各縣（市）區(qū)經(jīng)信局、各管委會經(jīng)發(fā)局，有關(guān)單位：
為進一步促進我市光伏發(fā)電項目建設(shè)，推進我市太陽能光伏發(fā)電應(yīng)用和光伏制造產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，根據(jù)《寧波市光伏發(fā)電補貼資金管理辦法》（甬經(jīng)信電子〔2014〕282號）規(guī)定，現(xiàn)將申報2014年度寧波市光伏發(fā)電補貼資金有關(guān)事項通知如下：
一、申報范圍和條件
（一）申報范圍
在寧波市范圍內(nèi)的分布式光伏發(fā)電項目、光伏電站項目；光伏項目已列入國家、省計劃并經(jīng)省、市備案，申報前已完成竣工驗收并投入發(fā)電運行；光伏組件、逆變器等主要設(shè)備使用我市企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品。
（二）申報條件
1.并網(wǎng)光伏發(fā)電項目應(yīng)符合國家、省及我市有關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和政策要求，并按設(shè)計要求能夠安全穩(wěn)定運行。
2.光伏發(fā)電項目投資單位應(yīng)是寧波市范圍內(nèi)注冊的企事業(yè)單位，具有獨立法人資格，且注冊資金1000萬元以上。
3.單個項目裝機容量不低于0.5兆瓦（MWp）。
4.項目須采用寧波企業(yè)生產(chǎn)的光伏組件、逆變器，且光伏組件、逆變器等產(chǎn)品需達到該項目設(shè)備總投資的80%以上，其中組件產(chǎn)品原則上采購達到工業(yè)和信息化部《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》要求企業(yè)的產(chǎn)品。
5.寧波市光伏制造企業(yè)（含光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)）投資建設(shè)分布式光伏發(fā)電項目，要求裝機容量不低于0.5兆瓦（MWp），使用本企業(yè)產(chǎn)品和采購市內(nèi)符合規(guī)范條件企業(yè)生產(chǎn)的光伏組件、本地逆變器等產(chǎn)品達到項目設(shè)備總投資的80%以上。
6.項目經(jīng)相關(guān)能源主管部門備案，經(jīng)電力部門驗收合格，運行正常。
二、申報材料和程序
（一）申報材料
1.光伏發(fā)電補貼資金申請表；
2.企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照副本和稅務(wù)登記證復印件；
3.省級能源主管部門出具的項目核準文件（大型地面光伏電站項目）或市能源主管部門出具的備案文件（分布式光伏發(fā)電項目）；
定向增發(fā),加碼光伏電站投資:公司擬以24.01元/股的底價非公開發(fā)行不超過7500萬股,擬募集扣除發(fā)行費用后的資金凈額不超過17.62億元,投資200MW集中式光伏電站項目和80MW分布式光伏項目。同時,公司擬以自有資金1億元在濟南投資設(shè)立全資子公司(山東林洋新能源有限公司),開拓山東地區(qū)的光伏業(yè)務(wù)。
加快光伏運營業(yè)務(wù)發(fā)展。公司2012年開始布局光伏電站領(lǐng)域,此前主要從事電站EPC業(yè)務(wù),今年來,公司開始發(fā)展光伏發(fā)電(電站運營)業(yè)務(wù)。此前陸續(xù)在江蘇南通、四川攀枝花、上海安亭、安徽合肥及內(nèi)蒙古呼和浩特等地區(qū)簽署了光伏電站戰(zhàn)略合作及投資協(xié)議,儲備了大量項目資源。本次兩個募投項目建成并網(wǎng)后,預計每年將實現(xiàn)電費收入超過3.6億元,凈利潤超過1.1億元。
