媒體稱兩部委將發(fā)文支持污水處理市場化
據(jù)消息，一份名為《關(guān)于在城市市政公用領(lǐng)域推廣和規(guī)范政府與社會力量合作的指導(dǎo)意見》發(fā)布在即。據(jù)了解，該文件發(fā)文單位為住建部和財政部。
一位參與文件研討、修訂的內(nèi)部人士表示，該文件今年3月份起草以來，歷經(jīng)數(shù)次討論、修改，現(xiàn)在已基本成型。
屆時，在城市污水處理領(lǐng)域廠網(wǎng)一體的PPP模式將在項目的新建、改擴建和運營中大力推廣，項目補貼、貸款貼息等一系列政策措施將會推出。
1、碧水源:合資公司進入收獲期 平臺價值開始顯現(xiàn)
中報符合預(yù)期:合資公司項目集中上馬,外埠業(yè)務(wù)收入大幅提升。
上半年公司營收凈利潤1.36億元,同增33.00%,符合公司此前公告的業(yè)績預(yù)告區(qū)間(25%-35%)。上半年外埠收入大幅增加,達到5.7億元,同比增長139%,是帶動公司收入增長的主要動力。
分析認為:1)合資公司所在地的水處理項目開始集中上馬,帶動外埠污水處理整體解決方案收入大幅提升;2)受到久安工程結(jié)算周期性波動影響,北京地區(qū)收入下降,預(yù)計年底市政項目進入集中結(jié)算期之后,北京地區(qū)收入大概率恢復(fù)到增長狀態(tài)。
上半年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)微調(diào),綜合毛利率提升近5個百分點。
上半年公司各項業(yè)務(wù)的毛利率基本保持穩(wěn)定,而公司綜合毛利率同比上升4.8個百分點,達到34.2%。我們認為,綜合毛利率上升主要是受到業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化的影響,上半年高毛利率的污水處理整體解決方案業(yè)務(wù)占比提升8.66個百分點,達到63%,為近三來最高水平。
現(xiàn)金流和應(yīng)收賬款有所惡化,關(guān)注下半年工程結(jié)算情況。
上半年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流入合計占營收比例為70%,同比下降4個百分點;應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比例為175%,同比大幅上升37個百分點,兩指標(biāo)均為近三年最差水平?；乜顮顩r出現(xiàn)惡化主要是受到工程結(jié)算周期因素影響,政府習(xí)慣在年底集中進行工程結(jié)算,預(yù)計公司回款情況將在三季度將開始好轉(zhuǎn)。
2、津膜科技:變革不斷推進 業(yè)績持續(xù)改善
工程業(yè)績拖累,膜銷售穩(wěn)健,上半年業(yè)績符合預(yù)期,Q2邊際改善趨勢明顯。
受去年工程訂單影響,上半年工程收入1.06億,同比11.1%,符合預(yù)期;膜產(chǎn)品方面,上半年實現(xiàn)收入4,252萬元,同比28.0%,增長穩(wěn)健。毛利率方面,公司工程及膜產(chǎn)品毛利率保持穩(wěn)健,略有提升,同時由于高毛利率的膜產(chǎn)品業(yè)務(wù)權(quán)重變大,公司整體毛利率提升4.6 個百分點。分季度考慮,Q2收入、凈利增速分別為23.3%、18.7%,相比Q1 增長明顯,業(yè)績邊際改善趨勢明顯。下半年隨著工程訂單預(yù)期內(nèi)的好轉(zhuǎn)以及東營項目的推進,收入及業(yè)績亦將繼續(xù)改善。
上半年回款狀況較好,應(yīng)收賬款得到明顯控制。公司上半年回款狀況良好,應(yīng)收賬款比2013 年末減少127.87 萬元,相應(yīng)的沖銷了-14.22 萬元的壞賬準備。
管理改善初現(xiàn)成效,子公司浙江津膜扭虧為盈。公司上半年對控股子公司浙江津膜進行了人員調(diào)整,效果立竿見影,成功扭虧。浙江子公司僅是公司管理改善的微觀明證,公司核心團隊引進后在銷售、工程、資本運作方面都將進行大刀闊發(fā)的改革,整體變革趨勢明顯。
公司是水處理大行業(yè)中“小而美”的公司,膜法水處理是行業(yè)大趨勢的適應(yīng)者,公司戰(zhàn)略思路清晰,并購及大訂單彈性大,股權(quán)激勵將充分釋放公司潛能。
