新電改：三放開(kāi)、一獨(dú)立、三加強(qiáng)
《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(jiàn)》3月15日已經(jīng)內(nèi)部印發(fā)，雖還未正式對(duì)外發(fā)布，但新電改即將開(kāi)啟的萬(wàn)億售電市場(chǎng)、能源互聯(lián)網(wǎng)等新興生產(chǎn)力下的電力新業(yè)態(tài)，已被市場(chǎng)翹首企盼。
電改文件共分七大條28小條，主要內(nèi)容可以概括為“三放開(kāi)、一獨(dú)立、三加強(qiáng)”。放開(kāi)新增配售電市場(chǎng)，放開(kāi)輸配以外的經(jīng)營(yíng)性電價(jià)，公益性調(diào)節(jié)性以外的發(fā)電計(jì)劃放開(kāi)，交易機(jī)構(gòu)相對(duì)獨(dú)立，加強(qiáng)政府監(jiān)管，強(qiáng)化電力統(tǒng)籌規(guī)劃，強(qiáng)化和提升電力安全高效運(yùn)行和可靠性供應(yīng)水平。
對(duì)于行業(yè)熱議的電網(wǎng)拆分和輸配分開(kāi)等破除壟斷問(wèn)題，文件表述為“深化對(duì)區(qū)域電網(wǎng)建設(shè)和適合我國(guó)國(guó)情的輸配體制研究”，并沒(méi)有更多細(xì)節(jié)。
對(duì)于電改方案，中信證券(600030,股吧)預(yù)計(jì)在三大方面將會(huì)出現(xiàn)變化。首先是發(fā)電側(cè)，供求形勢(shì)除反映在利用小時(shí)外還將影響上網(wǎng)電價(jià)，目前供求偏寬松環(huán)境并不利于發(fā)電企業(yè)尤其是火電企業(yè);同時(shí)企業(yè)間差異化也將拉大，低電價(jià)及低成本公司有望占據(jù)優(yōu)勢(shì)(通過(guò)電價(jià)提高及利用小時(shí)上升)。其次是電網(wǎng)側(cè)，從統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)賺取兩端價(jià)差向公用事業(yè)轉(zhuǎn)變，盈利穩(wěn)定性增強(qiáng)，同時(shí)政府管制力度加大。最后是售電側(cè)，準(zhǔn)入門(mén)檻放開(kāi)，電力產(chǎn)品及定價(jià)由同質(zhì)化走向差異化，為行業(yè)帶來(lái)增量利潤(rùn)來(lái)源;售電主體增多后，新需求及盈利模式或出現(xiàn)，電力后市場(chǎng)將逐步形成。
新電改改了什么?
一是電價(jià)改革。第一步，單獨(dú)核定輸配電價(jià);第二步，分步實(shí)現(xiàn)公益性以外的發(fā)售電價(jià)格由市場(chǎng)形成;第三步，妥善處理電價(jià)交叉補(bǔ)貼。
二是電力交易體制改革。按照接入電壓等級(jí)，能耗水平、排放水平、產(chǎn)業(yè)政策以及區(qū)域差別化政策等確定并公布可參與直接交易的發(fā)電企業(yè)、售電主體和用戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。按電壓等級(jí)分期分批放開(kāi)用戶參與直接交易，參與直接交易企業(yè)的單位能耗、環(huán)保排放均應(yīng)達(dá)到國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策以及產(chǎn)品和工藝屬于淘汰類(lèi)的企業(yè)不得參與直接交易。
三是建立相對(duì)獨(dú)立的電力交易機(jī)構(gòu)，繼續(xù)完善主輔分離。電網(wǎng)企業(yè)主要從事電網(wǎng)投資運(yùn)行、電力傳輸配送，負(fù)責(zé)電網(wǎng)系統(tǒng)安全，保障電網(wǎng)公平無(wú)歧視開(kāi)放，按國(guó)家規(guī)定履行電力普遍服務(wù)義務(wù)。
四是推進(jìn)發(fā)用電計(jì)劃改革。直接交易的電量和容量不再納入發(fā)用電計(jì)劃。鼓勵(lì)新增工業(yè)用戶和新核準(zhǔn)的發(fā)電機(jī)組積極參與電力市場(chǎng)交易，其電量盡快實(shí)現(xiàn)以市場(chǎng)交易為主。
