吉林科龍建筑節(jié)能科技股份有限公司 (以下簡稱“科龍節(jié)能”) 于近期披露招股說明書。招股書顯示，科龍節(jié)能主要從事建筑節(jié)能技術(shù)的研發(fā)、新型建筑節(jié)能材料的生產(chǎn)加工等，行業(yè)發(fā)展受宏觀經(jīng)濟的周期波動比較大，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定性令人堪憂。
同時，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年，公司營業(yè)收入為1.36億元，同比下滑49%，營業(yè)利潤為377萬元，同比大幅下滑88%。此外，據(jù)《投資者報》報道，科龍節(jié)能招股書中對多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓未進行披露，還曾以1元/股引入親友投資者引人猜測。
針對以上問題，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者致電科龍節(jié)能，截至發(fā)稿，電話一直未能接通。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓細節(jié)蹤跡難覓 曾以1元/股引入親友投資者
招股書顯示，科龍節(jié)能是由吉林科龍裝飾工程有限公司整體變更發(fā)起設(shè)立。科龍有限是1998年由永吉縣建安木制品廠與張海文(科龍節(jié)能控股股東、實際控制人)、霍明昕、蓋廣清共同出資設(shè)立。2001年，永吉縣建安木制品廠將所持科龍有限150萬元的股權(quán)按照初始出資額轉(zhuǎn)讓給張海文等13名自然人。
不過，在2009年6月公司變更為股份公司時，其發(fā)起人為張海文、戴輝林、陸仁杰、岑崗崎、劉國華、孫星華、崔文哲等7名自然人，而對于此前入股的蓋廣清、霍明昕以及其他股東的股份以及轉(zhuǎn)讓情況并未進行披露。與此同時，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意得到，在現(xiàn)有股東的7名自然人股東中，除張海文、劉國華外，另外5名自然人股東是如何獲得股權(quán)的，招股書中也沒有進行披露及詳細說明。
此外，一位接近科龍節(jié)能的人士在接受《投資者報》采訪時表示：“2008年科龍節(jié)能的前身科龍有限進行增資，引入外部投資者。這次增資分兩次進行。第一次在2008年4月份，引入了崔文哲、戴輝林、孫星華3名投資者。此次增資價格為1元/股。此時科龍有限的凈資產(chǎn)也為1元/股。第二次增資發(fā)生在2008年六七月份，引入了岑崗崎、陸仁杰2名投資者，增資價格為2.5元/股。”
為什么第一次增資時價格便宜，該人士對《投資者報》表示稱，是因為第一次的投資者與張海文是好朋友，而且公司是第一次引入外部投資者。
業(yè)績大幅下滑存風(fēng)險 連續(xù)兩年經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況為負
招股書顯示，受2013年吉林“暖房子”工程政府采購指標下降及招標工作開展時間較晚的影響，科龍節(jié)能2013年業(yè)績大幅下滑，營業(yè)利潤僅為376.75萬元，較2012年營業(yè)利潤降低88.09%。
與此同時，招股書顯示科龍節(jié)能還面臨經(jīng)營活動現(xiàn)金流不能持續(xù)改善的風(fēng)險。中國經(jīng)濟網(wǎng)記者瀏覽招股書發(fā)現(xiàn)，科龍節(jié)能2011—2013年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-109.85萬元、-1，798.29萬元和991.55萬元，連續(xù)兩年經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況為負。
公司在招股書中解釋稱，這主要系公司業(yè)務(wù)特點和客戶特點所致。據(jù)悉，該公司客戶主要為各級地方政府相關(guān)部門，該類客戶支付價款常需多部門審批且手續(xù)復(fù)雜，還需依據(jù)財政資金到位情況履行支付條款，多重因素導(dǎo)致公司工程結(jié)算回款周期較長。但由于政府采購的特殊性以及公司承接項目總額的較快增長，公司仍然存在經(jīng)營活動現(xiàn)金流不能持續(xù)改善的風(fēng)險。
除了業(yè)績下滑、現(xiàn)金流面臨風(fēng)險外，科龍節(jié)能還面臨應(yīng)收賬款存不能及時回收之困。招股書顯示，報告期各期末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為19，125.05萬元、26，029.03萬元和22，993.49萬元。如果未來不能對應(yīng)收賬款進行有效的管理，則存在應(yīng)收賬款不能及時收回的風(fēng)險，從而影響公司的資金使用效率和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，對公司正常經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
此外，招股書顯示，公司面臨客戶及主營業(yè)務(wù)集中度較高的風(fēng)險。招股書顯示，2011-2013年發(fā)行人前五大客戶的合計銷售額分別為18，578.51萬元、20，181.82萬元和10，090.35萬元，分別占當(dāng)年營業(yè)收入的83.86%、75.46%和74.19%。若公司主要客戶的需求模式、需求量發(fā)生變化或者關(guān)鍵客戶流失，將在一定程度上影響本公司的經(jīng)營業(yè)績。同時，2011-2013年，公司在吉林省實現(xiàn)的建筑節(jié)能業(yè)務(wù)收入分別為21，375.83萬元、26，746.13萬元和12，523.01萬元，占每年營業(yè)收入比重平均為90%以上，經(jīng)營區(qū)域相對集中，未來或?qū)緲I(yè)績產(chǎn)生一定影響。
