1，中國核能電力股份有限公司已正式向中國證監(jiān)會報送公開發(fā)行股票招股說明書。中核實現IPO，對中國核電產業(yè)格局意味著什么?對中核又有什么意義?

中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨：中核實現IPO不會對產業(yè)格局造成巨大沖擊，目前我國核電市場中中核集團和中廣核集團實力較強，各占半壁江山，若中電投重組成功，對核電市場格局的影響更大，將呈現中核、中廣核、中電投三分天下的格局。中核IPO可以快速籌集大量資金，為企業(yè)創(chuàng)造更多融資途徑，公司股票在公開市場買賣、流通也能顯著提升公司的聲譽。

2，中國證監(jiān)會指出，根據中核招股說明書披露，報告期綜合毛利率略低于核電同業(yè)水平，要求對標中廣核。中核毛利率水平低于中廣核的原因是什么?中廣核已成功上市，與其相比，中核上市的優(yōu)勢和劣勢各有哪些?

中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨：中廣核成立較晚且主要做核電，是現代化企業(yè)管理模式，管理相對透明，中核則涉及核電、燃料等多個板塊，企業(yè)結構龐大，管理費用等支出相對較多，故從盈利能力來看中核不如中廣核。中核有全產業(yè)鏈支撐，能夠發(fā)揮體系優(yōu)勢，但體量大增量不明顯。中廣核的核電項目多在沿海地區(qū)，發(fā)展迅速，已在手的核電項目最多，相比之下，投資者對中廣核信心更大。

3，中電投與國家核電技術公司重組后新公司即將成立，核電市場增加了一競爭對手。這對中核的上市來說，是否有不良影響?

中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨：中電投重組成功會對中核上市產生不良影響。中電投重組成功后市場占有率、市場規(guī)模明顯提升，核電技術加入后從技術層面增強企業(yè)的競爭力，發(fā)展?jié)摿薮?，其對投資者吸引力不容小覷，在資本市場與中核形成競爭，中核上市后所募集的資金規(guī)模可能會發(fā)生縮水。

4，中核一直以核電老大自居，但隨著中廣核的追趕以及國家電力投資集團的成立，中核的競爭壓力加大。如何評價中核目前在業(yè)界的地位?

中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨:目前中核仍是業(yè)界龍頭，但在核電站的建設上，中廣核的發(fā)展速度要遠快于中核，同時三者在國內核電項目、鈾資源以及國外項目競標等各方面都顯示出激烈競爭的局面，并且競爭進一步升級擴大到資本市場。中核亟須解決企業(yè)結構臃腫、管理模式落后等問題來增強其競爭力以維持業(yè)界老大地位。