近期電改進度加快,炬華科技在以電表業(yè)務的基礎優(yōu)勢上,拓展售電側,打造能源互聯(lián)網的新格局。

借助傳統(tǒng)電表優(yōu)勢,拓展售電市場,布局能源互聯(lián)網。

今年9月公司公告,與控股股東杭州炬華集團共同出資設立浙江炬能售電有限公司,合資公司注冊資本21,800萬元,其中公司擬出資19,620萬元,占注冊資本的90%;炬華集團擬出資2,180萬元,占注冊資本的10%。

我們認為,我們認為,借助“電改”的大背景下,售電市場的開放,為公司增添新的機遇。1)借助公司傳統(tǒng)電表的客戶及與當?shù)卣P系,公司參與到售電端有一定經驗優(yōu)勢和當?shù)刭Y源優(yōu)勢,2)電表作為能源互聯(lián)網的入口之一,擁有用電數(shù)據等資源, 公司有望借助此優(yōu)勢進入工業(yè)用電節(jié)能服務市場及更多合同能源管理領域,接軌能源服務。目前電改進度加快,依托于“放開兩端”的總體規(guī)劃,售電市場關注度提升,公司在以電表基礎上, 憑借在電力系統(tǒng)的深厚積累,除了在售電側有優(yōu)勢外,在電能監(jiān)測、設備檢測等方面也具備開拓及延展性。例如針對工業(yè)園區(qū)的能源互聯(lián)網,在售電的基礎上,開展變電所監(jiān)測、用電情況監(jiān)測等增值附加服務。根據公司公告,前期公司停牌擬收購優(yōu)質電力設計、運營、服務公司,未來公司將繼續(xù)推動在該領域的布局, 增添新增長動力。

智能電網滲透率不斷提升,智能電能表和用電信息采集系統(tǒng)產品快速發(fā)展,業(yè)績穩(wěn)步增長。

公司目前主營傳統(tǒng)產品包括電能表、用電信息采集系統(tǒng)和電表箱。從收入構成來看,2014年電能表占公司營業(yè)收入比重為73%,用電信息采集產品占13.8%,電表箱占5%。智能電能表和用電信息采集系統(tǒng)產品是構建智能電網的關鍵設備,智能電網投資力度加大,帶動公司相關產品銷售提升。

一方面,城鎮(zhèn)化進程的加快帶動了智能電表等產品的需求量增長,另一方面,電能表強制檢定周期在5~8年,按電能表平均輪換周期5~8年計算,智能電表有更新升級的市場需求。我們假設國內約4.5億戶居民用戶每年有智能電表替換需求,加上工業(yè)用戶及新增用戶,每年至少需要8000萬只電能表。市場穩(wěn)步增長。公司電能表等產品在國網集中招標中名列前茅,根據國網及南網招標規(guī)則,目前市場格局穩(wěn)定,公司電能表等業(yè)務有望伴隨行業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)定增長。