長江電力重大資產(chǎn)重組面紗揭開：擬以定增+現(xiàn)金作價(jià)797億元收購川云水電100%股權(quán)，并配套募資不超過241.6億元。頗有看點(diǎn)的是，公司無懼停牌期間股市調(diào)整，依然鎖價(jià)發(fā)行并承諾未來高比例現(xiàn)金分紅;大股東則以增持方式力挺，擬在6個(gè)月內(nèi)擇機(jī)增持，增持金額累計(jì)不超過50億元。

幾乎在今年股市最高點(diǎn)停牌的長江電力，今日揭開重大資產(chǎn)重組的面紗。整體來看，體量很大，亮點(diǎn)也頗多：如無懼停牌期間股市調(diào)整，依然鎖價(jià)發(fā)行彰顯信心，以及承諾未來高比例現(xiàn)金分紅等。

標(biāo)的水電資產(chǎn)作價(jià)797億

根 據(jù)方案，長江電力擬以12.08元/股的價(jià)格向公司控股股東三峽集團(tuán)、四川省能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司及云南省能源投資集團(tuán)有限公司發(fā)行股份35億股并支 付現(xiàn)金374.6億元，作價(jià)797億元購買其合計(jì)持有的三峽金沙江川云水電開發(fā)有限公司100%股權(quán)(該公司全資擁有金沙江溪洛渡和向家壩梯級電站發(fā)電資 產(chǎn));并以同一價(jià)格向不超過10家特定投資者非公開發(fā)行股票不超過20億股，募集配套資金不超過241.6億元。

公司此次募集配套資金發(fā)行 對象及認(rèn)購金額分別為：平安資管(96.64億元)、陽光人壽(96.64億元)、中國人壽(29.95, 1.12, 3.88%)(19.93億元)、廣州發(fā)展(12.27, 0.21, 1.74%)(12.08億元)、太平洋資管(7.25億元)、GIC(4.83億元)和重陽戰(zhàn)略(4.23億元)，均為現(xiàn)金認(rèn)購，且股票鎖定期為36個(gè) 月。

11月6日晚在北京召開的媒體溝通會(huì)上，三峽集團(tuán)總會(huì)計(jì)師楊亞表示，實(shí)施金沙江溪洛渡和向家壩梯級電站資產(chǎn)證券化工作，是三峽集團(tuán)深入 貫徹《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》和十八屆五中全會(huì)精神，積極推進(jìn)國有企業(yè)改革和踐行國家賦予的“建設(shè)三峽、開發(fā)長江”戰(zhàn)略使命的重大舉措，是三峽 集團(tuán)繼長江電力IPO、股權(quán)分置改革和三峽電站發(fā)電資產(chǎn)整體上市之后又一次重大資本運(yùn)作。

本次資產(chǎn)重組，三峽集團(tuán)亦踐行了長江電力2009年三峽電站發(fā)電資產(chǎn)整體上市時(shí)的承諾，從根本上避免長江電力與三峽集團(tuán)潛在的同業(yè)競爭。

大股東擬增持上限50億元

事 實(shí)上，川云公司的確是塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，現(xiàn)金流充沛且利潤穩(wěn)定增長。其主要負(fù)責(zé)金沙江下游溪洛渡、向家壩電站的開發(fā)建設(shè)和運(yùn)營管理，2013年和2014年發(fā)電 量分別為295.58億千瓦時(shí)和782.59億千瓦時(shí)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為82.68億元和228.60億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為23.53億元和 73.31億元。截至2015年6月30日，川云公司未經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)為368.67億元，凈資產(chǎn)預(yù)估值約為797.04億元，預(yù)估增值率約為 116.19%。

川云公司2014年?duì)I業(yè)收入和凈利潤較2013年出現(xiàn)大幅增長，公司稱主要原因是其下屬溪洛渡、向家壩電站的大部分機(jī)組于2014年集中投產(chǎn)，故2014年發(fā)電量較2013年大幅增長，營業(yè)收入和凈利潤相應(yīng)大幅增加。

本次重組完成后，長江電力對 未來十年分紅政策作出承諾，進(jìn)一步提高現(xiàn)金分紅比例：2016年至2020年按每股不低于0.65元現(xiàn)金分紅，按重組預(yù)案完成后長江電力220億股股份測 算，每年現(xiàn)金分紅不低于143億元，五年累計(jì)現(xiàn)金分紅不低于715億元;2021年至2025年每年度的利潤分配按不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤的70%進(jìn)行現(xiàn)金 分紅，相當(dāng)于以“可分配利潤”的90%進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

同時(shí)，長江電力還披露，公司控股股東三峽集團(tuán)將在股票復(fù)牌后6個(gè)月內(nèi)，根據(jù)二級市場情況擇機(jī)增持長江電力股票，增持金額累計(jì)不超過50億元。