鵬鷂環(huán)保股份有限公司近期披露招股說明書，本次公開發(fā)行股票的數(shù)量最多不超過8，000 萬股。
招股說明書顯示：
一、流動性及償債風險
公司最主要的業(yè)務收入來源為水處理相關的投資運營、工程承包，該等業(yè)務對公司自身運營資金的要求較高。投資運營業(yè)務需要墊付大量的資金，特許經(jīng)營權(quán)無論是通過BOT 運作模式取得或者通過TOT 運作模式取得，現(xiàn)金大量流出的建設期（收購期）無現(xiàn)金流入或只有極少現(xiàn)金流入，投資及回報需要在未來年度逐年收回，收回周期可能長達20-30 年，BT 業(yè)務的建設期間亦無現(xiàn)金流入，投資及回報收回一般在工程完工后的3-5 年；工程承包業(yè)務的承接需要投標及履約保證金，且工程尾款一般需要1-2 年質(zhì)保期結(jié)束后方能收回。目前公司業(yè)務仍處于快速擴張期，投資運營和工程承包類的業(yè)務規(guī)模仍在不斷擴大，公司主要通過債務融資滿足發(fā)展的需要，融資規(guī)模和結(jié)構(gòu)的合理規(guī)劃對公司發(fā)展至關重要。公司存在負債和資金管理不當導致的流動性及償債風險。
二、業(yè)績波動風險
公司業(yè)務包括水處理相關的投資運營、工程承包、設備產(chǎn)銷及設計咨詢等。投資運營類項目的收益計算時約定了保底水量，并考慮了通脹、電價等變化的影響，其收益較為穩(wěn)定。而其他業(yè)務業(yè)績受各種因素影響較大，易產(chǎn)生波動。如: 工程承包類業(yè)務的承接受國家公用設施投入的力度、固定資產(chǎn)投資規(guī)模影響較大；水處理設備的定制配套受客戶主體工程進度、鋼材等原材料價格變化的影響。此外，由于行業(yè)景氣吸引潛在競爭者進入，競爭加劇也可能對上述業(yè)務毛利率產(chǎn)生影響。上述影響可能造成公司收入和利潤在不同會計年度出現(xiàn)波動。公司存在業(yè)績波動的風險。
三、水處理質(zhì)量風險
污水和供水的處理是公司的主要業(yè)務，而水處理的質(zhì)量受到進水水質(zhì)、設備運行狀況、工藝參數(shù)設置及控制等因素的影響。如:目前公司污水處理的進水主要來源于居民及工業(yè)企業(yè)所排放的污水，存在部分工業(yè)企業(yè)未經(jīng)預處理超標排放導致公司出水質(zhì)量不達標的情況。若未來因前端進水水質(zhì)嚴重超標未被監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)、運行設備故障未能及時補救等導致公司水處理質(zhì)量出現(xiàn)問題，將對公司的品牌及業(yè)務開拓等造成負面影響。
四、工程質(zhì)量風險
公司從事的環(huán)境工程承包業(yè)務，對技術(shù)要求高，專業(yè)性強，質(zhì)量把控嚴。由于承接的水處理項目涉及的部門、企業(yè)、人員較多，易受到各種不確定因素或無法事先預見因素的影響。如:公司在水處理承包項目的執(zhí)行中，設計、設備采購及安裝、現(xiàn)場總協(xié)調(diào)和管理等工作由自身完成，而土建施工部分一般按照國際慣例分包給具有相應資質(zhì)的建造商，建造商按照分包合同的約定對公司負責，而公司需要管理分包商的工作成果并向業(yè)主負責。由于分包商素質(zhì)參差不齊，施工進度及質(zhì)量不易掌控，存在因工程質(zhì)量控制不到位、技術(shù)運用不合理等情況，造成項目質(zhì)量事故或隱患的可能。
五、安全環(huán)保衛(wèi)生風險
工程建設項目實施需大量的現(xiàn)場作業(yè)活動，整個項目實施須符合國家關于安全、環(huán)保、衛(wèi)生等方面的法律、法規(guī)和行業(yè)規(guī)定。由于工程建設項目工期較長、涉及人員較多，如果出現(xiàn)安全、環(huán)保、衛(wèi)生等方面管理不到位的情況，則會對項目的交付和后續(xù)業(yè)務的開展等產(chǎn)生不利的影響。
