最近，加拿大兩個大型養(yǎng)老基金機構參觀了美國SolarReserve公司在內(nèi)華達開發(fā)的新月沙丘光熱電站，目前他們對該項目股權持有方之一西班牙桑坦德銀行(BancoSantander)持有的該電站的部分股權的收購活動正在進行中。
SolarReserve公司在內(nèi)華達州Tonopah成立了Tonopah太陽能公司，專門負責新月沙丘項目的開發(fā)。裝機110MW的新月沙丘光熱電站采用SolarReserve公司領先的熔鹽傳熱儲熱技術，配10小時儲熱系統(tǒng)，可以為拉斯維加斯供電直至深夜。
桑坦德銀行持有Tonopah太陽能公司約四分之一的股權，也為該大型電站提供了超過四分之一的融資支持。
加拿大公共部門養(yǎng)老金投資委員會和安大略省教師退休基金將在他們與桑坦德銀行共同成立的合資企業(yè)中各自占有一定的股權，共同管理桑坦德銀行在可再生能源資產(chǎn)(包括現(xiàn)有的和發(fā)展中的)，管理資產(chǎn)總價值超過20億美元，未來將由上述三家機構共同成立的合資企業(yè)負責運營管理。
SolarReserve首席執(zhí)行官KevinSmith表示，桑坦德銀行擁有隨時出售電站股權來套現(xiàn)并獲利的權利。
圖：位于美國內(nèi)華達州裝機110MW的新月沙丘塔式熔鹽光熱電站
令人滿意的股權收購方
KevinSmith告訴記者：“我們帶領來自加拿大公共部門養(yǎng)老金投資委員會和安大略省教師退休基金的考察團對新月沙丘項目進行了一次參觀，作為他們對項目考察評估的一部分。他們對光熱發(fā)電技術非常感興趣，并且認識到儲熱系統(tǒng)將可以使光熱電站與常規(guī)化石能源電站進行競爭。”
未來5年，上述三家機構計劃通過三方成立的合資公司進行更多投資。該合資公司將由以桑坦德銀行MarcosSebares為主的具有豐富經(jīng)驗的團隊進行管理，桑坦德銀行一直被評價為世界上最環(huán)保的銀行。
Sebares認為合資公司的成立標志著桑坦德銀行進入了一個新的發(fā)展階段，未來桑坦德銀行將成為全球領先的可再生能源投資公司之一。Sebares表示：“我們擁有強大的資產(chǎn)負債表和長期的投資策略，股東授權我們在未來5年推動該合資公司獲得更大的發(fā)展。”
據(jù)了解，美國能源部基本確定將批準此次股權交易申請，正式批復預計將在2015年初發(fā)布。
KevinSmith表示：“作為貸款擔保條件的一部分，在該政策到期之前，美國能源部具有對項目原有業(yè)主出售自己的股份進行審批的權利。但是在此次新月沙丘項目的股權交易過程中，美國能源部非常合作，所以我們期待短期內(nèi)就能公布結果。”
安大略省教師退休基金基礎設施部高級副總裁AndrewClaerhout表示：“非常高興能夠與桑坦德銀行和加拿大公共部門養(yǎng)老金投資委員會合作，希望在未來幾年大家一起努力使合資公司獲得更大的發(fā)展。”
加拿大公共部門養(yǎng)老金投資委員會基礎設施部高級副總裁BrunoGuilmette補充說道：“合資公司的成立可以使我們在進一步豐富能源領域投資資產(chǎn)組合的同時，在環(huán)保和能源可持續(xù)應用方面做出更多貢獻。”
從化石燃料領域撤資的全球性運動
彭博新能源財經(jīng)報道，近期多個基金會紛紛表示從化石燃料領域撤資，轉而投入清潔能源，現(xiàn)已逐漸演變成一場全球性運動。比如四個丹麥養(yǎng)老金機構與丹麥非常著名的能源集團DONGEnergy合作獲得了德國海上風電項目GodeWind2的50%股權。另外，丹麥的養(yǎng)老基金會PensionDanmark則將拿出其可投資資金210億美元的5%投資可再生能源項目，可以穩(wěn)定地獲得超過9%的資金回報率。
在美國，除了SolarReserve的新月形沙丘CSP項目，BrightSource公司的Ivanpah項目在2010年時也收到了來自養(yǎng)老基金機構的投資。
在Ivanpah電站建設過程中，開發(fā)商BrightSource公司為該項目進行了產(chǎn)權融資，美國第二大公共退休基金--加州教師退休金基金(CalSTRS)為該項目投資了1.5億美元。
就在幾個月前，聯(lián)合國利馬氣候大會舉行前，加州教師退休基金(CalSTRS)承諾對于清潔能源領域的投資要加倍。
加州教師退休金基金(CalSTRS)首席執(zhí)行官JackEhnes在去年9月份表示，近期經(jīng)濟的大衰退讓他們在碳資產(chǎn)投資方面體驗到了非常殘酷的教訓，所以碳定價風險問題也是未來像他們一樣的長期投資者所要考慮的重要因素。
圖：加利福尼亞裝機規(guī)模為392MW的Ivanpah塔式光熱電站
Ehnes告訴美國國家公共電臺：“事實上，全球已探明的石油儲量僅夠維持兩代人使用。每個人都在擔心屆時人類的生活將會發(fā)生怎樣的巨變。因為這個原因，我們看到石油行業(yè)一直在持續(xù)地進行勘探——事實上，為此每年都投入了巨額資金，遠遠超過了我們了解的所謂的碳排放預算。”
受困資產(chǎn)
對于像加州教師退休金基金(CalSTRS)這樣的投資機構來說，投資項目范圍過渡依賴化石能源將會出現(xiàn)什么后果呢?
