9月，中國國家主席習(xí)近平同美國總統(tǒng)奧巴馬舉行會談，雙方發(fā)表《中美元首氣候變化聯(lián)合聲明》(下稱《聲明》)?！堵暶鳌分赋?，中國計劃于2017年啟動全國碳排放交易體系，將覆蓋鋼鐵、電力、化工、建材、造紙和有色金屬等重點工業(yè)行業(yè)。

“這意味著碳市場建設(shè)迎來重大利好。這是中國首次明確建立全國碳市場的‘時間表’，此次中國對于碳排放限制和碳市場所做的新承諾也是歷史性的。”能源基金會(中國)低碳項目主任胡敏對記者說。

然而，全國碳市場的建設(shè)是否就此會“一帆風(fēng)順”?受訪專家表示，目前我國碳市場發(fā)展乃至全國碳市場的建立，仍面臨諸多潛在風(fēng)險。

配額分配機制待優(yōu)化

記者了解到，從目前7個試點省市建立的碳市場來看，主要有兩種交易產(chǎn)品。一是配額，參考控排企業(yè)歷史排放量、發(fā)展增量等多種因素，給予一定比例的免費配額。舉例來說，一家成熟的企業(yè)歷史年均排放1萬噸，可能會給予95%、即9500噸的免費配額，如果排放量超過配額許可范圍就需額外購買，實際排放量不足9500噸，則剩余配額可出售。二是核證自愿減排量(CCER)——基于項目的碳產(chǎn)品。

在中央財經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心主任王遙看來，配額分配設(shè)計是其中一個重要的問題。“實踐證明，配額過度分配或是分配不足都會打擊市場信心。”王遙對記者表示。

在配額分配機制上，目前我國碳市場配額分配主要采取通過免費分配與拍賣相結(jié)合、歷史法和標桿法相結(jié)合、事前分配與事后調(diào)整相結(jié)合的“三結(jié)合”方法。

業(yè)內(nèi)人士表示，祖父方法和基準法是常用的配額免費分配方法。祖父方法根據(jù)納入實體的歷史排放確定其免費配額數(shù)量?；鶞史ㄊ窍劝凑招袠I(yè)先進或平均水平設(shè)定一套基準體系，如單位產(chǎn)品的碳排放、單位能源利用的碳排放，再依據(jù)企業(yè)的產(chǎn)出數(shù)據(jù)確定其配額數(shù)量。“完整的產(chǎn)品基準法需要建設(shè)完善的對標體系，難度相對較大。但簡化的基準法或者與其他方法的混合使用，比如重點排放過程用基準法而其他排放利用祖父法，或者祖父法的基礎(chǔ)上增加基于能效表現(xiàn)的調(diào)整系數(shù)，則是相對容易的。對祖父法而言，準確的歷史排放數(shù)據(jù)是其實施的必要條件。”磐石環(huán)境與能源研究所(REEI)副主任林佳喬指出，祖父法也存在明顯問題：一是“鞭打快牛”造成不公平，即能效較高的企業(yè)相比其他落后的企業(yè)獲得的配額更少;二是它不能直接用于新進入者或產(chǎn)能擴大情況下的配額分配。

“理論上拍賣是最具經(jīng)濟效率的分配方式。但無論對于政府還是企業(yè)，拍賣的接受程度都比較低。配額拍賣將所有的成本都施加給企業(yè)，企業(yè)會面臨較大的成本上漲壓力。”中創(chuàng)碳投戰(zhàn)略總監(jiān)錢國強對記者表示，國外碳排放權(quán)交易在交易初期主要采用免費分配為主的方式，但也有國際經(jīng)驗，例如美國的區(qū)域溫室氣體減排行動，在一開始則選擇了拍賣的方式。歐盟碳交易體系(EU ETS)初期為了使政府主管機構(gòu)、交易所、參與企業(yè)等對拍賣規(guī)則有所熟悉，實施了少量比例的拍賣，即第一階段不到1%，第二階段不到5%。

區(qū)域碳市場如何對接仍有待考驗

當前，在全國碳市場頂層設(shè)計階段，7個區(qū)域試點碳市場在未來將執(zhí)行怎樣的角色值得關(guān)注。“分散發(fā)展的市場不可避免要面臨各市場之間缺乏聯(lián)系的問題，這也被認為是限制市場進一步發(fā)展的主要障礙之一。”王遙表示，分散交易體系面臨的一個重要問題就是如何圍繞共同的標準發(fā)展，以增加整個碳市場的流動性、透明度。

對此，創(chuàng)綠中心氣候與金融政研部主任白韞雯表示，建立全國性統(tǒng)一碳市場要先明確設(shè)置碳排放總量，然后對減排地區(qū)及減排行業(yè)的排放額進行合理分配，使碳排放配額成為一種稀缺資源，從而賦予碳資產(chǎn)交易的物質(zhì)基礎(chǔ)。目前，國內(nèi)還沒有明確得到充分認可的減排配額體系，即使確定排放總量，技術(shù)手段也難以確保碳排放額的公平分配，在諸如碳交易權(quán)利與義務(wù)責(zé)任主體的確定、排放源的監(jiān)測核查等方面還有很多工作要做。

與此同時，各地碳交易試點制度設(shè)計差異較大，規(guī)范程度有待提高。由于缺乏統(tǒng)一規(guī)范，各地碳交易市場在交易制度和規(guī)則設(shè)計方面差異較大，交易門檻和準入條件也不盡相同。“例如深圳允許機構(gòu)和個人投資者參與交易，并向境外碳投資機構(gòu)開放。而其他市場或者不允許個人投資者參與交易，或者不接納境外投資者。”錢國強認為，這些差異的存在，既對交易活躍度造成一定影響，也減緩了未來全國統(tǒng)一的碳交易市場的建立步伐。

未來要向產(chǎn)品多元化發(fā)展

在市場產(chǎn)品供給方面，錢國強認為，目前我國碳市場只有現(xiàn)貨，以配額為主，產(chǎn)品供給十分單一。隨著市場發(fā)展，未來會形成在交易所等平臺上完成的場內(nèi)交易和交易平臺的場外交易，且衍生出包括遠期、互換、期貨、期權(quán)等產(chǎn)品，呈現(xiàn)出碳貨幣證券化和發(fā)展為套利交易產(chǎn)品的趨勢。

王遙也表示，希望能豐富交易產(chǎn)品。其中一個方向就是發(fā)展大宗交易(協(xié)議交易)。她指出，大中型控排企業(yè)普遍存在一定的協(xié)議交易，希望通過更加有效的方式實現(xiàn)大宗配額的轉(zhuǎn)移，低成本完成履約目標。因此要重視協(xié)議交易市場的建設(shè)，放開政策約束，允許不同交易市場之間的替代性競爭，使得企業(yè)具有更強的履約靈活性。

同時，王遙也建議，加強碳排放權(quán)期貨和期權(quán)的研究并盡快推出相關(guān)產(chǎn)品。待現(xiàn)貨市場發(fā)展到一定程度，要大力發(fā)展期貨、期權(quán)市場，充分發(fā)揮衍生品市場的套期保值和發(fā)現(xiàn)價格的作用。