3、國中水務(wù):再獲一廠 并購加速
全資子公司漢中市國中自來水有限公司與漢中市博遠投資簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,以400萬元收購其持有的漢中市石門供水有限公司(簡稱國源供水)80%股權(quán),將國源供水納入合并范圍。
再獲一廠:國源供水主要資產(chǎn)為漢中市石門供水工程,擁有日供水能力10萬噸的地表水廠,截止到2014年6月30日,國源供水資產(chǎn)總額11,008.75萬元,凈資產(chǎn)471.60萬元,收購價格合理,因為還未開始供水,上半年未實現(xiàn)營業(yè)收入,實現(xiàn)凈利潤-21.10萬元。
本次收購對于公司漢中市場有著重大意義:
(1)漢中當(dāng)?shù)厮畡?wù)需求增長迅速,公司目前面臨產(chǎn)能供應(yīng)不足的問題,通過本次收購,將增加在漢中市的自來水供應(yīng)能力,穩(wěn)定當(dāng)?shù)夭季?對于開拓后續(xù)市場意義重大。
(2)可以充分發(fā)揮其擁有的漢中市335.50公里自來水管網(wǎng)的資產(chǎn)效應(yīng),進一步提升區(qū)域集中優(yōu)勢。
(3)該水廠上半年未開始供水,隨著未來供水的實現(xiàn),將再度增強公司的盈利能力。
持續(xù)看好公司發(fā)展:
(1)管理層參與利益協(xié)同機制完善。
(2)持續(xù)推行投資并購戰(zhàn)略,努力成為水、大氣污染、固廢等領(lǐng)域的環(huán)保產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)服務(wù)提供商,非公開發(fā)行有望加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
(3)農(nóng)村水處理業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進,已與兩省簽訂框架性協(xié)議,未來有望大幅貢獻業(yè)績。
(4)規(guī)劃與丹麥AquaporinA/S公司合作在國內(nèi)設(shè)立合資公司,其水通道蛋白膜業(yè)務(wù)正逐步以研發(fā)向規(guī)模化生產(chǎn)發(fā)展,未來發(fā)展空間巨大。
4、巴安水務(wù)
公司是一家專業(yè)的水處理設(shè)備系統(tǒng)集成服務(wù)商。主營業(yè)務(wù)為水處理系統(tǒng)集成設(shè)備銷售、水處理系統(tǒng)相關(guān)的技術(shù)服務(wù)和土建安裝服務(wù)。
公司技術(shù)路線全面，且業(yè)務(wù)全面覆蓋凝結(jié)水、給水、再生水(中水)回用、排水等全方位水處理領(lǐng)域，憑借自主研發(fā)的創(chuàng)新性技術(shù)在數(shù)個細分市場領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位，并以創(chuàng)新優(yōu)勢降低了水處理系統(tǒng)的投資成本和運營成本，實現(xiàn)了企業(yè)效益和社會效益的雙贏。
公司先后獲得“上海市小巨人培育企業(yè)”、“上海市院士專家企業(yè)工作站單位”等榮譽。
5、興蓉投資
公司是一家西部領(lǐng)先的城市綜合環(huán)境服務(wù)商。公司主營城市供排水和環(huán)保業(yè)務(wù)，現(xiàn)已獲得特許經(jīng)營權(quán)的供排水規(guī)模超500萬噸/日，居西部地區(qū)首位。公司業(yè)務(wù)區(qū)域已覆蓋成都、西安、蘭州、銀川、深圳、海南等地。
公司依托水務(wù)資產(chǎn)雄厚的業(yè)績基石，緊緊抓住國家“十二五”規(guī)劃中提出的大力促進環(huán)保新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的契機，積極延伸環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈，大力拓展相關(guān)環(huán)保業(yè)務(wù)，目前已在污水污泥處理、垃圾滲濾液處理、垃圾焚燒發(fā)電等領(lǐng)域取得重大突破。
