"水十條"出爐。作為水治理行業(yè)的頂層設(shè)計(jì)方案,將指引中國(guó)未來(lái)5年水治理產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。盡管市場(chǎng)預(yù)期已久,但方案的出臺(tái)將會(huì)讓企業(yè)更有信心去投資并購(gòu),加速市場(chǎng)整合。我們認(rèn)為水十條中重要的幾點(diǎn)將會(huì)對(duì)行業(yè)公司產(chǎn)生持續(xù)積極效應(yīng)。 2017年底以前,敏感區(qū)域城市污水處理設(shè)施全面達(dá)到一級(jí)A排放標(biāo)準(zhǔn)。目前全國(guó)范圍城鎮(zhèn)一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)水廠比例不到50%,我們認(rèn)為未來(lái)兩年將提速投資改造。提標(biāo)改造將帶動(dòng)投資機(jī)會(huì),平均統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目經(jīng)過(guò)提標(biāo)改造收費(fèi)可提高20-40%,從近兩年提標(biāo)改造的公司來(lái)看,提標(biāo)改造有利用污水處理公司提升ROE水平。

2017年底以前,工業(yè)聚集區(qū)應(yīng)該按照規(guī)定建成污水集中處理設(shè)施,并安裝在線監(jiān)控裝置,京津冀,長(zhǎng)三角,珠三角等區(qū)域提前一年完成。工業(yè)污水處理行業(yè)有望爆發(fā),目前工業(yè)污水處理仍屬于藍(lán)海,主要模式仍然是企業(yè)單獨(dú)處理為主,我們認(rèn)為水十條將推動(dòng)三方工業(yè)污水處理的發(fā)展,提高工業(yè)污水處理投資。我們預(yù)計(jì)在政策推動(dòng)下,很多具備工業(yè)污水處理能力的企業(yè)將會(huì)進(jìn)軍工業(yè)污水處理領(lǐng)域。工業(yè)污水龍頭中滔環(huán)保將會(huì)受益于行業(yè)爆發(fā)性增長(zhǎng)。同時(shí),東江環(huán)保,康達(dá)國(guó)際都也可能再工業(yè)污水領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)展。

修訂城鎮(zhèn)污水處理費(fèi),排污費(fèi),水資源費(fèi)征收管理方法,合理提高征收標(biāo)準(zhǔn)。城鎮(zhèn)污水處理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不應(yīng)低于污水處理和污泥處理處置成本。我們認(rèn)為價(jià)格機(jī)制的改革至關(guān)重要,合理的利潤(rùn)回報(bào)是吸引投資的核心手段。目前,全國(guó)城市平均污水處理均價(jià)在0.8元/噸左右,大多數(shù)地方不能覆蓋成本,需要由政府財(cái)政補(bǔ)助。今年初,財(cái)政部引發(fā)《污水處理費(fèi)征收管理辦法》,提高城市污水最低處理價(jià)格至0.95元/噸,村鎮(zhèn)污水處理最低價(jià)格至0.8元/噸。我們認(rèn)為污水處理費(fèi)將引來(lái)加速上漲時(shí)間窗口,利好北控水務(wù),康達(dá)環(huán)保和天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保等污水處理運(yùn)營(yíng)商。

重視污泥處理,2020年前提高全國(guó)污泥合格處置率至90%。我們認(rèn)為目前僅10%的污泥被合格處置,污泥處理市場(chǎng)空間巨大。一旦價(jià)格機(jī)制理順,污泥市場(chǎng)將迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)。目前中滔環(huán)保已成為廣東污泥處理龍頭。同時(shí),我們認(rèn)為政策也會(huì)推動(dòng)?xùn)|江環(huán)保,康達(dá)環(huán)保和北控水務(wù)參與污泥處理市場(chǎng),獲取更多市場(chǎng)訂單。

更多細(xì)則將落地。水十條出臺(tái)后,我們預(yù)計(jì)有更多細(xì)則政策落地,推動(dòng)市場(chǎng)向水十條目標(biāo)發(fā)展。