小型搬運(yùn)車輛及電動(dòng)倉儲車輛龍頭企業(yè)。公司是國內(nèi)較早進(jìn)入工業(yè)車輛生產(chǎn)領(lǐng)域的企業(yè)之一，擁有十余年的產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。

 

      2013年，公司銷售輕小型搬運(yùn)車輛84.32萬臺，連續(xù)十余年排名國內(nèi)同行業(yè)第一位；銷售電動(dòng)倉儲車輛12,238臺，其中電動(dòng)步行式倉儲車輛11,892臺，位居國內(nèi)同行業(yè)第二位。

 

      電動(dòng)產(chǎn)品占比提升成為公司發(fā)展的方向。近二十年來，隨著節(jié)能、環(huán)保、安全、土地集約化的要求越來越高，不消耗石油、不污染環(huán)境的電動(dòng)倉儲車輛已經(jīng)在世界范圍得到越來越廣泛的運(yùn)用。2003年以來，公司電動(dòng)倉儲車輛開始規(guī)?；a(chǎn)，電動(dòng)步行式倉儲車輛和電動(dòng)乘駕式叉車等產(chǎn)品銷售規(guī)模增幅較快。近幾年由于受到國外經(jīng)濟(jì)低迷以及反傾銷等因素影響，銷量有所下滑，但不改變其成為公司新的利潤增長點(diǎn)和未來重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品的趨勢。

 

      公司戰(zhàn)略目標(biāo)：公司將以資本市場為平臺，構(gòu)建、完善研發(fā)網(wǎng)絡(luò)、生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)三大經(jīng)營平臺，進(jìn)一步增強(qiáng)公司綜合實(shí)力和品牌知名度，通過優(yōu)化研發(fā)機(jī)制和集聚科技人才進(jìn)一步提升創(chuàng)新能力，在鞏固輕小型搬運(yùn)車輛和電動(dòng)步行式倉儲車輛市場優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，積極做大電動(dòng)叉車，探索開拓其他新產(chǎn)品的市場。

 

      募投項(xiàng)目：項(xiàng)目建設(shè)投產(chǎn)后，將使公司電動(dòng)類產(chǎn)品的產(chǎn)能增長2.2萬臺，同時(shí)高端產(chǎn)品所占比例明顯提高。進(jìn)而進(jìn)一步提升公司品牌的國際影響力，有助于公司實(shí)現(xiàn)成為具有國際競爭力和國際知名度的倉儲物流設(shè)備創(chuàng)新者和服務(wù)提供商這一戰(zhàn)略目標(biāo)。

 

      合理估值區(qū)間：我們預(yù)測2014-2016年EPS分別為1.61、1.33、1.46元，參考同類上市公司，同時(shí)考慮公司未來幾年的業(yè)績增長預(yù)期，給予其15年合理PE區(qū)間為20-25倍，公司合理價(jià)值區(qū)間為26.6-33.25元。