公司自2010年完成重大資產(chǎn)重組以來，先后榮獲了“水業(yè)新銳企業(yè)”、“環(huán)境企業(yè)競爭力大獎”、“中國主板上市公司價值百強”和“水業(yè)十大最具影響力企業(yè)”等榮譽。
6、創(chuàng)業(yè)環(huán)保
公司主營業(yè)務(wù)以污水處理為主，擁有紀莊子、東郊等多家污水處理廠和國內(nèi)最好的污水處理研究中心，已形成了從研究設(shè)計到施工再到運營的污水行業(yè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈。公司的污水處理能力已合計達到149萬立方米/日,使天津城區(qū)污水集中處理率超過了80%。
2003年公司開始開拓外埠市場，2004年公司打入湖北赤壁水務(wù)市場，2005年又成功開發(fā)云南曲靖、江蘇寶應(yīng)、湖北洪湖水務(wù)市場，2006年，公司又先后進入浙江杭州和山東文登的水務(wù)市場，2007年，公司通過西安項目成功打開了西北水務(wù)市場，2008年，公司又成功進入河北安國水務(wù)市場，逐步形成了華北、中南、云貴、江浙、西北等開發(fā)區(qū)域，實現(xiàn)了以點帶面的全國化市場開發(fā)新格局。
7、重慶水務(wù)
公司是重慶市最大的供排水一體化經(jīng)營企業(yè)，從事自來水的生產(chǎn)銷售、城市污水的收集處理及供排水設(shè)施的建設(shè)等業(yè)務(wù)。
在我國西部地區(qū)乃至全國，在供排水一體化經(jīng)營方面位居前列，目前擁有重慶市主城區(qū)90%的自來水處理能力和全市97%的污水處理能力。
目前已正式投入運營的自來水廠近30個，設(shè)計供水能力約143.9萬立方米/日，污水處理廠三十多個，設(shè)計污水處理能力約168.3萬立方米/日。
公司擁有重慶市政府授予的供排水特許經(jīng)營權(quán)經(jīng)營期30年，特許經(jīng)營期滿后，可報請重慶市政府延長特許經(jīng)營期限。公司還涉足金融、證券、保險、房地產(chǎn)開發(fā)、供排水管材及環(huán)保等領(lǐng)域。
據(jù)消息，一份名為《關(guān)于在城市市政公用領(lǐng)域推廣和規(guī)范政府與社會力量合作的指導(dǎo)意見》發(fā)布在即。據(jù)了解，該文件發(fā)文單位為住建部和財政部。
一位參與文件研討、修訂的內(nèi)部人士表示，該文件今年3月份起草以來，歷經(jīng)數(shù)次討論、修改，現(xiàn)在已基本成型。
屆時，在城市污水處理領(lǐng)域廠網(wǎng)一體的PPP模式將在項目的新建、改擴建和運營中大力推廣，項目補貼、貸款貼息等一系列政策措施將會推出。
1、碧水源:合資公司進入收獲期 平臺價值開始顯現(xiàn)
中報符合預(yù)期:合資公司項目集中上馬,外埠業(yè)務(wù)收入大幅提升。
上半年公司營收凈利潤1.36億元,同增33.00%,符合公司此前公告的業(yè)績預(yù)告區(qū)間(25%-35%)。上半年外埠收入大幅增加,達到5.7億元,同比增長139%,是帶動公司收入增長的主要動力。
分析認為:1)合資公司所在地的水處理項目開始集中上馬,帶動外埠污水處理整體解決方案收入大幅提升;2)受到久安工程結(jié)算周期性波動影響,北京地區(qū)收入下降,預(yù)計年底市政項目進入集中結(jié)算期之后,北京地區(qū)收入大概率恢復(fù)到增長狀態(tài)。
上半年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)微調(diào),綜合毛利率提升近5個百分點。
上半年公司各項業(yè)務(wù)的毛利率基本保持穩(wěn)定,而公司綜合毛利率同比上升4.8個百分點,達到34.2%。我們認為,綜合毛利率上升主要是受到業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化的影響,上半年高毛利率的污水處理整體解決方案業(yè)務(wù)占比提升8.66個百分點,達到63%,為近三來最高水平。
現(xiàn)金流和應(yīng)收賬款有所惡化,關(guān)注下半年工程結(jié)算情況。