五是推進(jìn)售電側(cè)改革，有序向社會(huì)資本放開(kāi)售電業(yè)務(wù)。允許符合條件的高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)或經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，組建售電主體直接購(gòu)電;鼓勵(lì)社會(huì)資本投資成立售電主體，允許其從發(fā)電企業(yè)購(gòu)買(mǎi)電量向用戶銷(xiāo)售;允許擁有分布式電源的用戶或微網(wǎng)系統(tǒng)參與電力交易;鼓勵(lì)供水、供氣、供熱等公共服務(wù)行業(yè)和節(jié)能服務(wù)公司從事售電業(yè)務(wù);允許符合條件的發(fā)電企業(yè)投資和組建售電主體進(jìn)入售電市場(chǎng)，從事售電業(yè)務(wù)。
六是建立分布式電源發(fā)展新機(jī)制。全面放開(kāi)用戶側(cè)分布式電源市場(chǎng)，支持企業(yè)、機(jī)構(gòu)、社區(qū)和家庭根據(jù)各自條件，因地制宜投資建設(shè)太陽(yáng)能、風(fēng)能、生物質(zhì)能發(fā)電以及燃?xì)?ldquo;熱電冷”聯(lián)產(chǎn)等各類(lèi)分布式電源。
售電側(cè)放開(kāi)給出紅利
除了重新定位了電網(wǎng)職能外，新電改方案還有放開(kāi)發(fā)電市場(chǎng)、售電市場(chǎng)，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與售電及增量配電業(yè)務(wù)，促進(jìn)分布式電源發(fā)展等多個(gè)亮點(diǎn)。
此次改革之后，電價(jià)將劃分為發(fā)電價(jià)格、輸配電價(jià)、售電價(jià)格，其中輸配電價(jià)由政府單獨(dú)核定，逐步過(guò)渡到“準(zhǔn)許成本加合理收益”原則，分電壓等級(jí)核定。分步實(shí)現(xiàn)發(fā)售電價(jià)格由市場(chǎng)形成，居民、農(nóng)業(yè)、重要公用事業(yè)和公益性服務(wù)等用電繼續(xù)執(zhí)行政府定價(jià)。因此，此輪電改的變量主要是競(jìng)爭(zhēng)性環(huán)節(jié)的發(fā)售電價(jià)格。
分析認(rèn)為，售電側(cè)改革有望成為本輪改革的最大紅利。售電側(cè)市場(chǎng)化改革將允許5類(lèi)企業(yè)成為新的售電主體，包括高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)和經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)成立售電主體、社會(huì)資本投資組建售電主體、供水供氣供熱等公共事業(yè)公司、節(jié)能服務(wù)公司以及發(fā)電企業(yè)都可以投資組建售電主體。
同時(shí)，方案明確，鼓勵(lì)社會(huì)資本投資配電業(yè)務(wù)。探索社會(huì)資本投資配電業(yè)務(wù)的有效途徑，逐步向符合條件的市場(chǎng)主體放開(kāi)增量配電投資業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)以混合所有制方式發(fā)展配電業(yè)務(wù)。
新電改點(diǎn)亮能源互聯(lián)網(wǎng)
售電市場(chǎng)放開(kāi)將倒逼售電公司同互聯(lián)網(wǎng)公司展開(kāi)合作。售電市場(chǎng)放開(kāi)后，六類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)都將分食萬(wàn)億市場(chǎng)，伴隨著大量多樣的用戶需求以及大量的智能終端的接入需求，信息和數(shù)據(jù)的經(jīng)營(yíng)將成為售電公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。數(shù)據(jù)挖掘和分析能力至關(guān)重要，基于大數(shù)據(jù)分析，能源電力企業(yè)可以做到對(duì)消費(fèi)者的深入洞察、提供精準(zhǔn)的服務(wù)和營(yíng)銷(xiāo)、獲得科學(xué)的管理決策能力、最大化資產(chǎn)效能、最小化污染和溫室氣體排放開(kāi)。
