上周,家電指數(shù)下跌3.33%,在中信29個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第17位, 同期滬深300下跌4.03 %,家電板塊與大盤指數(shù)基本同步。二級(jí)子行業(yè)方面,本周小家電微漲達(dá)到0.71%,白電跌幅達(dá)到 4.66%。 行業(yè)重點(diǎn)新聞及公司公告 1.松下等外資企業(yè)撤離中國(guó)引發(fā)再思考 2.格力奪世界第一 董明珠成全球家電"女皇" 3.聯(lián)想智能電視業(yè)務(wù)另立門戶 欲孵化第二神奇工場(chǎng) 4.家電行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)巨頭聯(lián)姻 欲重劃版圖

上游原材料價(jià)格

截止2015年5月8日,長(zhǎng)江現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)46010元/噸,長(zhǎng)江現(xiàn)貨鋁報(bào)價(jià)13160元/噸,中塑價(jià)格指數(shù)943.99。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看,構(gòu)成白電制造重要成本的銅、鋁和塑料近期仍在小幅回升,顯示制造端的成本壓力逐漸開始加大。雖然從同比數(shù)據(jù)看家電制造成本依舊在低位徘徊,短期內(nèi)不構(gòu)成影響盈利能力的重大不利因素,我們提醒投資者注意原材料價(jià)格的波動(dòng)情況。

投資建議

從近期15年一季報(bào)看,一線白電營(yíng)收放緩,利潤(rùn)增速也出現(xiàn)放緩征兆, 我們認(rèn)為主要受終端銷量影響,成本端的壓力近期也逐漸浮現(xiàn)。為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力,周日央行再次發(fā)布對(duì)稱式降息通知,我們預(yù)計(jì)將對(duì)一二線的房地產(chǎn)構(gòu)成支撐,受益于房地產(chǎn)政策的寬松指向,家電行業(yè)“低估值+業(yè)績(jī)好”的屬性將會(huì)被市場(chǎng)重新認(rèn)識(shí),配臵價(jià)值將在板塊輪動(dòng)中予以體現(xiàn),我們認(rèn)為當(dāng)前應(yīng)該繼續(xù)持有一線白電藍(lán)籌,給予“推薦”評(píng)級(jí)。