二季度關(guān)注特高壓審批進(jìn)度:特高壓作為降低霧霾、西電東送的途徑一直受到重視,但過去幾年建設(shè)進(jìn)度較為緩慢,今年以來,從國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人到能源局、國(guó)家電網(wǎng)等層面均在積極的推行西電東送,能源局2014年工作會(huì)議計(jì)劃今年開展12條“西電東送”輸電通道的規(guī)劃建設(shè),其中包含4條特高壓交流、及4條特高壓直流線路。目前看來,淮南-南京-上海、雅安-重慶-武漢兩線預(yù)計(jì)可于6月前獲批開工,因此年內(nèi)招標(biāo)的可能性很大;錫盟-濟(jì)南、蒙西-天津、榆橫-濰坊、蒙西-長(zhǎng)沙四線的年度目標(biāo)則是核準(zhǔn)開展前期工作。六條線路總計(jì)約270億元規(guī)模,其中雅安、淮南兩線約70億元,項(xiàng)目的開工建設(shè)將從事特高壓業(yè)務(wù)的企業(yè)帶來增長(zhǎng)動(dòng)力。

新能源汽車政策、銷量與業(yè)績(jī)持續(xù)共舞:新能源汽車板塊股票一季度受到政策、事件的刺激,擁有較好的表現(xiàn)。隨著近期創(chuàng)業(yè)板的回調(diào),相關(guān)股票也有較大的調(diào)整。但我們預(yù)計(jì)二季度將會(huì)有進(jìn)一步的新能源汽車細(xì)則政策出臺(tái),同時(shí)眾多新車上市,將會(huì)刺激銷量的增長(zhǎng)。新能源汽車銷量對(duì)鋰電池材料帶動(dòng)彈性較大,鋰電材料企業(yè)將受益于新能源汽車銷量的增長(zhǎng)。

期待二季度分布式光伏發(fā)電模式確立:13年中國(guó)政府密集出臺(tái)了一系列光伏政策,其中主要集中在分布式光伏方面,但并未刺激分布式光伏的蓬勃發(fā)展,主要原因在于并網(wǎng)及售電等方面的問題導(dǎo)致分布式光伏發(fā)電的商業(yè)模式并未完全形成。14年國(guó)家能源局將分布式光伏的建設(shè)目標(biāo)調(diào)高為8GW,如果要完成這個(gè)目標(biāo),必須進(jìn)一步的出臺(tái)相關(guān)政策,確定一個(gè)合理的商業(yè)模式。一旦商業(yè)模式確立,國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)量將迎來快速增長(zhǎng)。

風(fēng)電行業(yè)盈利反轉(zhuǎn),全產(chǎn)業(yè)鏈具備投資機(jī)會(huì):受益國(guó)內(nèi)政策的扶持、棄風(fēng)限電情況的改善、儲(chǔ)備項(xiàng)目充足,未來我國(guó)風(fēng)電年新增裝機(jī)規(guī)模將保持穩(wěn)定增長(zhǎng),盈利能力大大提升。此外,海上風(fēng)電成為風(fēng)電發(fā)展的新藍(lán)海,根據(jù)規(guī)劃到2020年,海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)將達(dá)到30GW。風(fēng)機(jī)制造企業(yè)及風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商在行業(yè)發(fā)展中受益。

風(fēng)險(xiǎn)提示:特高壓審批及建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期;新能源汽車推廣低于預(yù)期;光伏風(fēng)電復(fù)蘇低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。