申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì)，售電公司觸網(wǎng)是大勢(shì)所趨，拒絕觸網(wǎng)大概率會(huì)被市場(chǎng)淘汰。售電業(yè)務(wù)上游承載發(fā)電、輸配電、分布式等多維供給，下游承接工商業(yè)、居民、園區(qū)等多維度客戶，無(wú)疑將成為未來(lái)整個(gè)能源交易體系中的數(shù)據(jù)中心，所以電改放開(kāi)售電市場(chǎng)是能源互聯(lián)網(wǎng)的必要條件，打開(kāi)了互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的大門(mén)，真正實(shí)現(xiàn)能源流、信息流、業(yè)務(wù)流的融合。
可以預(yù)見(jiàn)，在電改后市場(chǎng)能源互聯(lián)網(wǎng)體系下，用戶的多樣性服務(wù)需求未來(lái)有望呈幾何式爆發(fā)。具備配網(wǎng)資源的區(qū)域電網(wǎng)公司具備大量用戶數(shù)據(jù)資源坐擁能源互聯(lián)網(wǎng)最佳入口，受益能源互聯(lián)網(wǎng)超萬(wàn)億需求的爆發(fā)。
六維度掘金萬(wàn)億蛋糕
新電改政策出臺(tái)后，全國(guó)5.5萬(wàn)億度售電對(duì)應(yīng)的萬(wàn)億元級(jí)別售電市場(chǎng)即將放開(kāi)，電力股的價(jià)值洼地將受到投資者重視。誰(shuí)能在新電改中獲得機(jī)會(huì)?《投資快報(bào)》記者根據(jù)各大券商研究報(bào)告梳理出以下六個(gè)方面：
【拿到售電牌照的電力企業(yè)】
首先受益的是具有競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)電企業(yè)以及第一批售電牌照獲得者，方正證券(601901,股吧)預(yù)計(jì)第一批牌照將發(fā)放給試點(diǎn)區(qū)域內(nèi)擁有國(guó)資背景的發(fā)電公司，比如深圳能源、深南電A、粵電力等龍頭發(fā)電企業(yè)。
【低電價(jià)、低成本的發(fā)電公司】
發(fā)電計(jì)劃放開(kāi)之后，競(jìng)爭(zhēng)將造成市場(chǎng)分化，尤其是擁有優(yōu)質(zhì)水電、坑口煤電、核電等成本較低的發(fā)電資產(chǎn)企業(yè)，以及形成規(guī)模效應(yīng)的發(fā)電集團(tuán)將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有優(yōu)勢(shì)地位，比如長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力、桂冠電力等。中信證券則從電價(jià)及成本角度推薦長(zhǎng)江電力、內(nèi)蒙華電、川投能源及國(guó)投電力，關(guān)注桂冠電力、黔源電力。
【發(fā)、售一體的地方能源綜合供應(yīng)商】
售電側(cè)放開(kāi)后，地方電企有望率先獲得售電牌照，部分兼具燃?xì)夥咒N(xiāo)業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，有望轉(zhuǎn)型區(qū)域綜合能源服務(wù)商，中信證券看好申能股份及廣州發(fā)展，建議關(guān)注皖能電力、深圳能源、京能電力、云南鹽化、甘肅電投及粵電力等。
【能源互聯(lián)網(wǎng)】
“配售電體制放開(kāi)，自發(fā)自用、余電就近直銷(xiāo)的盈利模式或帶來(lái)分布式能源大發(fā)展，從而推進(jìn)能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)。”中信證券表示，投資者可建議關(guān)注彩虹精化、隆基股份及智光電氣。
申萬(wàn)宏源證券則推薦廣安愛(ài)眾、郴電國(guó)際、樂(lè)山電力、文山電力、通寶能源、天富能源。
【光伏行業(yè)】
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電改是能源互聯(lián)網(wǎng)的最強(qiáng)催化劑，2015年，光伏分布式啟動(dòng)，2016年儲(chǔ)能市場(chǎng)啟動(dòng)，2017年售電開(kāi)始鋪開(kāi)，2018年電動(dòng)汽車(chē)將接棒領(lǐng)跑。“能源互聯(lián)網(wǎng)”時(shí)代，無(wú)疑為光伏應(yīng)用創(chuàng)造了更多創(chuàng)新發(fā)展的空間和機(jī)遇。
【高耗能企業(yè)】
此外，高耗能企業(yè)的成本對(duì)電價(jià)敏感，受益上游競(jìng)爭(zhēng)加劇，電價(jià)下跌，如電解鋁、多晶硅等產(chǎn)業(yè)受益。
