當(dāng)前，市場(chǎng)的市場(chǎng)普遍觀點(diǎn)是原油需求大幅萎縮，供給過(guò)剩的“供求失衡”而導(dǎo)致。一方面，全球主要產(chǎn)油國(guó)OPEC成員國(guó)不斷大幅加緊生產(chǎn)；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，進(jìn)一步壓制原油需求。
　　毋容置疑，近幾個(gè)月以來(lái)，你問(wèn)國(guó)際市場(chǎng)什么是最大的風(fēng)險(xiǎn)和主導(dǎo)性話題，答案一定會(huì)是“國(guó)際原油價(jià)格暴跌”。
　　今年6月以來(lái)，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)一輪罕見(jiàn)下跌，布倫特從最高115美元左右大跌30多美元，目前已經(jīng)跌破80美元。國(guó)際原油價(jià)格何以如此暴跌？“供求失衡說(shuō)”、“能源替代說(shuō)”、“地緣政治說(shuō)”、“陰謀論說(shuō)”……，凡此種種不絕于耳，國(guó)際油價(jià)在短期內(nèi)如此暴跌，是否預(yù)示著全球能源變局的開始？是不是意味著美國(guó)正在借機(jī)重構(gòu)全球能源秩序？
　　當(dāng)前，市場(chǎng)的市場(chǎng)普遍觀點(diǎn)是原油需求大幅萎縮，供給過(guò)剩的“供求失衡”而導(dǎo)致。一方面，全球主要產(chǎn)油國(guó)OPEC成員國(guó)不斷大幅加緊生產(chǎn)；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，進(jìn)一步壓制原油需求。
　　的確，近幾年美日歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體石油需求均呈負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，今年以來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，新興經(jīng)濟(jì)體石油需求增速也在大幅放緩，特別是占全球石油需求增量約40%的中國(guó)經(jīng)濟(jì)由快速增長(zhǎng)期轉(zhuǎn)向中速增長(zhǎng)期，其石油需求趨于穩(wěn)定甚至下降。國(guó)際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])日前發(fā)布報(bào)告，下調(diào)2014年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，警告經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加劇。
　　IMF報(bào)告將今年全球經(jīng)濟(jì)增速調(diào)低至3.3%，將2015年全球增長(zhǎng)預(yù)測(cè)小幅下調(diào)至3.8%，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期打壓了原油市場(chǎng)需求，尤其是隨著美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的退出，美元正開啟中長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì)美元周期，今年三季度，美元指數(shù)上升7.7%，進(jìn)一步拖累國(guó)際原油價(jià)格的下跌。
　　從能源替代的角度看，近些年，隨著美國(guó)“能源獨(dú)立”戰(zhàn)略的有效推進(jìn)，以及“頁(yè)巖氣革命”溢出效應(yīng)的重大影響，美國(guó)出現(xiàn)了一些標(biāo)志性的變化：美國(guó)石油需求從升轉(zhuǎn)降，已經(jīng)徹底扭轉(zhuǎn)了能源自給率下滑的態(tài)勢(shì)。過(guò)去7年里，美國(guó)能源自給率逐漸提高，在2011年達(dá)到81.4%，美國(guó)能源信息署(EIA)預(yù)計(jì)在2035年將達(dá)到87%。
　　與此同時(shí)，從運(yùn)輸渠道的角度來(lái)看，美國(guó)石油供應(yīng)的安全性在逐步加強(qiáng)。美國(guó)的石油供應(yīng)呈現(xiàn)出向本土及周邊地區(qū)收縮的態(tài)勢(shì)除美國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)量飆升外，加拿大油砂礦、墨西哥灣和巴西深海的油氣資源潛力巨大。美與加、墨是共有漫長(zhǎng)邊界的鄰國(guó)，且共同組成北美自由貿(mào)易區(qū)。這為他們間的原油和油品貿(mào)易提供了便利條件，加、墨兩國(guó)豐富的石油成為美進(jìn)口的首選。由此以來(lái)，受益于頁(yè)巖油氣技術(shù)的發(fā)展，以及美國(guó)能源戰(zhàn)略中心的轉(zhuǎn)移，美國(guó)正在逐步掌握影響全球石油價(jià)格的定價(jià)權(quán)和主導(dǎo)權(quán)。
