fēng)科技、福能股份、天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能;特高壓:平高電氣、大連電磁、許繼電氣;核電:丹甫股份、上海電氣。