1.中電投國核合并催生“神電”效應(yīng)。繼南北車合并之后，上海電力的集團(tuán)公司中電投與國家核電的合并堪稱近期最靠譜的央企合并。15年2月3日，上海電力在對上海證券交易所問詢函回復(fù)中公告，國資委已通知中電投集團(tuán)啟動與國核技的聯(lián)合重組工作。合并漸進(jìn)，催化漸濃。

2.我們在報告《核電正式重啟，解析上海電力如何受益核電概念20150305》、《上海電力“一帶一路”電力運營第一股：2020年海外再造一個上海電力20150121》對上海電力如何受益于中電投和國核合并，合并的時間點，合并完后核電資產(chǎn)注入上海電力的預(yù)期。我們預(yù)計15年內(nèi)，中電投和國核將完成合并。合并后，中電投和國核的核電資產(chǎn)證券化是大勢所趨。與其他中電投子公司比較，上海電力或中國電力成為核電資產(chǎn)整合平臺的可能性較大(上海電力11年曾欲定增收購中電投集團(tuán)核電參股公司禾曦能源全部股權(quán)，后因股價跌破定增價取消)。中電投計劃于2020年投運核電站裝機量將達(dá)到1400萬千瓦，在建核電1000萬千瓦，分別為上海電力14年底裝機容量的1.6和1.2倍。上海電力主營為火力發(fā)電，14年盈利13.3億。

3.參股上海東海風(fēng)電。上海電力公告出資人民幣1.17億元，以增資擴(kuò)股形式持有東海風(fēng)電13.64%的股權(quán)。風(fēng)電行業(yè)單位千瓦投資一般在1萬元左右，依此計算，此次參股東海風(fēng)電將為公司新增1萬千瓦左右權(quán)益裝機容量。增量雖然不大，但反映了上海電力往新能源拓展的扎實步伐。上海電力14年底擁有新能源權(quán)益裝機容量32.52萬千瓦，與13年底相比同比增加了2.31萬千瓦，占總裝機比例為3.64%。

4.其他主題催化。除了中電投國核合并的神電概念外，上海電力還受到多重刺激因素催化，如一帶一路(2020年海外再建一個上海電力)、上海本地股、國企改革(中電投集團(tuán)資產(chǎn)證券化率只有20%)、能源互聯(lián)網(wǎng)(與南瑞集團(tuán)簽互聯(lián)網(wǎng) 合作框架協(xié)議)。