以上內(nèi)容均出自鵬鷂環(huán)保股份有限公司招股說明書！
招股說明書顯示：
一、流動性及償債風險
公司最主要的業(yè)務收入來源為水處理相關的投資運營、工程承包，該等業(yè)務對公司自身運營資金的要求較高。投資運營業(yè)務需要墊付大量的資金，特許經(jīng)營權(quán)無論是通過BOT 運作模式取得或者通過TOT 運作模式取得，現(xiàn)金大量流出的建設期（收購期）無現(xiàn)金流入或只有極少現(xiàn)金流入，投資及回報需要在未來年度逐年收回，收回周期可能長達20-30 年，BT 業(yè)務的建設期間亦無現(xiàn)金流入，投資及回報收回一般在工程完工后的3-5 年；工程承包業(yè)務的承接需要投標及履約保證金，且工程尾款一般需要1-2 年質(zhì)保期結(jié)束后方能收回。目前公司業(yè)務仍處于快速擴張期，投資運營和工程承包類的業(yè)務規(guī)模仍在不斷擴大，公司主要通過債務融資滿足發(fā)展的需要，融資規(guī)模和結(jié)構(gòu)的合理規(guī)劃對公司發(fā)展至關重要。公司存在負債和資金管理不當導致的流動性及償債風險。
二、業(yè)績波動風險
公司業(yè)務包括水處理相關的投資運營、工程承包、設備產(chǎn)銷及設計咨詢等。投資運營類項目的收益計算時約定了保底水量，并考慮了通脹、電價等變化的影響，其收益較為穩(wěn)定。而其他業(yè)務業(yè)績受各種因素影響較大，易產(chǎn)生波動。如: 工程承包類業(yè)務的承接受國家公用設施投入的力度、固定資產(chǎn)投資規(guī)模影響較大；水處理設備的定制配套受客戶主體工程進度、鋼材等原材料價格變化的影響。此外，由于行業(yè)景氣吸引潛在競爭者進入，競爭加劇也可能對上述業(yè)務毛利率產(chǎn)生影響。上述影響可能造成公司收入和利潤在不同會計年度出現(xiàn)波動。公司存在業(yè)績波動的風險。
三、水處理質(zhì)量風險
污水和供水的處理是公司的主要業(yè)務，而水處理的質(zhì)量受到進水水質(zhì)、設備運行狀況、工藝參數(shù)設置及控制等因素的影響。如:目前公司污水處理的進水主要來源于居民及工業(yè)企業(yè)所排放的污水，存在部分工業(yè)企業(yè)未經(jīng)預處理超標排放導致公司出水質(zhì)量不達標的情況。若未來因前端進水水質(zhì)嚴重超標未被監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)、運行設備故障未能及時補救等導致公司水處理質(zhì)量出現(xiàn)問題，將對公司的品牌及業(yè)務開拓等造成負面影響。
四、工程質(zhì)量風險
公司從事的環(huán)境工程承包業(yè)務，對技術(shù)要求高，專業(yè)性強，質(zhì)量把控嚴。由于承接的水處理項目涉及的部門、企業(yè)、人員較多，易受到各種不確定因素或無法事先預見因素的影響。如:公司在水處理承包項目的執(zhí)行中，設計、設備采購及安裝、現(xiàn)場總協(xié)調(diào)和管理等工作由自身完成，而土建施工部分一般按照國際慣例分包給具有相應資質(zhì)的建造商，建造商按照分包合同的約定對公司負責，而公司需要管理分包商的工作成果并向業(yè)主負責。由于分包商素質(zhì)參差不齊，施工進度及質(zhì)量不易掌控，存在因工程質(zhì)量控制不到位、技術(shù)運用不合理等情況，造成項目質(zhì)量事故或隱患的可能。
五、安全環(huán)保衛(wèi)生風險
工程建設項目實施需大量的現(xiàn)場作業(yè)活動，整個項目實施須符合國家關于安全、環(huán)保、衛(wèi)生等方面的法律、法規(guī)和行業(yè)規(guī)定。由于工程建設項目工期較長、涉及人員較多，如果出現(xiàn)安全、環(huán)保、衛(wèi)生等方面管理不到位的情況，則會對項目的交付和后續(xù)業(yè)務的開展等產(chǎn)生不利的影響。
以上內(nèi)容均出自鵬鷂環(huán)保股份有限公司招股說明書！