　　根據(jù)美國(guó)調(diào)查公司“信息服務(wù)社”(HIS)的數(shù)據(jù)顯示，北美頁(yè)巖油去年的成本價(jià)在70美元/桶，今年已經(jīng)大幅降低至57美元/桶，大大低于占全球石油市場(chǎng)份額的三分之一的歐佩克原油產(chǎn)量國(guó)。而目前，OPEC成員國(guó)能夠承受的成本價(jià)和價(jià)格基線大約為80美元左右。
　　現(xiàn)在，包括以美國(guó)為代表的北美地區(qū)正在成為世界能源供應(yīng)版圖中隆起的板塊，將嚴(yán)重削弱中東地區(qū)能源的戰(zhàn)略地位，并深刻影響地緣政治和全球經(jīng)濟(jì)格局。
　　除OPEC之外，俄羅斯是美國(guó)最大的能源競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，俄羅斯也是本輪國(guó)際油價(jià)暴跌的最大受害者。由于石油和天然氣占俄羅斯出口的67%，占其聯(lián)邦預(yù)算收入的50%，可以說(shuō)油價(jià)左右著俄羅斯的經(jīng)濟(jì)周期。能源出口一直是俄羅斯經(jīng)濟(jì)的重要支柱，它是俄羅斯最主要的外匯收入和預(yù)算資金來(lái)源。俄官方以過(guò)去6年中俄羅斯“烏拉爾”石油價(jià)格的平均數(shù)為基準(zhǔn)，將2014年的國(guó)際原油基準(zhǔn)價(jià)格預(yù)測(cè)為93美元/桶，并將2014年俄羅斯“烏拉爾”石油的價(jià)格樂(lè)觀地預(yù)測(cè)為101美元/桶。
　　俄羅斯的福利再分配來(lái)自于政府財(cái)稅，更本質(zhì)地源自普京收復(fù)重建的大型國(guó)企控制的油氣資源出口，在這樣的情形下，100美元是俄羅斯的財(cái)政盈虧平衡線。
　　據(jù)估算，油價(jià)從每桶100美元下跌至80美元，將使得俄羅斯GDP減少約2%，經(jīng)濟(jì)疲軟、美歐制裁將致俄羅斯經(jīng)濟(jì)走入近20年的新低。石油收入的大幅縮水，將對(duì)國(guó)民支出也產(chǎn)生影響。根據(jù)俄羅斯財(cái)政部最新擬議2015～2017的三年期預(yù)算設(shè)想，除了軍費(fèi)繼續(xù)增長(zhǎng)36%之外，基建急降73%醫(yī)療降低23%。
　　不僅如此，受油價(jià)暴跌等影響，俄羅斯盧布貶值已經(jīng)近20%，已經(jīng)引發(fā)大量資本外流。數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年俄資本外流高達(dá)746億美元，俄羅斯經(jīng)濟(jì)部預(yù)計(jì)今年外流金額最高將達(dá)1000億美元。
　　現(xiàn)在看來(lái)，國(guó)際油價(jià)暴跌更似一輪變相的金融制裁。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年至今，俄羅斯已經(jīng)花費(fèi)約550億美元外匯儲(chǔ)備，來(lái)穩(wěn)定幣值，但效果不佳。目前，俄羅斯國(guó)庫(kù)中只有4520億美元外匯儲(chǔ)備，與2013年末相比已減少11%。倘若資本外流持續(xù)，俄羅斯外儲(chǔ)消耗還會(huì)進(jìn)一步加快。而主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)卻在持續(xù)上升，截至2013年底，俄羅斯外債規(guī)模已達(dá)7320.46億美元，現(xiàn)有的外儲(chǔ)水平恐怕很難覆蓋巨額外債。
　　事實(shí)上，近一段時(shí)期，國(guó)際輿論已經(jīng)燃起了對(duì)俄羅斯債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，有輿論甚至認(rèn)為俄羅斯將不可避免地重演1998年的貨幣貶值和債務(wù)違約，俄羅斯受本輪石油價(jià)格沖擊巨大。
　　顯而易見(jiàn)，未來(lái)幾年是全球能源重新洗牌的過(guò)程，掌握了新的主導(dǎo)權(quán)的美國(guó)影響的不僅是俄羅斯、OPEC等生產(chǎn)國(guó)，更可能影響到消費(fèi)國(guó)的石油供給和安全。