選擇股權(quán)融資,為后續(xù)發(fā)展留足空間。截至到6月30日,公司在手的貨幣資金接近10億元,資產(chǎn)負債率僅17%。投資280MW光伏項目,理論上公司既可以選擇銀行貸款的融資方式,也可以選擇融資租賃等融資方式。在市場認為公司“不差錢”的背景下,公司未雨綢繆,選擇股權(quán)融資,多少有點“意外”。我們認為,公司選擇在這個時點進行股權(quán)融資,主要是出于兩點考慮:一、股權(quán)融資成本相對較低;二、為后續(xù)開展光伏業(yè)務(wù)留足融資空間。
看好公司的邏輯:(1)光伏應(yīng)用市場方興未艾:盡管近兩年國內(nèi)光伏裝機規(guī)模增長迅猛,但從能源占比來看,光伏發(fā)電占比依然很小,較國家中長期規(guī)劃差距甚遠,尤其是以分布式為代表的光伏應(yīng)用方式才剛剛起步,未來市場空間巨大;(2)公司靠譜,具備成長為龍頭的潛力:一、主業(yè)靠譜:公司電表業(yè)務(wù)盡管增速有所放緩,但作為現(xiàn)金流業(yè)務(wù),不僅能夠為其他兩大戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流,而且與光伏和LED業(yè)務(wù)具有明顯的協(xié)同效應(yīng);二、團隊靠譜:以陸總為代表的管理團隊在光伏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域具有豐富的產(chǎn)業(yè)和管理經(jīng)驗,對產(chǎn)業(yè)認識深刻,具有很強的業(yè)務(wù)開拓和執(zhí)行能力;三、資金優(yōu)勢:公司在手資金充裕、負債率低,可撬動的資金量高達五六十億,足以支撐公司未來兩年的業(yè)務(wù)發(fā)展。
維持“買入”評級:不考慮增發(fā)的情況下,預計公司2014-2016年EPS1.26元、1.53元、1.84元的盈利預測,對應(yīng)10月15日收盤價,PE分別為:21倍、17倍、14倍。維持公司“買入”評級。
風險提示:定向增發(fā)不確定性;光伏業(yè)務(wù)發(fā)展低于預期;其他。
為進一步促進我市光伏發(fā)電項目建設(shè)，推進我市太陽能光伏發(fā)電應(yīng)用和光伏制造產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，根據(jù)《寧波市光伏發(fā)電補貼資金管理辦法》（甬經(jīng)信電子〔2014〕282號）規(guī)定，現(xiàn)將申報2014年度寧波市光伏發(fā)電補貼資金有關(guān)事項通知如下：
一、申報范圍和條件
（一）申報范圍
在寧波市范圍內(nèi)的分布式光伏發(fā)電項目、光伏電站項目；光伏項目已列入國家、省計劃并經(jīng)省、市備案，申報前已完成竣工驗收并投入發(fā)電運行；光伏組件、逆變器等主要設(shè)備使用我市企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品。
（二）申報條件
1.并網(wǎng)光伏發(fā)電項目應(yīng)符合國家、省及我市有關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和政策要求，并按設(shè)計要求能夠安全穩(wěn)定運行。
2.光伏發(fā)電項目投資單位應(yīng)是寧波市范圍內(nèi)注冊的企事業(yè)單位，具有獨立法人資格，且注冊資金1000萬元以上。
3.單個項目裝機容量不低于0.5兆瓦（MWp）。
4.項目須采用寧波企業(yè)生產(chǎn)的光伏組件、逆變器，且光伏組件、逆變器等產(chǎn)品需達到該項目設(shè)備總投資的80%以上，其中組件產(chǎn)品原則上采購達到工業(yè)和信息化部《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》要求企業(yè)的產(chǎn)品。
