李克強(qiáng)總理在今年的政府工作報(bào)告中指出，深化金融體制改革，大力發(fā)展綠色金融。綠色是永續(xù)發(fā)展的必要條件，而發(fā)展綠色金融體系是實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展的重要措施。通過(guò)構(gòu)建綠色金融體系，引導(dǎo)和激勵(lì)更多社會(huì)資金投入到環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、清潔交通等綠色產(chǎn)業(yè)。近年來(lái)，發(fā)展綠色金融已越來(lái)越受到世界各國(guó)的重視。專家認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)綠色金融體系頂層設(shè)計(jì)的明晰化，未來(lái)幾年將迎來(lái)綠色金融發(fā)展的黃金期。

溫故知新

綠色金融助力綠色經(jīng)濟(jì)

綠色金融是指金融部門把環(huán)境保護(hù)作為一項(xiàng)基本政策，在投融資決策中考慮潛在的環(huán)境影響，把與環(huán)境條件相關(guān)的潛在的回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)和成本都融合進(jìn)銀行的日常業(yè)務(wù)中，在金融經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中注重對(duì)生態(tài)環(huán)境保護(hù)以及環(huán)境污染的治理，通過(guò)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的引導(dǎo)，促進(jìn)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展。綠色金融體系包括進(jìn)一步推廣綠色信貸、建立環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)、發(fā)展綠色股票指數(shù)、建立綠色債券市場(chǎng)及綠色發(fā)展基金等。

發(fā)展綠色金融是破除綠色資金瓶頸的重要手段。據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所預(yù)測(cè)，“十三五”期間，中國(guó)綠色投資需求每年將達(dá)2萬(wàn)億~4萬(wàn)億元，這其中需要依靠大量的社會(huì)投資。

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，綠色金融是一種十分有效的市場(chǎng)化的正向激勵(lì)制度安排，在促進(jìn)環(huán)境保護(hù)和生態(tài)環(huán)境建設(shè)方面具有非常重要的作用。

同時(shí)，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，發(fā)展綠色信貸等金融體系既是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和生態(tài)環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展的客觀要求，也是商業(yè)銀行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、加快經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在需要。

他山之石

國(guó)外發(fā)展綠色金融有哪些經(jīng)驗(yàn)？

從全球來(lái)看，綠色金融已得到一定程度的發(fā)展，許多發(fā)達(dá)國(guó)家積累了大量經(jīng)驗(yàn)。

綠色債券：2007年，歐洲投資銀行發(fā)行了5年期6億歐元的“氣候意識(shí)債券”，為全球首只綠色債券。至2014年，全球綠色債券發(fā)行金額達(dá)380億美元，投資者范圍覆蓋主流金融機(jī)構(gòu)、政府主權(quán)基金和大型企業(yè)等。綠色創(chuàng)新債券還包括了地方政府發(fā)行的綠色市政債、國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)和開發(fā)銀行發(fā)行的綠色開發(fā)債券和綠色離岸金融債券、商業(yè)銀行發(fā)行的綠色金融債券及企業(yè)發(fā)行的綠色債券和綠色高收益?zhèn)取?/p>

這些綠色債券主要特點(diǎn)一是債券信用評(píng)級(jí)相對(duì)較高;二是地域上有明顯的聚焦，包括法國(guó)(21%)、德國(guó)(8%)等在內(nèi)的歐洲共占據(jù)了62%的發(fā)行量，而美國(guó)占比為8%，亞洲占比為3%。三是期限結(jié)構(gòu)上偏好中短期和長(zhǎng)期，超短期和超長(zhǎng)期較為少見。

