近日，巴黎氣候大會(huì)通過全球應(yīng)對氣候變化新協(xié)議。更為明確嚴(yán)格的溫室氣體排放控制目標(biāo)，將使企業(yè)降碳改造的剛性融資需求加大。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)在氣候大會(huì)期間發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，2020年全國應(yīng)對氣候變化融資需求將達(dá)2.56萬億元峰值。

廣東作為碳排放第一大省以及中小企業(yè)眾多的省份，仍有不少企業(yè)面臨節(jié)能減排資金缺乏的困境。

與此前碳交易二級市場多為企業(yè)間的不定向交易不同，近日，廣東碳市場繼續(xù)創(chuàng)新交易模式，如設(shè)立回購交易形式，鼓勵(lì)投資機(jī)構(gòu)向企業(yè)“買碳”，使企業(yè)獲得資金用于節(jié)能減排，改造完成后企業(yè)再向投資機(jī)構(gòu)回購配額，以此降低了中小企業(yè)的融資門檻，也通過市場機(jī)制切實(shí)促進(jìn)企業(yè)綠色發(fā)展。目前，廣東碳市場已有3家投資機(jī)構(gòu)開展配額回購交易業(yè)務(wù)，為數(shù)十家企業(yè)融資數(shù)千萬元。而據(jù)省發(fā)改委介紹，廣東實(shí)施碳交易制度兩年以來，本省控排企業(yè)的節(jié)能降碳改造投資意愿大大提高，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)已有60余家企業(yè)約投入50億元用于節(jié)能降碳改造工作，比2013年提高25%。

案例

創(chuàng)新交易方式破減排融資難題

今年8月，清遠(yuǎn)某水泥企業(yè)拿到了政府免費(fèi)發(fā)放的97%年度碳配額，不過，對于生產(chǎn)線的升級改造，該企業(yè)負(fù)責(zé)人仍感到迷茫。

“一方面我們計(jì)劃對生產(chǎn)線進(jìn)行改造以應(yīng)對控排要求，卻苦于自身資金有限，銀行對排放較高的企業(yè)也放貸謹(jǐn)慎;另一方面，如果不及時(shí)完成改造，本年度碳排放很可能超過免費(fèi)配額的量，履約時(shí)就要花錢買碳。”企業(yè)陷入了兩難。

所幸，該企業(yè)不久從投資機(jī)構(gòu)找到了解決問題的方案。

根據(jù)雙方簽訂的回購協(xié)議，投資機(jī)構(gòu)對該水泥企業(yè)下屬兩家水泥廠2015年度碳配額中可用于市場交易的部分，共計(jì)31萬噸碳配額，以約470萬元購入，從而解決企業(yè)的燃眉之急。

“今年9月，我們公司就通過線上交易的方式，把購入31萬噸碳配額的交易款項(xiàng)，于交易次日打入控排企業(yè)賬戶。”參與這筆回購交易的廣州微碳投資有限公司碳資產(chǎn)部總監(jiān)蔡超說。

據(jù)悉，該水泥企業(yè)技術(shù)改造擬總投資900萬元，包括1條2000噸/日水泥生產(chǎn)線的噴嘴、爐膛等部位。獲得470萬元融資后，部分資金與企業(yè)自有資金已共同投入改造項(xiàng)目。目前，一期改造基本完成，正在調(diào)試，“預(yù)計(jì)熟料的煤耗單耗可下降約8%，且產(chǎn)品質(zhì)量將得到顯著提高。”

除了幫助企業(yè)技改融資，對減排基礎(chǔ)較好，碳配額有余的控排企業(yè)來說，碳資產(chǎn)回購也成為他們周轉(zhuǎn)資金的有效方式。今年6月底，佛山某熱電企業(yè)急需短期資金還貸，投資機(jī)構(gòu)向該企業(yè)提供了一份近70萬噸碳配額的回購交易融資方案，金額達(dá)1120萬元。

蔡超介紹，配額回購交易與往常直接在市場上買賣的碳交易有所不同，上述某水泥企業(yè)簽署了回購協(xié)議，在改造完成或資金回籠后，只需于2016年6月(年度碳配額履約日期之前)，按照協(xié)議價(jià)格購回同等數(shù)量的碳配額，即可返回原有31萬噸配額。企業(yè)不用擔(dān)心賣出配額后，因?yàn)楹笃谔純r(jià)波動(dòng)而造成碳資產(chǎn)流失。而對于投資機(jī)構(gòu)而言，基于碳市場長遠(yuǎn)看好的趨勢，即使企業(yè)逾期沒有回購，由于投資機(jī)構(gòu)購入配額的成本較低，也可通過在二級市場出售該部分配額而降低風(fēng)險(xiǎn)，甚至獲利。碳交易機(jī)制真正發(fā)揮了服務(wù)市場、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。

