《節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司2015年上半年業(yè)績報告》本次分析對象包括113家上市公司，幾乎涵蓋了上海、深圳、香港三地所有節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)上市公司，按照這些企業(yè)的主營業(yè)務(wù)將其劃分為節(jié)能、環(huán)保、清潔能源、環(huán)境監(jiān)測和裝備制造與服務(wù)5大類，其中環(huán)保又分為水務(wù)、固廢處理和大氣治理三個細分領(lǐng)域。

對于部分企業(yè)業(yè)務(wù)種類較為綜合的，其歸屬按照如下原則劃分：

1、某特定業(yè)務(wù)收入占據(jù)其主營業(yè)務(wù)收入50%以上的，按照其特定業(yè)務(wù)所屬行業(yè)，將該企業(yè)劃分至該行業(yè);

2、多種業(yè)務(wù)收入分散，但某業(yè)務(wù)在某細分行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)占據(jù)領(lǐng)先市場地位，知名度較高的，將該企業(yè)劃分至該細分行業(yè)領(lǐng)域;

3、多種業(yè)務(wù)收入分散，且在多個領(lǐng)域內(nèi)占據(jù)領(lǐng)先市場地位的，在多個細分領(lǐng)域分析內(nèi)均納入，但主要考慮其具體板塊發(fā)展情況。

節(jié)能環(huán)保行業(yè)2015年上半年總體情況

主營業(yè)務(wù)收入情況

在主營業(yè)務(wù)收入方面，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)平均主營業(yè)務(wù)收入為22億元，較去年同期僅增長4.09%。其中：主營業(yè)務(wù)收入較去年同期增長的企業(yè)73家，下降的37家，持平2家。增長企業(yè)占比65.18%，其中屬于清潔能源板塊的江山控股(H股)上半年主營業(yè)務(wù)收入達到4.14億元，相比于去年同期的312.6萬元增長了13142%，增幅第一;緊隨其后的是屬于節(jié)能板塊的神霧環(huán)保，增長了1026.6%;其次是環(huán)保板塊水務(wù)處理的萬邦達，增長了166.7%。

2015年上半年節(jié)能環(huán)保行業(yè)各細分行業(yè)平均營收情況

從各細分行業(yè)的平均營收情況來看，清潔能源類企業(yè)位列平均主營業(yè)務(wù)收入第一，裝備制造類和大氣治理類分列二、三位。環(huán)境監(jiān)測板塊2015年上半年平均營收相比于去年同期增長42%，位列細分行業(yè)增長率第一位，節(jié)能板塊及水務(wù)板塊分別以27%及19%的增長率分別位列第二及第三位。

凈利潤情況

在凈利潤方面，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)平均凈利潤為2億元，較去年同期增長22%。其中：盈利企業(yè)96家，虧損企業(yè)16家;凈利潤較去年同期增長的81家，下降的31家。增長企業(yè)占比73.23%，其中屬于清潔能源板塊的大唐新能源(H股)上半年凈利潤達到2.1億元，相比于去年同期的虧損1440萬元增長了1568%，增幅第一;緊隨其后的是屬于環(huán)保板塊水務(wù)處理的強泰環(huán)保，增長了1222%;其次是節(jié)能板塊的神霧環(huán)保，增長了599%。

2015年上半年節(jié)能環(huán)保行業(yè)各細分行業(yè)平均凈利潤情況

從各細分行業(yè)的平均凈利潤情況來看，固廢類企業(yè)位列平均凈利潤第一，裝清潔能源和水務(wù)分列二、三位。固廢板塊2015年上半年平均凈利潤相比于去年同期增長93%，位列細分行業(yè)增長率第一位，環(huán)境監(jiān)測及水務(wù)分別以47%及39%的增長率分別位列第二及第三位。節(jié)能、裝備制造及大氣三個板塊的平均凈利潤則出現(xiàn)下滑，比率分別為-22%、-17%、-5%。

資產(chǎn)狀況

截止2015年上半年，節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司平均總資產(chǎn)達到138億，相比于去年同期增長了21.1%;平均凈資產(chǎn)達到50.1億，相比于去年同期增長了6.6%。整個行業(yè)的負(fù)債率達到63.7%，相比于去年同期增長了5個百分點。其中，資產(chǎn)負(fù)債率高于80%的3家，70%~80%之間的15家，50%~70%之間的42家，低于50%的52家。從以上數(shù)據(jù)來看，節(jié)能環(huán)保行業(yè)整體的重資產(chǎn)屬性并未得到有效改觀，行業(yè)整體負(fù)債率仍在上升。

2015年上半年節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司平均總資產(chǎn)情況(億元)