上半年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流入合計占營收比例為70%,同比下降4個百分點;應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比例為175%,同比大幅上升37個百分點,兩指標(biāo)均為近三年最差水平?；乜顮顩r出現(xiàn)惡化主要是受到工程結(jié)算周期因素影響,政府習(xí)慣在年底集中進行工程結(jié)算,預(yù)計公司回款情況將在三季度將開始好轉(zhuǎn)。
2、津膜科技:變革不斷推進 業(yè)績持續(xù)改善
工程業(yè)績拖累,膜銷售穩(wěn)健,上半年業(yè)績符合預(yù)期,Q2邊際改善趨勢明顯。
受去年工程訂單影響,上半年工程收入1.06億,同比11.1%,符合預(yù)期;膜產(chǎn)品方面,上半年實現(xiàn)收入4,252萬元,同比28.0%,增長穩(wěn)健。毛利率方面,公司工程及膜產(chǎn)品毛利率保持穩(wěn)健,略有提升,同時由于高毛利率的膜產(chǎn)品業(yè)務(wù)權(quán)重變大,公司整體毛利率提升4.6 個百分點。分季度考慮,Q2收入、凈利增速分別為23.3%、18.7%,相比Q1 增長明顯,業(yè)績邊際改善趨勢明顯。下半年隨著工程訂單預(yù)期內(nèi)的好轉(zhuǎn)以及東營項目的推進,收入及業(yè)績亦將繼續(xù)改善。
上半年回款狀況較好,應(yīng)收賬款得到明顯控制。公司上半年回款狀況良好,應(yīng)收賬款比2013 年末減少127.87 萬元,相應(yīng)的沖銷了-14.22 萬元的壞賬準備。
管理改善初現(xiàn)成效,子公司浙江津膜扭虧為盈。公司上半年對控股子公司浙江津膜進行了人員調(diào)整,效果立竿見影,成功扭虧。浙江子公司僅是公司管理改善的微觀明證,公司核心團隊引進后在銷售、工程、資本運作方面都將進行大刀闊發(fā)的改革,整體變革趨勢明顯。
公司是水處理大行業(yè)中“小而美”的公司,膜法水處理是行業(yè)大趨勢的適應(yīng)者,公司戰(zhàn)略思路清晰,并購及大訂單彈性大,股權(quán)激勵將充分釋放公司潛能。
3、國中水務(wù):再獲一廠 并購加速
全資子公司漢中市國中自來水有限公司與漢中市博遠投資簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,以400萬元收購其持有的漢中市石門供水有限公司(簡稱國源供水)80%股權(quán),將國源供水納入合并范圍。
再獲一廠:國源供水主要資產(chǎn)為漢中市石門供水工程,擁有日供水能力10萬噸的地表水廠,截止到2014年6月30日,國源供水資產(chǎn)總額11,008.75萬元,凈資產(chǎn)471.60萬元,收購價格合理,因為還未開始供水,上半年未實現(xiàn)營業(yè)收入,實現(xiàn)凈利潤-21.10萬元。
本次收購對于公司漢中市場有著重大意義:
(1)漢中當(dāng)?shù)厮畡?wù)需求增長迅速,公司目前面臨產(chǎn)能供應(yīng)不足的問題,通過本次收購,將增加在漢中市的自來水供應(yīng)能力,穩(wěn)定當(dāng)?shù)夭季?對于開拓后續(xù)市場意義重大。
(2)可以充分發(fā)揮其擁有的漢中市335.50公里自來水管網(wǎng)的資產(chǎn)效應(yīng),進一步提升區(qū)域集中優(yōu)勢。
(3)該水廠上半年未開始供水,隨著未來供水的實現(xiàn),將再度增強公司的盈利能力。
持續(xù)看好公司發(fā)展:
(1)管理層參與利益協(xié)同機制完善。
(2)持續(xù)推行投資并購戰(zhàn)略,努力成為水、大氣污染、固廢等領(lǐng)域的環(huán)保產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)服務(wù)提供商,非公開發(fā)行有望加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
(3)農(nóng)村水處理業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進,已與兩省簽訂框架性協(xié)議,未來有望大幅貢獻業(yè)績。
