近年來，全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇趨勢已成常態(tài)，各國刺激政策的作用日益衰減。為了促使全球經(jīng)濟(jì)重返長期增長的軌道，結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)和深化迫在眉睫。在這一進(jìn)程中，綠色金融體系能夠優(yōu)化資源配置，助推經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，培育新的增長點(diǎn)。中國作為綠色金融的倡導(dǎo)者和引領(lǐng)者，在綠色金融領(lǐng)域的發(fā)展令人矚目：作為全球僅有的三個(gè)建立了綠色信貸指標(biāo)體系的經(jīng)濟(jì)體之一，綠色信貸已占國內(nèi)全部貸款余額的10%。與此同時(shí)，碳交易試點(diǎn)的市場體系日益完善。

然而，盡管市場普遍認(rèn)為綠色金融發(fā)展前景廣闊，但在現(xiàn)實(shí)推廣中仍面臨諸多挑戰(zhàn)，主要包括環(huán)境外部性內(nèi)部化所面臨的困難、期限錯(cuò)配、信息不對稱等。

在現(xiàn)有綠色金融語境下，金融機(jī)構(gòu)和投資者的考量從貨幣收益的單一維度擴(kuò)展到貨幣收益及環(huán)境效益兩個(gè)維度。然而金融市場現(xiàn)有信息披露體系無法識別環(huán)境效益的優(yōu)劣，市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，財(cái)稅補(bǔ)貼這類金融資源仍更傾向流入成本低、收益高的項(xiàng)目，而非未來不確定、不可量化的綠色效益項(xiàng)目。“劣幣驅(qū)逐良幣”效應(yīng)在一定程度上助長了政策套利空間，和原本通過財(cái)稅補(bǔ)貼使企業(yè)獲得“正向激勵(lì)”的意愿背道而馳。因此亟需通過強(qiáng)制披露企業(yè)或項(xiàng)目層面環(huán)境信息、設(shè)立第三方環(huán)境評估機(jī)構(gòu)、完善評估管理細(xì)則等，建立一套將環(huán)境納入考量的金融市場機(jī)制，使綠色金融體系與市場發(fā)展免于概念化、形式化。畢竟，環(huán)境外部性內(nèi)部化是綠色金融健康發(fā)展的首要前提。只有綠色效益未來可期，才能讓背上情懷債的綠色金融卸下包袱。

目前綠色金融市場將關(guān)注點(diǎn)放在可再生能源、低碳綠色的“正外部性”產(chǎn)業(yè)，通過財(cái)政補(bǔ)貼這樣的“正向激勵(lì)”大力支持其發(fā)展，對于高污染、高排放的“負(fù)外部性”行業(yè)仍是通過高額稅收及相關(guān)財(cái)政處罰這樣“負(fù)向激勵(lì)”的方式進(jìn)行干預(yù)。“負(fù)向激勵(lì)”措施在一定程度上確實(shí)能夠緩解環(huán)境壓力，但卻并不能真正改變這類企業(yè)的生產(chǎn)方式，反而可能導(dǎo)致“負(fù)向激勵(lì)”下的企業(yè)在地方保護(hù)主義的庇護(hù)下繼續(xù)野蠻生長。在“一刀切”的稅費(fèi)處罰之外，還應(yīng)當(dāng)明確生態(tài)資源資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)、完善和落實(shí)生態(tài)補(bǔ)償制度、真正轉(zhuǎn)變企業(yè)生產(chǎn)理念，引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)方式的轉(zhuǎn)型。

此外，在某些情況下，綠色項(xiàng)目相較于非綠色項(xiàng)目往往更加依賴長期融資，這導(dǎo)致期限錯(cuò)配問題愈加嚴(yán)重。而金融部門的創(chuàng)新可以幫助緩解由于期限錯(cuò)配帶來的問題，如發(fā)行綠色債券、通過設(shè)立綠色基礎(chǔ)設(shè)施信托進(jìn)行融資，以及用未來綠色項(xiàng)目收入作為抵押取得貸款等。

建立綠色金融體系已成為國家戰(zhàn)略。時(shí)下，越來越多的金融機(jī)構(gòu)開始關(guān)注綠色金融，動員社會資本參與投融資，這無疑是一個(gè)良好開端。金融是經(jīng)濟(jì)的血脈，有綠色金融助力，企業(yè)節(jié)能降耗和綠水青山的愿景，有望更快實(shí)現(xiàn)。