經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的激烈動(dòng)蕩之后，A股市場(chǎng)已在逐步企穩(wěn)，多家上市公司增發(fā)方案也正在進(jìn)行中。目前市場(chǎng)說(shuō)法稱，50億元以上的增發(fā)將被暫停，50億元以下的則可能會(huì)放行。由此來(lái)看，多家能源公司再融資恐生變動(dòng)。

50億以上增發(fā)將被叫停 多家能源公司融資或生變

雖然從7月9日起前期巨幅震蕩的A股市場(chǎng)已在逐步企穩(wěn)，但部分上市公司也要面對(duì)一大現(xiàn)實(shí)：再融資是否可以如期進(jìn)行?

整理資料可以發(fā)現(xiàn)，包括愛(ài)康科技、天順風(fēng)能、江蘇曠達(dá)、航天機(jī)電等多家上市公司都處于增發(fā)預(yù)案已披露但尚未完成的階段。一些上市公司高層認(rèn)為，雖有傳聞稱50億元以上的再融資將被暫停，但也不排除調(diào)整增發(fā)價(jià)或擬定新方案等措施，盡快應(yīng)對(duì)未來(lái)起伏不定的A股市場(chǎng)。“如果不做方案調(diào)整，一些項(xiàng)目的所需資金就會(huì)有缺口，上市公司或也難以完成全年計(jì)劃。”

多家上市公司增發(fā)方案進(jìn)行中

航天機(jī)電6月16日的公告稱，預(yù)計(jì)增發(fā)不超過(guò)27億元、用于投建320兆瓦的光伏電站、補(bǔ)充流動(dòng)資金。新的電站建設(shè)將可能會(huì)帶動(dòng)該公司光伏產(chǎn)品的銷售，從而為企業(yè)帶來(lái)更多效益。

愛(ài)康科技也在5月21日公布了增發(fā)方案，預(yù)計(jì)募集資金47億元、以14.37元每股的底價(jià)非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3.27億股。其中，該公司的第一大股東愛(ài)康實(shí)業(yè)認(rèn)購(gòu)比例不低于10%。扣除發(fā)行費(fèi)用后，41.97億元用于投資640兆瓦的光伏地面電站項(xiàng)目，5.03億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。航天機(jī)電的一位高層透露，該計(jì)劃需由國(guó)資委審核、再報(bào)股東大會(huì)通過(guò)。而愛(ài)康科技的項(xiàng)目則已經(jīng)在7月初獲得了證監(jiān)會(huì)的受理。

據(jù)了解，航天機(jī)電增發(fā)價(jià)是13.75元每股，經(jīng)過(guò)上周最后兩個(gè)交易日和周一的三輪大漲后，收盤定在了12.53元，距離增發(fā)價(jià)還有一定距離。7月7日停牌的愛(ài)康科技至今未復(fù)牌，其停牌前股價(jià)為9.81元，對(duì)應(yīng)14.37元的增發(fā)價(jià)相差31.73%。

一家正處于增發(fā)過(guò)程中的上市公司董秘透露，目前市場(chǎng)變幻莫測(cè)，這種情況下增發(fā)案是否會(huì)繼續(xù)執(zhí)行還不好說(shuō)，“我們理解市場(chǎng)現(xiàn)狀和審核方的想法，我們的增發(fā)方案也還有余地做調(diào)整。”該董秘表示，在沒(méi)有對(duì)證監(jiān)會(huì)上報(bào)增發(fā)方案前，上市公司都可做調(diào)整這類方案(如價(jià)格和增發(fā)對(duì)象)。若企業(yè)已獲得證監(jiān)會(huì)的首次反饋意見(jiàn)，這類調(diào)整將無(wú)法進(jìn)行。

增發(fā)項(xiàng)目或調(diào)整

目前市場(chǎng)說(shuō)法稱，50億元以上的增發(fā)將被暫停，50億元以下的則可能會(huì)放行。對(duì)此，另一新能源上市公司董秘嚴(yán)先生則分析，無(wú)論是否是50億元，短期看企業(yè)都要有多重預(yù)案在手，“首先，市場(chǎng)狀況并不穩(wěn)定。任何人都無(wú)法保證自己公司短期內(nèi)的股價(jià)會(huì)高于其擬定的增發(fā)價(jià)，且持續(xù)至增發(fā)完成。而且現(xiàn)狀看，增發(fā)對(duì)象也可能會(huì)有不同想法，不一定堅(jiān)持參與增發(fā)。”

部分光伏上市公司的電站項(xiàng)目可能會(huì)先讓施工方先期墊資，等增發(fā)款到位后再打錢給施工方。如果增發(fā)不做又沒(méi)有替代方案，對(duì)于施工方來(lái)說(shuō)會(huì)很痛苦。“現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)的光伏電站項(xiàng)目都在密集建設(shè)中，假設(shè)一家規(guī)模不大的施工方被業(yè)主欠款，它再去接新項(xiàng)目會(huì)遇到資金周轉(zhuǎn)困難。”

另一光伏行業(yè)人士也表示，如果不盡快準(zhǔn)備預(yù)案，對(duì)上市公司光伏電站的進(jìn)程也會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響。

他表示，除了寧夏等個(gè)別地區(qū)的光伏電站項(xiàng)目還沒(méi)有進(jìn)入備案期，其他省市的光伏電站備案幾乎都會(huì)在今年7月底全部完成，這也意味著國(guó)內(nèi)光伏上市公司增發(fā)時(shí)所對(duì)應(yīng)的電站項(xiàng)目或要趕在年內(nèi)啟動(dòng)，這樣才能獲得并網(wǎng)、享受當(dāng)年電價(jià)，進(jìn)而得到更好的投資回報(bào)率。

若增發(fā)項(xiàng)目泡湯，意味著上市公司對(duì)應(yīng)的新建光伏項(xiàng)目資金也將打水漂。企業(yè)若再去問(wèn)銀行走流程、拿貸款也要有一定的時(shí)間，最終這一光伏電站指標(biāo)可能會(huì)被浪費(fèi)，企業(yè)所確定的年內(nèi)建電站計(jì)劃也有可能難以完成。

前述董秘嚴(yán)先生也提醒，有的增發(fā)項(xiàng)目可能會(huì)相應(yīng)調(diào)價(jià)，有的可能使用擴(kuò)股等更復(fù)雜一些的方式來(lái)取代現(xiàn)有增發(fā)案，最后才可能選擇求助于銀行借貸。“上市公司若通過(guò)銀行貸款來(lái)操作電站項(xiàng)目的話，成本會(huì)高一些。目前，銀行給相關(guān)光伏電站項(xiàng)目的最低貸款利率(5年以上長(zhǎng)期貸款)為5.4%。”