在應(yīng)對(duì)氣候變化的目標(biāo)之下，全球的投資目標(biāo)差距正在拉大。資金從發(fā)達(dá)國家流向發(fā)展中國家的單向流動(dòng)態(tài)勢正在改變。中國國內(nèi)財(cái)政投入傾斜的同時(shí)，市場上也涌現(xiàn)出活躍的金融創(chuàng)新。

這是4月12日中央財(cái)經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心發(fā)布的2014氣候融資報(bào)告的核心結(jié)論。

據(jù)新華環(huán)保了解，該報(bào)告首次嘗試對(duì)中國氣候融資情況進(jìn)行整體描述。公共資金在中國目前應(yīng)對(duì)氣候變化的資金中發(fā)揮了不可替代的杠桿作用，無論是中央財(cái)政還是地方財(cái)政，近年來投向氣候變化領(lǐng)域的公共資金的絕對(duì)規(guī)模都大幅增加。

目前中國以應(yīng)對(duì)氣候變化為目標(biāo)的綠色融資模式，主要以綠色信貸和綠色債券為主，包括政策資本和社會(huì)資本相結(jié)合(PPP)等的多種融資模式已被廣泛運(yùn)用，眾籌、融資租賃等創(chuàng)新融資模式也開始運(yùn)用在新能源領(lǐng)域。各種活躍的創(chuàng)新，正在這一領(lǐng)域涌現(xiàn)。

近年來，中國商業(yè)銀行大力推進(jìn)了在綠色信貸領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。2013 年，主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸總額為5.72 萬億元，占全年總貸款余額(71.9 萬億元)的7.96%;2014 年上半年，主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸總額為5.20 萬億元，占總貸款余額(77.6 萬億元)的6.70% 。

在中國的金融體系中，綠色信貸是最主要的融資模式，而綠色債券是最有潛力的融資模式。2014 年新發(fā)行各類債券12.28 萬億元，較2013 年增加3.57 萬億元。債券市場存量債券占GDP比重達(dá)到57.3%，相比全球的債券規(guī)模占GDP 比重為138%的平均比例，我國債券市場仍大有潛力。

據(jù)新華環(huán)保了解，我國目前仍沒有權(quán)威的綠色債券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，專門的綠色債券或氣候債券也較為稀少。2014 年5 月8 日，中廣核風(fēng)電有限公司附加碳收益中期票據(jù)發(fā)行，這是國內(nèi)第一單“碳債券”。 此外，興業(yè)銀行擬發(fā)行400 億規(guī)模的綠色金融債券，所融資金專門用于發(fā)放對(duì)綠色環(huán)保企業(yè)的貸款，該方案正在審批過程中。

此外，股權(quán)融資模式開始在中國起步發(fā)展。截至2014 年8 月，A 股市場共有147 家綠色產(chǎn)業(yè)上市公司，其中在滬市主板上市的綠色產(chǎn)業(yè)公司共有40 家，占比27%，其余107 家公司在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市。自 2009 年起，國內(nèi)專門投資低碳項(xiàng)目的基金公司也越來越多。自我國碳市場 2013 年啟動(dòng)以來，深圳和湖北分別設(shè)立了嘉碳開元基金和諾安基金，前者交易標(biāo)的為碳配額和CCER，諾安基金則主要用于湖北碳市場的碳配額買賣。

值得注意的是，項(xiàng)目融資 PPP 模式廣泛運(yùn)用于應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)融資模式開始嶄露頭角。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)氣候與金融研究中心副主任劉倩對(duì)新華環(huán)保表示，現(xiàn)有政策設(shè)定和體制安排，造成大規(guī)模資本介入依然面臨較多的投資障礙;技術(shù)的多樣性特征和應(yīng)用領(lǐng)域分散造成的信息不對(duì)稱;作為低碳技術(shù)大規(guī)模應(yīng)用前提的基礎(chǔ)設(shè)施投資成本高、風(fēng)險(xiǎn)大、周期長;應(yīng)對(duì)氣候變化政策安排不確定給私人資金進(jìn)入造成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);應(yīng)對(duì)氣候變化的適應(yīng)活動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益估值困難，對(duì)資金的吸引力不足等固有問題使得我國氣候資金缺口大的問題短期內(nèi)無法得到緩解。

根據(jù)以上研究，該報(bào)告還提出了政策建議，包括進(jìn)一步發(fā)展綠色信貸，全面推動(dòng)項(xiàng)目融資PPP 模式在氣候應(yīng)對(duì)領(lǐng)域的運(yùn)用，大力推進(jìn)綠色債券，開發(fā)融資擔(dān)保、融資租賃、綠色資產(chǎn)證券化等綠色風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，拓展互聯(lián)網(wǎng)金融在綠色低碳領(lǐng)域的運(yùn)用，在多層次資本市場體系建設(shè)的同時(shí)優(yōu)化國內(nèi)氣候融資市場結(jié)構(gòu)，培育綠色機(jī)構(gòu)投資者，出臺(tái)資本監(jiān)管優(yōu)惠，綠色信貸稅收優(yōu)惠和貼息，免征或者減征綠色基金各項(xiàng)稅款，推動(dòng)“自上而下”和“自下而上”的雙重碳市場發(fā)展路徑等。另外，要通過整合氣候融資和綠色融資領(lǐng)域政策，建立綠色評(píng)級(jí)體系，改革股票指數(shù)構(gòu)成，建立氣候融資數(shù)據(jù)庫和企業(yè)環(huán)境成本數(shù)據(jù)庫等方式積極優(yōu)化國內(nèi)綠色融資發(fā)展的生態(tài)環(huán)境。