5.寧波市光伏制造企業(yè)（含光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)）投資建設(shè)分布式光伏發(fā)電項目，要求裝機容量不低于0.5兆瓦（MWp），使用本企業(yè)產(chǎn)品和采購市內(nèi)符合規(guī)范條件企業(yè)生產(chǎn)的光伏組件、本地逆變器等產(chǎn)品達到項目設(shè)備總投資的80%以上。
6.項目經(jīng)相關(guān)能源主管部門備案，經(jīng)電力部門驗收合格，運行正常。
二、申報材料和程序
（一）申報材料
1.光伏發(fā)電補貼資金申請表；
2.企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照副本和稅務(wù)登記證復印件；
3.省級能源主管部門出具的項目核準文件（大型地面光伏電站項目）或市能源主管部門出具的備案文件（分布式光伏發(fā)電項目）；
定向增發(fā),加碼光伏電站投資:公司擬以24.01元/股的底價非公開發(fā)行不超過7500萬股,擬募集扣除發(fā)行費用后的資金凈額不超過17.62億元,投資200MW集中式光伏電站項目和80MW分布式光伏項目。同時,公司擬以自有資金1億元在濟南投資設(shè)立全資子公司(山東林洋新能源有限公司),開拓山東地區(qū)的光伏業(yè)務(wù)。
加快光伏運營業(yè)務(wù)發(fā)展。公司2012年開始布局光伏電站領(lǐng)域,此前主要從事電站EPC業(yè)務(wù),今年來,公司開始發(fā)展光伏發(fā)電(電站運營)業(yè)務(wù)。此前陸續(xù)在江蘇南通、四川攀枝花、上海安亭、安徽合肥及內(nèi)蒙古呼和浩特等地區(qū)簽署了光伏電站戰(zhàn)略合作及投資協(xié)議,儲備了大量項目資源。本次兩個募投項目建成并網(wǎng)后,預計每年將實現(xiàn)電費收入超過3.6億元,凈利潤超過1.1億元。
選擇股權(quán)融資,為后續(xù)發(fā)展留足空間。截至到6月30日,公司在手的貨幣資金接近10億元,資產(chǎn)負債率僅17%。投資280MW光伏項目,理論上公司既可以選擇銀行貸款的融資方式,也可以選擇融資租賃等融資方式。在市場認為公司“不差錢”的背景下,公司未雨綢繆,選擇股權(quán)融資,多少有點“意外”。我們認為,公司選擇在這個時點進行股權(quán)融資,主要是出于兩點考慮:一、股權(quán)融資成本相對較低;二、為后續(xù)開展光伏業(yè)務(wù)留足融資空間。
看好公司的邏輯:(1)光伏應(yīng)用市場方興未艾:盡管近兩年國內(nèi)光伏裝機規(guī)模增長迅猛,但從能源占比來看,光伏發(fā)電占比依然很小,較國家中長期規(guī)劃差距甚遠,尤其是以分布式為代表的光伏應(yīng)用方式才剛剛起步,未來市場空間巨大;(2)公司靠譜,具備成長為龍頭的潛力:一、主業(yè)靠譜:公司電表業(yè)務(wù)盡管增速有所放緩,但作為現(xiàn)金流業(yè)務(wù),不僅能夠為其他兩大戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流,而且與光伏和LED業(yè)務(wù)具有明顯的協(xié)同效應(yīng);二、團隊靠譜:以陸總為代表的管理團隊在光伏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域具有豐富的產(chǎn)業(yè)和管理經(jīng)驗,對產(chǎn)業(yè)認識深刻,具有很強的業(yè)務(wù)開拓和執(zhí)行能力;三、資金優(yōu)勢:公司在手資金充裕、負債率低,可撬動的資金量高達五六十億,足以支撐公司未來兩年的業(yè)務(wù)發(fā)展。
維持“買入”評級:不考慮增發(fā)的情況下,預計公司2014-2016年EPS1.26元、1.53元、1.84元的盈利預測,對應(yīng)10月15日收盤價,PE分別為:21倍、17倍、14倍。維持公司“買入”評級。
風險提示:定向增發(fā)不確定性;光伏業(yè)務(wù)發(fā)展低于預期;其他。