Ehnes表示：“這可能意味著這些公司的很多資產(chǎn)將變成‘受困資產(chǎn)’，公司的整體價值將貶值。”
眾多主流的投資者開始擔憂自己投資的化石能源項目變成“受困資產(chǎn)”，同時也越來越清醒地認識到投資低碳領域對于政府、企業(yè)和金融機構的長期意義。
英格蘭銀行最近宣布將對全球受困的碳資產(chǎn)的風險進行調查，建議政府和金融界的高層人士推動全球范圍內(nèi)的化石燃料替代運動。
目前，世界銀行對多數(shù)煤炭項目已經(jīng)停止了資金支持，而轉投可再生能源項目。同時，歐洲投資銀行和美國進出口銀行也做出了類似承諾。
可再生能源領域的投資壁壘
投資可再生能源項目要求投資機構具有高水平的資金流動性、透明度、投資多樣化和抗風險能力，同時還要滿足金融監(jiān)管機構的要求。
另外，可再生能源領域還存在政策不確定的風險，對于投資者來說也是不小的障礙。比如可再生能源領域扶持政策生效起止期限的不穩(wěn)定性，像美國每年都要制定新的可再生能源項目投資減免稅制度。此外，還有意大利和西班牙削減電價額度的制度，這些都給投資機構帶來很大的不確定性。
可再生能源政策的不確定性使投資機構很難完全從化石能源投資項目退出，因為相對來說化石能源項目的政策穩(wěn)定性要高得多。
以加州教師退休金基金(CalSTRS)來說，他們持有的埃克森和雪佛龍公司的股票份額仍然名列其投資榜單前十位中。即使其可再生能源領域的投資額度翻一番，也僅占其總投資額度的極小一部分。
有時即使是善意的清潔能源政策也會給投資機構設置障礙。例如，美國30%投資稅收抵免政策(ITC)在其短暫的實施過程中幾乎適用于美國所有的光熱發(fā)電項目，但是養(yǎng)老基金機構卻不會直接從該政策獲益，因為他們本來就是免稅機構。
不過，一旦光熱發(fā)電項目開始建設，就必須在ITC政策2016截止日期到來之前投入運行，否則就不能享受該政策補貼。雖然光熱電站一般都會因為可以和政府簽訂長達25年之久的PPA購電協(xié)議而具有長期穩(wěn)定的資金回報率，從而對養(yǎng)老基金類投資機構具有很強的吸引力。但是在美國光熱發(fā)電項目的審批核準過程往往很漫長，一般需要兩年左右，所以對于養(yǎng)老基金機構來說，目前投資美國光熱發(fā)電項目風險非常大，ITC政策反而對其構成投資光熱發(fā)電項目的阻礙。
像收費公路一樣獲得穩(wěn)定回報
舊金山氣候政策研究所估計，盡管投資可再生能源項目存在諸多障礙，但是在未來20年，排名前150位左右的投資機構可能會有四分之一會參與可再生能源項目股權投資，一半以上都會購買與可再生能源相關的債券。
氣候變化投資集團首席執(zhí)行官StephaniePfeifer表示：“越來越多的基金機構都在評估碳資產(chǎn)項目的風險，同時在尋找包括可再生能源項目在內(nèi)的低碳領域的投資機會。”
即使是《華爾街日報》，雖然并不清楚投資清潔能源的好處有哪些，但它解釋了投資新月沙丘電站與投資收費公路的類似之處，強調越來越多類似養(yǎng)老基金性質的投資機構對于電力設施、收費公路和其它可供投資的基礎設施領域的關注度逐漸加強，因為這些類型的資產(chǎn)可以為其提供穩(wěn)定的資金回報，符合其長期持有并穩(wěn)定獲益的投資特點。
SolarReserve公司對《華爾街日報》評價光熱發(fā)電項目可以獲得“穩(wěn)定回報”的觀點表示贊同。
KevinSmith表示：“在過去的幾年里，我們可以看到轉向清潔能源領域的投資機構越來越多，雖然一部分原因可能是出于對于生態(tài)環(huán)境的擔心，但是更重要的是他們看到了清潔能源領域長期的投資機會。”