綠色信貸：“赤道原則”已成為國(guó)際銀行業(yè)開展綠色信貸實(shí)踐的操作指南。作為首批接受“赤道原則”的跨國(guó)銀行，匯豐、花旗和渣打3家大型知名國(guó)際銀行在決策層面設(shè)立了相應(yīng)的綠色信貸專責(zé)機(jī)構(gòu)。而德國(guó)是國(guó)際綠色信貸政策的主要發(fā)源地之一，“赤道原則”已成為銀行業(yè)普遍遵循的準(zhǔn)則，主動(dòng)參與為德國(guó)銀行業(yè)贏得先機(jī)。德國(guó)的主要經(jīng)驗(yàn)是國(guó)家對(duì)綠色信貸項(xiàng)目予以貼息貸款，杠桿效應(yīng)顯著;以政策性銀行為基礎(chǔ)開發(fā)支持綠色信貸金融產(chǎn)品;環(huán)保部門的認(rèn)可是企業(yè)獲得綠色信貸的關(guān)鍵。

碳金融：碳金融即服務(wù)于限制溫室氣體排放等技術(shù)和項(xiàng)目的碳排放權(quán)交易、節(jié)能減排項(xiàng)目貸款、碳基金、碳信托等金融活動(dòng)。圍繞碳減排權(quán)，渣打銀行、美洲銀行、匯豐銀行等歐美金融機(jī)構(gòu)先后在直接投資融資、銀行貸款、碳指標(biāo)交易、碳期權(quán)期貨等方面作出了創(chuàng)新試驗(yàn)。

綠色資產(chǎn)證券化：目前，全球范圍內(nèi)的綠色資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)仍處于探索階段，較為成熟的業(yè)務(wù)模式并不多，可供證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)主要集中在幾個(gè)領(lǐng)域：一是太陽(yáng)能屋頂光伏發(fā)電受益權(quán)，二是“綠色汽車”貸款，三是建筑物能效改進(jìn)貸款等。

以太陽(yáng)能屋頂光伏發(fā)電證券化為例，經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)進(jìn)步和成本下降，光伏發(fā)電的技術(shù)穩(wěn)定性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)都得到了較大提升。如德國(guó)已有以光伏發(fā)電為主業(yè)的上市公司，而美國(guó)也有以光伏發(fā)電為主業(yè)的信托基金。2013年11月，美國(guó)太陽(yáng)能公司SolarCity首次發(fā)行ABS產(chǎn)品，成功募集了5442萬(wàn)美金，成為全球首單光伏發(fā)電資產(chǎn)證券化案例。

綠色顧問(wèn)咨詢業(yè)務(wù)：主要指與綠色信貸、碳金融和綠色投行業(yè)務(wù)等相關(guān)的一些顧問(wèn)咨詢業(yè)務(wù)。2011年，標(biāo)準(zhǔn)普爾與點(diǎn)碳咨詢公司合作開發(fā)了一項(xiàng)服務(wù)，對(duì)減排項(xiàng)目進(jìn)行1~6級(jí)評(píng)級(jí)，從而有助于碳信用買家和賣家進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析和交易決策。2015年4月，紐約梅隆銀行宣布將向其存托憑證客戶提供關(guān)于上市企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理方面的數(shù)據(jù)、評(píng)級(jí)和分析報(bào)告。

我國(guó)綠色金融發(fā)展持續(xù)推進(jìn)

我國(guó)在政策層面積極推動(dòng)綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展。2012年銀監(jiān)會(huì)頒布了《綠色信貸指引》，2014年中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)成立了綠色信貸業(yè)務(wù)專業(yè)委員會(huì)，2015年綠色金融專業(yè)委員會(huì)成立，2015年底綠色債券發(fā)行管理的規(guī)范性文件發(fā)布，碳金融業(yè)務(wù)也隨著各地碳排放權(quán)交易所的設(shè)立而日漸推行?！渡鷳B(tài)文明體制改革總體方案》首次明確提出了建立綠色金融體系的戰(zhàn)略，標(biāo)志著指導(dǎo)我國(guó)綠色金融發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)已經(jīng)確定。