從各細分行業(yè)總資產(chǎn)狀況來看，清潔能源平均總資產(chǎn)最高，達到386億元，但就增幅來看，最高的是固廢板塊，平均總資產(chǎn)規(guī)模相比于去年同期增長了43.3%，側(cè)面反應(yīng)出固廢板塊在整個節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域內(nèi)的快速發(fā)展趨勢。而大氣板塊總資產(chǎn)增長率僅為5.6%，大氣行業(yè)發(fā)展日趨平穩(wěn)趨勢亦越發(fā)明顯。

2015年上半年節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司平均凈資產(chǎn)情況(億元)

從各細分行業(yè)凈資產(chǎn)狀況來看，清潔能源平均凈資產(chǎn)最高，達到123億元.就增幅來看，清潔能源及固廢板塊平均凈資產(chǎn)規(guī)模增幅均較高，相比于去年同期增長均超過27%。節(jié)能板塊凈資產(chǎn)增長率則僅為2%。

2015年上半年節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率情況

從各細分行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率狀況來看，大氣行業(yè)的平均負(fù)債率雖然與去年同期相比下降了1個百分點，但仍高達70%，清潔能源行業(yè)負(fù)債率也達到68%。整個細分行業(yè)中環(huán)境監(jiān)測負(fù)債率僅為23%，節(jié)能行業(yè)則僅為43%。大氣、清潔能源、裝備制造、固廢等細分行業(yè)負(fù)債率均超過60%，依賴于資產(chǎn)規(guī)模(投資)拉動的趨勢明顯。

盈利情況

2015年上半年，節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司平均凈利潤率為9.1%，相比于2014年同期增長了1.5個百分點。

2015年上半年節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司平均凈利潤情況

具體細分行業(yè)內(nèi)，固廢板塊平均凈利潤率最高，達到26.5%(未扣除非經(jīng)常性損益，下同)，其次是水務(wù)板塊及環(huán)境監(jiān)測，分別達到23.3%和16.4%。從凈利潤率的變動情況來看，固廢板塊凈利潤率相比于去年同期增長了12個百分點，水務(wù)板塊增長了3.4個百分點，而節(jié)能板塊凈利潤率則下滑了5個百分點，突顯整個節(jié)能行業(yè)的困難局面。裝備制造板塊則下滑了0.9個百分點，由于整個板塊的凈利潤率基數(shù)本身較低，進一步的下滑也折射出節(jié)能環(huán)保裝備制造業(yè)的生存窘境。

從整個行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率(為便于比較，采用全面攤薄凈資產(chǎn)收益率)狀況來看，2015年上半年節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司平均后凈資產(chǎn)收益率為3.98%，相比于去年同期增長0.09個百分點，基本沒有太大變化。

2015年上半年節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司凈資產(chǎn)收益率情況

各項投入情況

根據(jù)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)特性，我們選取了財務(wù)費用及研發(fā)費用兩項指標(biāo)進行分析。選擇財務(wù)費用的原因主要在于衡量整個行業(yè)的投資狀況，選擇研發(fā)費用的原因主要在于衡量整個行業(yè)的技術(shù)投入狀況。

財務(wù)費用方面，2015年上半年節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司平均財務(wù)費用為8609萬元，占行業(yè)平均營業(yè)收入的3.91%，相比于去年同期增長了0.07個百分點，基本持平。較去年同期財務(wù)費用增長的66家，下降的46家，占營業(yè)收入比例較去年同期增長的61家，下降的51家。

2015年上半年節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司財務(wù)費用支出情況(億元)

從各細分行業(yè)財務(wù)費用支出情況來看，清潔能源行業(yè)平均財務(wù)費用支出最高，2015年上半年達到4億，占平均主營業(yè)務(wù)收入比重達到10.6%，相比于去年同期微增0.3個百分點。其次是裝備制造行業(yè)，2015年上半年達到2.4億，占平均主營業(yè)務(wù)收入比重達到6.7%。水務(wù)行業(yè)財務(wù)費用占平均主營業(yè)務(wù)收入比重在2015年上半年達到7.1%，但相比于去年同期已經(jīng)下降了1.3個百分點。

研發(fā)費用方面，2015年上半年節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司平均研發(fā)費用為5074萬元，占行業(yè)平均營業(yè)收入的2.31%，相比于去年同期增長了0.21個百分點。在已披露研發(fā)投入的71家企業(yè)中，2015年上半年較去年同期研發(fā)投入增加的40家，下降的31家;研發(fā)投入占營業(yè)收入比例較去年同期增長的31家，下降的40家。

從各細分行業(yè)研發(fā)費用支出來看，除清潔能源各上市公司基本未披露研發(fā)費用以外，裝備制造行業(yè)上市公司平均投入研發(fā)費用最高，達到0.93億元，其次是大氣及固廢行業(yè)，均為0.41億元。從研發(fā)費用投入占營業(yè)收入的比重來看，環(huán)境監(jiān)測行業(yè)占比最高，而節(jié)能及水務(wù)行業(yè)2015年上半年研發(fā)費用投入占比相比于去年同期出現(xiàn)下滑，其中節(jié)能行業(yè)下滑1.6個百分點。