效果

降低融資門檻活躍二級市場

蔡超表示，通過回購交易方式融資后，企業(yè)技改后減排，可以節(jié)省成本，不但減輕了控排企業(yè)的回購壓力，甚至?xí)a(chǎn)生富余的配額，可以額外用于交易獲利，這就形成了良性循環(huán)。

事實(shí)上，配額回購交易業(yè)務(wù)僅是今年來廣東碳市場推出的碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新之一，今年初，廣東就出現(xiàn)了國內(nèi)首單碳排放權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)——廣州大學(xué)城華電新能源公司近日以廣東碳配額獲得1000萬元的碳配額抵押融資及控排企業(yè)法人賬戶透支授信。

同樣是以碳配額換取融資，抵押融資與回購交易融資有何區(qū)別?

廣碳所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，碳配額抵押融資是由銀行放款，而銀行授信的門檻相對較高，碳配額回購交易主要方便難以獲得銀行貸款的企業(yè)，由投資機(jī)構(gòu)購買碳配額的方式，給企業(yè)獲得融資，貸款門檻大為降低。此外，抵押融資在抵押期間，配額所有權(quán)仍然屬于企業(yè);而回購交易在企業(yè)未回購之前，配額屬于投資公司，所有權(quán)發(fā)生了改變。

據(jù)悉，為了進(jìn)一步活躍二級市場，此前廣碳所聯(lián)合銀行向控排企業(yè)推出的碳交易法人賬戶透支、碳排放配額抵押融資兩項(xiàng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品，將逐步向投資機(jī)構(gòu)會(huì)員開放，這將有利于投資機(jī)構(gòu)豐富碳資產(chǎn)管理手段。

目前廣東是全國第一大、世界上僅次于歐盟、韓國的全球第三大碳交易市場。廣碳所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“除了看交易量，我們更注重碳交易是否真正推動(dòng)了企業(yè)減排，這才是碳市場建設(shè)的最終目的。”

廣東省氣候變化研究中心相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示：“像回購交易、抵押融資等創(chuàng)新碳交易形式，進(jìn)一步豐富了碳現(xiàn)貨交易品種，使企業(yè)通過交易及時(shí)獲得融資資金落實(shí)到降碳改造，真正起到盤活企業(yè)碳資產(chǎn)和促進(jìn)減排的作用，體現(xiàn)了碳交易的初衷;如果試點(diǎn)地區(qū)一味盲目追求市場流動(dòng)性，甚至通過行政命令注銷企業(yè)未交易配額的方式，要求控排企業(yè)交易來增加市場交易量，可能會(huì)引起企業(yè)對碳交易的不理解甚至反感，交易市場的表面繁榮也是虛假和不可持續(xù)的，與碳交易市場減排機(jī)制原理不符。”

發(fā)展

投資機(jī)構(gòu)占粵碳交易量近半壁江山

事實(shí)上，廣東自啟動(dòng)碳交易試點(diǎn)工作以來，低碳投資機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展，其中成為廣碳所會(huì)員直接參與碳交易的機(jī)構(gòu)有30多家，含3家外資機(jī)構(gòu)。

截至11月中旬，二級市場的參與機(jī)構(gòu)中，投資機(jī)構(gòu)交易量居各參與機(jī)構(gòu)之首，其交易配額823.60萬噸(含買入與賣出雙向)，占配額總交易量的49.43%。“投資機(jī)構(gòu)已成為活躍碳市場的重要力量，可以說碳交易試點(diǎn)帶動(dòng)了低碳投資咨詢行業(yè)的發(fā)展。”廣碳所相關(guān)負(fù)責(zé)人指出。而在歐盟等成熟的碳市場中，投資機(jī)構(gòu)交易更占據(jù)碳交易的大半壁江山。

“廣東省對投資機(jī)構(gòu)參與碳交易一直持鼓勵(lì)態(tài)度。”省發(fā)改委氣候處相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在市場準(zhǔn)入方面，廣東省碳交易試點(diǎn)在建立之初，二級市場即向投資機(jī)構(gòu)開放，并在第二個(gè)年度履約期允許投資機(jī)構(gòu)參與配額有償競價(jià)。在交易制度方面，廣東通過降低投資會(huì)員進(jìn)入門檻、手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠等方式鼓勵(lì)投資機(jī)構(gòu)參與。在能力建設(shè)方面，通過進(jìn)行碳交易培訓(xùn)、講座、研討會(huì)等方式加強(qiáng)投資機(jī)構(gòu)對碳交易的認(rèn)識與碳交易能力，并在香港等地舉辦投資機(jī)構(gòu)活動(dòng)，以期更好地搭建境外投資者進(jìn)入廣東碳市場的綜合服務(wù)平臺。