但同時(shí)，大到政策框架設(shè)計(jì)、綠色金融理念普及和推廣，小到綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，都還有大量工作要做。

如綠色信貸缺少法律保障體系、信息共享機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制。近年來(lái)，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)雖屢屢頒布綠色信貸政策，但尚未建立一套完善的法律保障體系，缺乏具體的工作指導(dǎo)目錄和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)等，降低了綠色信貸可操作性，使得金融機(jī)構(gòu)發(fā)放綠色信貸時(shí)帶有自愿性。另外，仍未建立起有效的綠色信貸信息共享機(jī)制，很多企業(yè)的環(huán)保信息也未納入央行征信系統(tǒng)，這無(wú)疑影響了綠色信貸業(yè)務(wù)的拓展。

同時(shí)，我國(guó)大多數(shù)污染企業(yè)缺乏社會(huì)責(zé)任感，綠色保險(xiǎn)投保熱情不高。加之，缺少污染損害賠償方面的法律規(guī)定及環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)的法律法規(guī)，企業(yè)污染損害范圍的界定和評(píng)估、保險(xiǎn)費(fèi)率的核算、索賠時(shí)效等都還有待探索和解決。

另外，我國(guó)碳金融起步較晚，盡管我國(guó)已成為全球CDM一級(jí)市場(chǎng)上最大的供給方，但我國(guó)出售的CERS價(jià)格水平偏低，造成大量資源的損失，也使得我國(guó)處于碳交易價(jià)值鏈低端，影響了我國(guó)碳金融市場(chǎng)的發(fā)展。

建議舉措

綠色金融發(fā)展需政策支持和推動(dòng)

盡快將綠色金融上升為國(guó)家戰(zhàn)略和政策。做好頂層設(shè)計(jì)，充分發(fā)揮其在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展模式轉(zhuǎn)變等戰(zhàn)略目標(biāo)中的重要作用。

政府應(yīng)發(fā)揮投資杠桿等決定性力量。通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼、稅收減免、持續(xù)的政府采購(gòu)方式推動(dòng)綠色增長(zhǎng)。同時(shí)，加強(qiáng)財(cái)稅政策、貨幣政策、信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策等一攬子政策的協(xié)調(diào)與配合，為綠色金融發(fā)展創(chuàng)建良好的政策環(huán)境。

健全法律法規(guī)，完善綠色金融體系。制定并完善綠色信貸等業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則，從法律法規(guī)層面對(duì)企業(yè)信息披露等進(jìn)行硬性約束，轉(zhuǎn)變綠色金融產(chǎn)品的自愿性，促使環(huán)境保護(hù)與綠色金融融合發(fā)展。

完善財(cái)政貼息機(jī)制，鼓勵(lì)綠色貸款。財(cái)政部門、發(fā)改委應(yīng)與銀行監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)合作，制訂科學(xué)、有效、便捷的對(duì)綠色項(xiàng)目的貼息計(jì)劃，既支持治污改造項(xiàng)目，又支持新興綠色產(chǎn)業(yè)。在企業(yè)規(guī)模上，盡可能囊括更多符合標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)。

提升創(chuàng)新意識(shí)，建設(shè)多元化綠色金融產(chǎn)品市場(chǎng)。應(yīng)依托國(guó)內(nèi)現(xiàn)有資本市場(chǎng)體系，鼓勵(lì)銀行、證券、保險(xiǎn)、投資銀行等金融機(jī)構(gòu)深度介入綠色金融業(yè)務(wù)，建立綠色債券市場(chǎng)、綠色保險(xiǎn)市場(chǎng)等，成立中央和地方財(cái)政投入組建的政策性綠色銀行。

完善環(huán)保和金融部門的信息溝通和共享機(jī)制。構(gòu)建可以共同使用的信息平臺(tái)，加大相關(guān)人員環(huán)保知識(shí)的培訓(xùn)，規(guī)范信息共享程序，建立信息共享機(jī)制。