2017年，中國的天然氣市場(chǎng)快速增長。截至2017年11月份， 國內(nèi)產(chǎn)量累計(jì)為1338.1億立方米，同比增長9.1%。截至2017年10月份， 消費(fèi)量累計(jì)為1865億立方米，同比增長18.7%。預(yù)計(jì)全年消費(fèi)量將在2350億方左右，消費(fèi)量增量接近300 億方。 截至2017年10月份，累計(jì)進(jìn)口天然氣754.64億立方米，同比增長24.93%。全年的進(jìn)口依賴度持續(xù)走高， 單月皆維持在35%以上。
“清潔低碳” 的天然氣符合社會(huì)發(fā)展要求。與煤炭和石油相比，天然氣是清潔的優(yōu)質(zhì)能源。以單位能源產(chǎn)生的熱量為標(biāo)準(zhǔn)，若以天然氣替代煤炭，考慮熱效率的差異情況，替代相應(yīng)當(dāng)量的煤炭可減排二氧化碳65.1%，二氧化硫99.6%，氮氧化物88%。黨的十九大報(bào)告再次明確堅(jiān)持人與自然和諧共生。著眼于“兩個(gè)一百年”的戰(zhàn)略安排和部署，首當(dāng)其沖的環(huán)保問題則是綠色轉(zhuǎn)型與發(fā)展模式引領(lǐng)。自2013年，環(huán)保部要求全面整治燃煤小鍋爐，加快推進(jìn)“煤改氣” 。
價(jià)格優(yōu)勢(shì)漸顯，天然氣競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步提高。天然氣與石油的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系主要體現(xiàn)在交通領(lǐng)域，確切的說是CNG（壓縮天然氣）與汽油在出租車和私家車領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，以及LNG（液化天然氣）與柴油在重卡、公交、中短途客車領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。綜合考慮購置成本、使用習(xí)慣、使用成本等因素，一般認(rèn)為天然氣價(jià)格在成品油價(jià)格的 70%或者以下時(shí)，具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。隨著油價(jià)穩(wěn)步回升，天然氣目前的比價(jià)優(yōu)勢(shì)有望在未來進(jìn)一步擴(kuò)大。
投資建議：投資邏輯主要從兩個(gè)角度考慮：
一看天然氣行業(yè)內(nèi)，首選資源供應(yīng)商和優(yōu)質(zhì)區(qū)位服務(wù)商。在國內(nèi)市場(chǎng)全年供需緊平衡的態(tài)勢(shì)下，占有上游資源將給公司業(yè)績兌現(xiàn)帶來更多保障，建議關(guān)注：藍(lán)焰控股、新奧股份(600803,股吧)、廣匯能源(600256,股吧)；京津冀地區(qū)是推廣煤改氣的重中之重，具有標(biāo)桿意義，針對(duì)該區(qū)域城燃業(yè)務(wù)的公司值得關(guān)注，建議關(guān)注： 百川能源。
二看天然氣行業(yè)以外，在個(gè)別時(shí)點(diǎn)和地區(qū)的天然氣供應(yīng)緊張將使得下游尿素、甲醇的產(chǎn)量下降，價(jià)格上漲，煤頭尿素和煤頭甲醇將直接受益。建議關(guān)注： 華魯恒升(600426,股吧)、新奧股份。（中銀國際證券）
