行業(yè)前景：智慧城市引領(lǐng)建筑智能節(jié)能落地開花
2014 年將是智慧城市建設(shè)落地元年。智慧城市建設(shè)已進(jìn)入“感知、互聯(lián)和智慧”的3.0 時(shí)代，是建設(shè)新型城鎮(zhèn)化的重要手段之一。目前中國100%副省級(jí)以上城市、89%地級(jí)及以上城市（241 個(gè)）、47%縣級(jí)及以上城市（51 個(gè)）都在推進(jìn)智慧城市建設(shè)，此前住建部公布的兩批試點(diǎn)城市共193 個(gè)。
行業(yè)驅(qū)動(dòng)力：
智能建筑是智慧城市的基本單元、管理樞紐和基礎(chǔ)載體。建筑智能節(jié)能行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素包括：（1）新型城鎮(zhèn)化：其“新”主要在于城鎮(zhèn)讓生活更加智能、節(jié)能。（2）節(jié)能減排：政策自上而下及業(yè)主自下而上雙重驅(qū)動(dòng)建筑智能節(jié)能需求。（3）民生需求：推動(dòng)公共基礎(chǔ)設(shè)施智能節(jié)能投資提速。（4）消費(fèi)升級(jí)：建筑智能節(jié)能需求層次越來越高端多元。
市場(chǎng)規(guī)模：
“十二五”期間智慧城市相關(guān)項(xiàng)目投資將達(dá)1.4 萬億，其中智慧交通、安防和醫(yī)療IT 投資占比分別為27%/20%/15%。建筑智能節(jié)能市場(chǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施智能化及智慧民生建設(shè)三大細(xì)分市場(chǎng)到2018 年建筑智能化市場(chǎng)總規(guī)模將達(dá)到1.9 萬億，CAGR 達(dá)17.86%。
行業(yè)趨勢(shì)：大行業(yè)、小公司，龍頭市占率快速提升
競(jìng)爭(zhēng)格局：大行業(yè)、小公司，我們判斷未來龍頭公司市占率將加速上升。2008-2012 年建筑智能工程前50 名會(huì)員單位市占率在10%以下，7 家主要上市公司在TOP50 中的市占率維持在15-22%之間。
商業(yè)模式：“咨詢+設(shè)計(jì)+工程+運(yùn)維+金融”一體化將是趨勢(shì)。
運(yùn)營模式：從EPC/PC 向BT、BOT（EMC）、 PPP 等轉(zhuǎn)變是趨勢(shì)。
融資模式：并購基金/產(chǎn)業(yè)基金/開發(fā)性融資/融資租賃是趨勢(shì)。
并購擴(kuò)張將是行業(yè)內(nèi)公司跨越式增長的重要途徑。
首次給予建筑智能節(jié)能子行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)
（1）智慧城市及建筑智能節(jié)能符合政策導(dǎo)向，具備提升估值的基礎(chǔ)。（2）行業(yè)增速將顯著快于建筑工程整體增速。（3）大行業(yè)、小公司，龍頭上市公司市占率有望快速提升，具備產(chǎn)生牛股的土壤。
2014 年將是智慧城市建設(shè)落地元年。智慧城市建設(shè)已進(jìn)入“感知、互聯(lián)和智慧”的3.0 時(shí)代，是建設(shè)新型城鎮(zhèn)化的重要手段之一。目前中國100%副省級(jí)以上城市、89%地級(jí)及以上城市（241 個(gè)）、47%縣級(jí)及以上城市（51 個(gè)）都在推進(jìn)智慧城市建設(shè)，此前住建部公布的兩批試點(diǎn)城市共193 個(gè)。
行業(yè)驅(qū)動(dòng)力：
智能建筑是智慧城市的基本單元、管理樞紐和基礎(chǔ)載體。建筑智能節(jié)能行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素包括：（1）新型城鎮(zhèn)化：其“新”主要在于城鎮(zhèn)讓生活更加智能、節(jié)能。（2）節(jié)能減排：政策自上而下及業(yè)主自下而上雙重驅(qū)動(dòng)建筑智能節(jié)能需求。（3）民生需求：推動(dòng)公共基礎(chǔ)設(shè)施智能節(jié)能投資提速。（4）消費(fèi)升級(jí)：建筑智能節(jié)能需求層次越來越高端多元。
市場(chǎng)規(guī)模：
“十二五”期間智慧城市相關(guān)項(xiàng)目投資將達(dá)1.4 萬億，其中智慧交通、安防和醫(yī)療IT 投資占比分別為27%/20%/15%。建筑智能節(jié)能市場(chǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施智能化及智慧民生建設(shè)三大細(xì)分市場(chǎng)到2018 年建筑智能化市場(chǎng)總規(guī)模將達(dá)到1.9 萬億，CAGR 達(dá)17.86%。
行業(yè)趨勢(shì)：大行業(yè)、小公司，龍頭市占率快速提升
競(jìng)爭(zhēng)格局：大行業(yè)、小公司，我們判斷未來龍頭公司市占率將加速上升。2008-2012 年建筑智能工程前50 名會(huì)員單位市占率在10%以下，7 家主要上市公司在TOP50 中的市占率維持在15-22%之間。
商業(yè)模式：“咨詢+設(shè)計(jì)+工程+運(yùn)維+金融”一體化將是趨勢(shì)。
運(yùn)營模式：從EPC/PC 向BT、BOT（EMC）、 PPP 等轉(zhuǎn)變是趨勢(shì)。
融資模式：并購基金/產(chǎn)業(yè)基金/開發(fā)性融資/融資租賃是趨勢(shì)。
并購擴(kuò)張將是行業(yè)內(nèi)公司跨越式增長的重要途徑。
首次給予建筑智能節(jié)能子行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)
（1）智慧城市及建筑智能節(jié)能符合政策導(dǎo)向，具備提升估值的基礎(chǔ)。（2）行業(yè)增速將顯著快于建筑工程整體增速。（3）大行業(yè)、小公司，龍頭上市公司市占率有望快速提升，具備產(chǎn)生牛股的土壤。