同時，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年，公司營業(yè)收入為1.36億元，同比下滑49%，營業(yè)利潤為377萬元，同比大幅下滑88%。此外，據(jù)《投資者報》報道，科龍節(jié)能招股書中對多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓未進行披露，還曾以1元/股引入親友投資者引人猜測。
針對以上問題，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者致電科龍節(jié)能，截至發(fā)稿，電話一直未能接通。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓細節(jié)蹤跡難覓 曾以1元/股引入親友投資者
招股書顯示，科龍節(jié)能是由吉林科龍裝飾工程有限公司整體變更發(fā)起設(shè)立。科龍有限是1998年由永吉縣建安木制品廠與張海文(科龍節(jié)能控股股東、實際控制人)、霍明昕、蓋廣清共同出資設(shè)立。2001年，永吉縣建安木制品廠將所持科龍有限150萬元的股權(quán)按照初始出資額轉(zhuǎn)讓給張海文等13名自然人。
不過，在2009年6月公司變更為股份公司時，其發(fā)起人為張海文、戴輝林、陸仁杰、岑崗崎、劉國華、孫星華、崔文哲等7名自然人，而對于此前入股的蓋廣清、霍明昕以及其他股東的股份以及轉(zhuǎn)讓情況并未進行披露。與此同時，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意得到，在現(xiàn)有股東的7名自然人股東中，除張海文、劉國華外，另外5名自然人股東是如何獲得股權(quán)的，招股書中也沒有進行披露及詳細說明。
此外，一位接近科龍節(jié)能的人士在接受《投資者報》采訪時表示：“2008年科龍節(jié)能的前身科龍有限進行增資，引入外部投資者。這次增資分兩次進行。第一次在2008年4月份，引入了崔文哲、戴輝林、孫星華3名投資者。此次增資價格為1元/股。此時科龍有限的凈資產(chǎn)也為1元/股。第二次增資發(fā)生在2008年六七月份，引入了岑崗崎、陸仁杰2名投資者，增資價格為2.5元/股。”
為什么第一次增資時價格便宜，該人士對《投資者報》表示稱，是因為第一次的投資者與張海文是好朋友，而且公司是第一次引入外部投資者。
業(yè)績大幅下滑存風(fēng)險 連續(xù)兩年經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況為負
招股書顯示，受2013年吉林“暖房子”工程政府采購指標下降及招標工作開展時間較晚的影響，科龍節(jié)能2013年業(yè)績大幅下滑，營業(yè)利潤僅為376.75萬元，較2012年營業(yè)利潤降低88.09%。
與此同時，招股書顯示科龍節(jié)能還面臨經(jīng)營活動現(xiàn)金流不能持續(xù)改善的風(fēng)險。中國經(jīng)濟網(wǎng)記者瀏覽招股書發(fā)現(xiàn)，科龍節(jié)能2011—2013年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-109.85萬元、-1，798.29萬元和991.55萬元，連續(xù)兩年經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況為負。
公司在招股書中解釋稱，這主要系公司業(yè)務(wù)特點和客戶特點所致。據(jù)悉，該公司客戶主要為各級地方政府相關(guān)部門，該類客戶支付價款常需多部門審批且手續(xù)復(fù)雜，還需依據(jù)財政資金到位情況履行支付條款，多重因素導(dǎo)致公司工程結(jié)算回款周期較長。但由于政府采購的特殊性以及公司承接項目總額的較快增長，公司仍然存在經(jīng)營活動現(xiàn)金流不能持續(xù)改善的風(fēng)險。
除了業(yè)績下滑、現(xiàn)金流面臨風(fēng)險外，科龍節(jié)能還面臨應(yīng)收賬款存不能及時回收之困。招股書顯示，報告期各期末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為19，125.05萬元、26，029.03萬元和22，993.49萬元。如果未來不能對應(yīng)收賬款進行有效的管理，則存在應(yīng)收賬款不能及時收回的風(fēng)險，從而影響公司的資金使用效率和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，對公司正常經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
此外，招股書顯示，公司面臨客戶及主營業(yè)務(wù)集中度較高的風(fēng)險。招股書顯示，2011-2013年發(fā)行人前五大客戶的合計銷售額分別為18，578.51萬元、20，181.82萬元和10，090.35萬元，分別占當(dāng)年營業(yè)收入的83.86%、75.46%和74.19%。若公司主要客戶的需求模式、需求量發(fā)生變化或者關(guān)鍵客戶流失，將在一定程度上影響本公司的經(jīng)營業(yè)績。同時，2011-2013年，公司在吉林省實現(xiàn)的建筑節(jié)能業(yè)務(wù)收入分別為21，375.83萬元、26，746.13萬元和12，523.01萬元，占每年營業(yè)收入比重平均為90%以上，經(jīng)營區(qū)域相對集中，未來或?qū)緲I(yè)績產(chǎn)生一定影響。