目前，碳交易逐漸成為企業(yè)碳資產(chǎn)管理新抓手。而碳資產(chǎn)概念的提出，則為企業(yè)拓寬碳交易融資渠道，盤活碳資產(chǎn)提供了新的途徑，通過抵押融資等獲得流動(dòng)資金，以及履約、轉(zhuǎn)讓等其他方式直接或者間接獲得經(jīng)濟(jì)收益。

除了市場向社會(huì)投資機(jī)構(gòu)放開，政府還積極“搭臺”引社會(huì)資本的活水——在政策資金扶持方面，省政府利用碳排放有償配額收入設(shè)立低碳發(fā)展基金，引導(dǎo)和鼓勵(lì)社會(huì)資本投入低碳領(lǐng)域。今年10月，隨著首期1億元資金的注入，省低碳發(fā)展基金正式設(shè)立，基金將重點(diǎn)支持控排企業(yè)和新建項(xiàng)目開展節(jié)能減碳工作，并通過市場化運(yùn)作實(shí)現(xiàn)基金的滾動(dòng)發(fā)展和循環(huán)利用。

觀察

新氣候協(xié)議推動(dòng)交易升溫

《巴黎協(xié)定》通過后，將于2016年4月22日起一年內(nèi)在聯(lián)合國總部舉行各方簽約儀式。對此廣碳所研究專家預(yù)計(jì)，考慮到全國碳排放權(quán)交易市場建立時(shí)限是2017年，按照我國外交慣例，在2016年4月前碳排放市場建立預(yù)計(jì)將形成初步成果以策應(yīng)我國氣候外交相關(guān)行動(dòng)，全國碳市場有望進(jìn)一步加速，因此對于包括廣東在內(nèi)的試點(diǎn)市場將形成巨大的推動(dòng)力，同時(shí)帶來緊迫感。

國家發(fā)改委氣候司副司長蔣兆理在巴黎氣候大會(huì)表示，到2017年全國碳市場推出時(shí)，將覆蓋31個(gè)省，6個(gè)工業(yè)領(lǐng)域和15個(gè)子行業(yè)，并將涉及每年40億噸的碳排放，占全國碳排放的近一半。而此次巴黎氣候大會(huì)的最新預(yù)測也表明可能出現(xiàn)更大規(guī)模的全國碳排放交易市場。

微碳投資總經(jīng)理張介培介紹，新協(xié)議通過后，全球減碳的政治意愿更為強(qiáng)烈，碳市場受政策波動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)降低，另外碳交易發(fā)展將加速某些工業(yè)行業(yè)的洗牌，如成本壓力增大，會(huì)促進(jìn)行業(yè)的兼并重組，結(jié)構(gòu)優(yōu)化。另外，資源有償?shù)睦砟钸M(jìn)一步深入民心，企業(yè)不是有錢買煤，達(dá)標(biāo)排放就可以，只要有排放，就要付出代價(jià)。

此外，根據(jù)我國的自主減排目標(biāo)，到2030年要達(dá)到碳排放峰值目標(biāo)，對此中國財(cái)經(jīng)大學(xué)在巴黎大會(huì)“中國角”邊會(huì)發(fā)布的《2015中國氣候融資報(bào)告》預(yù)計(jì)，中國每年資金需求增速超過4%，直到2020年逐漸增大到資金需求的峰值2.56萬億元人民幣;2030年之后資金需求將顯著下降，這是由于早期持續(xù)的投資將使得中國在2030年之后顯著受益于低碳技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)?；瘧?yīng)用帶來的成本降低。

省發(fā)改委氣候處相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，巴黎協(xié)定富有雄心的目標(biāo)共識以及我國負(fù)責(zé)任的自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，對于廣東省碳市場及低碳建設(shè)工作無疑是一劑強(qiáng)心針，將有利于廣東省制定更強(qiáng)有力的減排目標(biāo)，碳市場配額控制力度也會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。國際和國內(nèi)重視低碳的大環(huán)境也有利于投資者對于低碳領(lǐng)域的投資信心，進(jìn)一步助推碳交易的碳價(jià)上升。

該負(fù)責(zé)人透露，目前廣東碳市場減碳增效激勵(lì)作用明顯，鋼鐵、石化、水泥、電力4個(gè)控排行業(yè)企業(yè)碳強(qiáng)度均有明顯降幅，其中水泥熟料、粗鋼、原油加工的單位產(chǎn)品碳排放比2013年分別下降4.9%、4.6%和7.23%，為我省超額完成2014年單位生產(chǎn)總值二氧化碳排放下降目標(biāo)作出了突出貢獻(xiàn)。

除此之外，部分投資機(jī)構(gòu)還積極引導(dǎo)后發(fā)地區(qū)發(fā)展林業(yè)碳匯，通過CCER等碳交易的補(bǔ)充機(jī)制獲取資金用于當(dāng)?shù)氐拿撠毟脑?，探?ldquo;造血”扶貧的新途徑。