新電改政策悄然出臺(tái)。2015年3月15日,《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》出臺(tái)。“新電改”主要內(nèi)容可以概括為“三放開、一獨(dú)立、三加強(qiáng)”,即放開新增配售電市場(chǎng),放開輸配以外的經(jīng)營性電價(jià),公益性調(diào)節(jié)性以外的發(fā)電計(jì)劃放開;交易機(jī)構(gòu)相對(duì)獨(dú)立;加強(qiáng)政府監(jiān)管,強(qiáng)化電力統(tǒng)籌規(guī)劃,強(qiáng)化和提升電力安全高效運(yùn)行和可靠性供應(yīng)水平。

 

       電改后多方利益發(fā)生變化。電價(jià)主要分為上網(wǎng)電價(jià)、輸配電價(jià)和銷售電價(jià)。電改前,上網(wǎng)電價(jià)、銷售電價(jià)均由發(fā)改委核準(zhǔn),輸配電價(jià)實(shí)際上來源于銷售電價(jià)與上網(wǎng)電價(jià)之間的“購銷差”。電改后,上網(wǎng)電價(jià)、銷售電價(jià)將逐步由市場(chǎng)定價(jià),輸配電價(jià)由發(fā)改委核定。新的電價(jià)體制下,發(fā)電企業(yè)、電網(wǎng)、用電企業(yè)利益均發(fā)生了變化。

 

       發(fā)電企業(yè):上網(wǎng)電價(jià)下降趨勢(shì)明顯,收購兼并、進(jìn)入售電側(cè)是必由之路。目前國內(nèi)電力供應(yīng)供大于求,經(jīng)濟(jì)增速下降階段這一狀況短時(shí)間內(nèi)難以改變;由于煤價(jià)成本下降較快,目前火電企業(yè)盈利能力較強(qiáng)。電價(jià)放開后,火電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)將有較大下降空間。預(yù)計(jì)電改后,發(fā)電企業(yè)將加速橫向整合,實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)寡頭壟斷;并積極進(jìn)入售電側(cè),實(shí)現(xiàn)縱向一體化經(jīng)營。

 

       用電企業(yè):節(jié)能降耗將重獲青睞。電改前,同一區(qū)域內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)成本基本一致;電改后,企業(yè)的購電成本不再一致。企業(yè)將尋求更多的方式降低用能成本,預(yù)計(jì)節(jié)能將重獲企業(yè)青睞,關(guān)注能耗監(jiān)測(cè)及節(jié)能服務(wù)相關(guān)企業(yè),如置信電氣、積成電子等。

 

       電網(wǎng)企業(yè):輸配電價(jià)下調(diào)概率較大,電網(wǎng)積極降本增效。我們暫時(shí)無法確定電改后的輸配電價(jià)是否低于電改前,但根據(jù)深圳市電改方案,輸配電價(jià)下降的可能性較大,預(yù)計(jì)對(duì)電網(wǎng)凈利潤有較大影響。為降低實(shí)際運(yùn)行成本,電網(wǎng)將在三方面進(jìn)行努力:1)投資于回報(bào)率更高的輸配電項(xiàng)目,如節(jié)能變壓器、特高壓等;2)降低實(shí)際運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用,如加大運(yùn)維等業(yè)務(wù)外包;3)節(jié)能改造,電網(wǎng)介入節(jié)能服務(wù)市場(chǎng)。

 

       其他企業(yè):積極介入輸配電領(lǐng)域。新增配售電業(yè)務(wù)的放開是最大亮點(diǎn)之一。根據(jù)電改內(nèi)容,有五類企業(yè)可以進(jìn)入增量配售電業(yè)務(wù),包括高新產(chǎn)業(yè)區(qū)、發(fā)電企業(yè)、公共服務(wù)行業(yè)和節(jié)能服務(wù)公司、分布式電源用戶、社會(huì)資本成立的獨(dú)立售電企業(yè)等。我們認(rèn)為,發(fā)電企業(yè)、節(jié)能服務(wù)公司未來在售電領(lǐng)域更有競(jìng)爭(zhēng)力。

 

       電改催生監(jiān)測(cè)、節(jié)能、運(yùn)維新市場(chǎng)。目前國內(nèi)節(jié)能企業(yè)更多專注于單一項(xiàng)目節(jié)能,擁有能耗監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的企業(yè)并不多。我們認(rèn)為,能耗監(jiān)測(cè)是能源互聯(lián)網(wǎng)的第一步,電改后依靠能耗監(jiān)測(cè)平臺(tái)企業(yè)可以產(chǎn)生更多增值服務(wù),如節(jié)能、運(yùn)維、售電等。我們測(cè)算,節(jié)能市場(chǎng)年需求3000億元以上,運(yùn)維市場(chǎng)年需求100億元以上,具有監(jiān)測(cè)、節(jié)能、運(yùn)維一體化能力的企業(yè)將更多的分享行業(yè)發(fā)展紅利。

 

       重點(diǎn)推薦公司。重點(diǎn)關(guān)注已經(jīng)在監(jiān)控、節(jié)能、運(yùn)維領(lǐng)域已有所作為的公司,包括置信電氣、積成電子、科陸電子、智光電氣、中恒電氣、安科瑞等;關(guān)注正在進(jìn)入的企業(yè),如正泰電器、北京科銳等。