鋼鐵策略周報(bào)要點(diǎn)(03.10-03.14)
    
投資策略:本周大盤下跌,上證綜合指數(shù)周跌幅2.6%,其中鋼鐵板塊跌幅0.13%。周初鋼鐵成品及原料市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋盤后,市場(chǎng)情緒觸底回升、價(jià)格小幅反彈。我們認(rèn)為此次反彈屬于情緒修正,反轉(zhuǎn)言之尚早,因?yàn)橐l(fā)前期價(jià)格跌勢(shì)的庫(kù)存壓力因素仍未緩解,鋼廠成品、港口礦石及社會(huì)鋼材庫(kù)存仍處于高位,未來(lái)仍將壓制產(chǎn)業(yè)鏈采購(gòu)強(qiáng)度,市場(chǎng)仍處于尋底過(guò)程之中;
    
國(guó)內(nèi)鋼價(jià):本周鋼價(jià)繼續(xù)下跌。受期貨市場(chǎng)急跌影響,周初現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格加速下行。此輪下跌過(guò)程中,鋼廠及下游終端均壓抑采購(gòu)需求,因此市場(chǎng)恐慌過(guò)后采購(gòu)需求釋放,推動(dòng)后半周價(jià)格企穩(wěn)反彈。但目前鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈整體庫(kù)存水平仍處于高位,旺季下游開(kāi)工情況未有超預(yù)期表現(xiàn),市場(chǎng)情緒難以得到根本性扭轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)鋼價(jià)維持弱勢(shì);
    
庫(kù)存情況:本周上海市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存37.03萬(wàn)噸,較上周下降0.3萬(wàn)噸,熱軋庫(kù)存90.20萬(wàn)噸,較上周下降0.1萬(wàn)噸。從全國(guó)范圍看,各品種庫(kù)存均回落,Mysteel統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫(kù)存總量2038.33萬(wàn)噸,環(huán)比下降32.37萬(wàn)噸。本周市場(chǎng)情緒觸底后有所起色,但目前需求周期、存貨周期均較難支撐鋼價(jià)反彈,預(yù)計(jì)市場(chǎng)將重歸謹(jǐn)慎;
    
國(guó)際鋼價(jià):本周國(guó)際鋼價(jià)以下跌為主。美國(guó)鋼價(jià)維持弱勢(shì),建筑業(yè)受天氣因素影響,開(kāi)工情況不佳,影響建筑鋼材訂單,板材受進(jìn)口資源沖擊,對(duì)內(nèi)采購(gòu)量疲弱,預(yù)計(jì)短期價(jià)格偏弱;歐洲建筑業(yè)表現(xiàn)同樣較弱,加上鋼材中間庫(kù)存偏高,市場(chǎng)預(yù)計(jì)價(jià)格維持下行趨勢(shì);
    
原材料:本周礦價(jià)繼續(xù)下跌。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格為1005元/噸,環(huán)比將35元/噸。天津港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格為775元/噸,環(huán)比跌50元/噸。普氏指數(shù)(62%)報(bào)110.25美元/噸,環(huán)比跌1.75美元/噸。本周初市場(chǎng)情緒悲觀之極后,部分原料庫(kù)存偏低的鋼廠開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)采購(gòu),推動(dòng)價(jià)格企穩(wěn)反彈。但鋼廠對(duì)礦價(jià)中長(zhǎng)期預(yù)期謹(jǐn)慎,加上資金面緊張,采購(gòu)強(qiáng)度較難持續(xù)。二季度外礦新建產(chǎn)能集中釋放,加上港口庫(kù)存壓力,預(yù)計(jì)礦價(jià)維持弱勢(shì)。