昨日復(fù)牌直奔跌停的隆華節(jié)能(300263)雖然在尾盤打開了跌停板，但是公司股價(jià)表現(xiàn)仍然折射出市場對(duì)于此次收購的不看好。根據(jù)公告，公司擬用9300萬元收購凈資產(chǎn)只有3064萬元的四豐電子。

隆華節(jié)能日前披露公告稱，公司擬用9300萬元收購四豐電子，并向其注資不低于4000萬元。公司表示收購的目的是增加公司綜合競爭力，布局未來，助力公司持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展，但是從標(biāo)的公司目前的業(yè)績來看，增加公司綜合競爭力還很難，目前其還處于增收不增利的狀態(tài)。

四豐電子2014年前11個(gè)月的營收為3658萬元，比2013年全年的2327萬元還要高，但是其在2014年1-11月的凈利潤卻僅有172萬元，2013年則為193萬元。從前11個(gè)月業(yè)績對(duì)比來看，標(biāo)的公司增收不增利，而且凈利潤率非常低，2013年僅為8.3%。

此次收購不被看好的原因不僅僅是在標(biāo)的公司的業(yè)績上，還有雙方在業(yè)績補(bǔ)償?shù)某兄Z上，一般溢價(jià)收購，乙方都會(huì)給予甲方未來幾年承諾的利潤，差額部分以股權(quán)或者現(xiàn)金補(bǔ)償，但是四豐電子股東做出的承諾卻不是這樣的，其承諾標(biāo)的公司2015-2018年的業(yè)績分別為：1100萬元、1900萬元、2800萬元、3600萬元。如果達(dá)不到，標(biāo)的公司股東不需要給上市公司補(bǔ)償，如果達(dá)到了，上市公司還應(yīng)該遵守承諾給標(biāo)的公司股東2700萬元。