(4)規(guī)劃與丹麥AquaporinA/S公司合作在國內(nèi)設(shè)立合資公司,其水通道蛋白膜業(yè)務(wù)正逐步以研發(fā)向規(guī)模化生產(chǎn)發(fā)展,未來發(fā)展空間巨大。
4、巴安水務(wù)
公司是一家專業(yè)的水處理設(shè)備系統(tǒng)集成服務(wù)商。主營業(yè)務(wù)為水處理系統(tǒng)集成設(shè)備銷售、水處理系統(tǒng)相關(guān)的技術(shù)服務(wù)和土建安裝服務(wù)。
公司技術(shù)路線全面，且業(yè)務(wù)全面覆蓋凝結(jié)水、給水、再生水(中水)回用、排水等全方位水處理領(lǐng)域，憑借自主研發(fā)的創(chuàng)新性技術(shù)在數(shù)個細分市場領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位，并以創(chuàng)新優(yōu)勢降低了水處理系統(tǒng)的投資成本和運營成本，實現(xiàn)了企業(yè)效益和社會效益的雙贏。
公司先后獲得“上海市小巨人培育企業(yè)”、“上海市院士專家企業(yè)工作站單位”等榮譽。
5、興蓉投資
公司是一家西部領(lǐng)先的城市綜合環(huán)境服務(wù)商。公司主營城市供排水和環(huán)保業(yè)務(wù)，現(xiàn)已獲得特許經(jīng)營權(quán)的供排水規(guī)模超500萬噸/日，居西部地區(qū)首位。公司業(yè)務(wù)區(qū)域已覆蓋成都、西安、蘭州、銀川、深圳、海南等地。
公司依托水務(wù)資產(chǎn)雄厚的業(yè)績基石，緊緊抓住國家“十二五”規(guī)劃中提出的大力促進環(huán)保新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的契機，積極延伸環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈，大力拓展相關(guān)環(huán)保業(yè)務(wù)，目前已在污水污泥處理、垃圾滲濾液處理、垃圾焚燒發(fā)電等領(lǐng)域取得重大突破。
公司自2010年完成重大資產(chǎn)重組以來，先后榮獲了“水業(yè)新銳企業(yè)”、“環(huán)境企業(yè)競爭力大獎”、“中國主板上市公司價值百強”和“水業(yè)十大最具影響力企業(yè)”等榮譽。
6、創(chuàng)業(yè)環(huán)保
公司主營業(yè)務(wù)以污水處理為主，擁有紀莊子、東郊等多家污水處理廠和國內(nèi)最好的污水處理研究中心，已形成了從研究設(shè)計到施工再到運營的污水行業(yè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈。公司的污水處理能力已合計達到149萬立方米/日,使天津城區(qū)污水集中處理率超過了80%。
2003年公司開始開拓外埠市場，2004年公司打入湖北赤壁水務(wù)市場，2005年又成功開發(fā)云南曲靖、江蘇寶應(yīng)、湖北洪湖水務(wù)市場，2006年，公司又先后進入浙江杭州和山東文登的水務(wù)市場，2007年，公司通過西安項目成功打開了西北水務(wù)市場，2008年，公司又成功進入河北安國水務(wù)市場，逐步形成了華北、中南、云貴、江浙、西北等開發(fā)區(qū)域，實現(xiàn)了以點帶面的全國化市場開發(fā)新格局。
7、重慶水務(wù)
公司是重慶市最大的供排水一體化經(jīng)營企業(yè)，從事自來水的生產(chǎn)銷售、城市污水的收集處理及供排水設(shè)施的建設(shè)等業(yè)務(wù)。
在我國西部地區(qū)乃至全國，在供排水一體化經(jīng)營方面位居前列，目前擁有重慶市主城區(qū)90%的自來水處理能力和全市97%的污水處理能力。
目前已正式投入運營的自來水廠近30個，設(shè)計供水能力約143.9萬立方米/日，污水處理廠三十多個，設(shè)計污水處理能力約168.3萬立方米/日。
公司擁有重慶市政府授予的供排水特許經(jīng)營權(quán)經(jīng)營期30年，特許經(jīng)營期滿后，可報請重慶市政府延長特許經(jīng)營期限。公司還涉足金融、證券、保險、房地產(chǎn)開發(fā)、供排水管材及環(huán)保等領(lǐng)域。
