今年3月，中國國內(nèi)出現(xiàn)首例公司債券違約，“11超日債”無法兌付，這次違約事件引來市場一片熱議和關(guān)注，彼時(shí)有分析稱，這或?qū)⒊蔀橐恢彪[而不發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的導(dǎo)火索。不過，今年以來，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，兩市上市公司發(fā)債規(guī)模的步伐并沒有減速。
截止9月28日wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來兩市公司共有263家上市公司(除上市銀行、上市券商外)發(fā)行了企業(yè)債(含公司債、中期票據(jù)以及短期融資票據(jù)等在內(nèi)，下同)，其企業(yè)債發(fā)行規(guī)模高達(dá)5370.09億元。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年全年，滬深兩市(除上市銀行和上市券商外，下同)共計(jì)有 304家上市公司發(fā)行了企業(yè)債，企業(yè)債發(fā)行規(guī)模為6247.16億元，相比之下，今年以來，上市公司企業(yè)債發(fā)行規(guī)模較去年全年相差僅870.07億元。
然而，與發(fā)債規(guī)模相比，上市公司發(fā)債融資成本則略有下降，其平均發(fā)債利率從今年1月份的6.92%下降至9月份的5.74%，下降幅度約為20.56%。
9月份發(fā)債利率創(chuàng)新低
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自今年6月份以來，上市公司發(fā)在利率開始走低，到9月份，上市公司發(fā)債利率創(chuàng)下今年以來的新低，平均發(fā)行利率下降至5.74%。
wind數(shù)據(jù)顯示，自今年1月份開始，除3月份、5月份和7月份發(fā)行利率環(huán)比略有上升外，其余月份發(fā)債利率君逐月出現(xiàn)下降，其平均發(fā)行利率分別為6.92%、 6.35%、6.45%、6.28%、6.57%、5.76%、6%、5.8%、5.74%。
以長江電力為例，其由中國建設(shè)銀行和國家開發(fā)銀行承銷的14長電SCP003公司債利率成為今年以來單一是上市公司發(fā)債利率新低。
今年7月11日，長江電力公告稱，發(fā)行了2014年度第三期超短期融資券。長江電力此次發(fā)行的超短期融資券規(guī)模為30億元，債券票面利率采取單利按年計(jì)息。
而值得一提的是，騰達(dá)建設(shè)今年4月份發(fā)行的14騰達(dá)CP001短期融資券，票面利率高達(dá)9.5%，刷新了年內(nèi)單一上市公司發(fā)債利率紀(jì)錄新高。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止今年9月28日，包括長江電力、騰達(dá)建設(shè)在內(nèi)，9月份共有72家上市公司公告或已經(jīng)完成了企業(yè)債發(fā)行計(jì)劃，發(fā)債規(guī)模合計(jì)為693億元。
電力及熱力生產(chǎn)等以發(fā)債1204億元位居榜首
數(shù)據(jù)顯示，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)行業(yè)行業(yè)(行業(yè)以證監(jiān)會[微博]行業(yè)劃分為準(zhǔn)，下同)累計(jì)以1203.9億元的發(fā)債金額高居所有行業(yè)榜首，占比高達(dá)22.4%。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來， 有漳澤電力、京能電力、國電電力、大唐電力、長江電力、華電國際、國電電力、國投電力等共22家電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)行業(yè)上市公司累計(jì)發(fā)債57次，其中發(fā)債規(guī)模前三的分別是國電電力、大唐發(fā)電、華電國際，分別發(fā)行企業(yè)債9次、6次和7次，發(fā)債規(guī)模分別達(dá)243億元、195億元以及192億元。
而在上述22家電力等行業(yè)上市公司中，廣安愛眾今年8月11日在全國銀行間債券市場發(fā)行的3年期中期票據(jù)票面利率高達(dá)7.5%，居電力行業(yè)上市公司中發(fā)債票面利率最高。其同時(shí)在公告中稱，公司董事長在股東大會授權(quán)范圍內(nèi)將其債券發(fā)行額度限定為累計(jì)公司余額不超過5.5億元。
上述22家電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)行業(yè)的上市公司的債券發(fā)行利率在7%(含)以上的還有吉電股份、漳澤電力，分別為7.2%、7%。
緊隨電力等行業(yè)其后的，為土木工程建筑業(yè)，發(fā)債規(guī)模為662億元。而煤炭開發(fā)和洗選業(yè)板塊以8家上市公司發(fā)行數(shù)量和598億元發(fā)債規(guī)模位居第三，占去今年以來發(fā)債總額的11.14%。
其中，中國神華以400億元的發(fā)債額高居煤炭開采和洗選行業(yè)公司榜單首位。中國神華在今年3月在全國銀行間債券市場各發(fā)行了50億元的債券，其后又在6月、8月和9月在全國銀行間債券市場均發(fā)行了100億元的債券，發(fā)行利率分別為4.73%、5.1%和5.04%。
有分析認(rèn)為，伴隨煤價(jià)下跌，2014年以來煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)明顯惡化，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升，但短期債務(wù)占比有所減小，毛利率凈利率明顯下滑，應(yīng)收賬款、現(xiàn)金流等指標(biāo)從2011年開始出現(xiàn)明顯下滑，而庫存周轉(zhuǎn)率從2013年年底開始也出現(xiàn)明顯惡化。長期來看，煤炭價(jià)格降繼續(xù)處于弱勢，未來行業(yè)盈利能力仍然不容樂觀。
截止9月28日wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來兩市公司共有263家上市公司(除上市銀行、上市券商外)發(fā)行了企業(yè)債(含公司債、中期票據(jù)以及短期融資票據(jù)等在內(nèi)，下同)，其企業(yè)債發(fā)行規(guī)模高達(dá)5370.09億元。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年全年，滬深兩市(除上市銀行和上市券商外，下同)共計(jì)有 304家上市公司發(fā)行了企業(yè)債，企業(yè)債發(fā)行規(guī)模為6247.16億元，相比之下，今年以來，上市公司企業(yè)債發(fā)行規(guī)模較去年全年相差僅870.07億元。
然而，與發(fā)債規(guī)模相比，上市公司發(fā)債融資成本則略有下降，其平均發(fā)債利率從今年1月份的6.92%下降至9月份的5.74%，下降幅度約為20.56%。
9月份發(fā)債利率創(chuàng)新低
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自今年6月份以來，上市公司發(fā)在利率開始走低，到9月份，上市公司發(fā)債利率創(chuàng)下今年以來的新低，平均發(fā)行利率下降至5.74%。
wind數(shù)據(jù)顯示，自今年1月份開始，除3月份、5月份和7月份發(fā)行利率環(huán)比略有上升外，其余月份發(fā)債利率君逐月出現(xiàn)下降，其平均發(fā)行利率分別為6.92%、 6.35%、6.45%、6.28%、6.57%、5.76%、6%、5.8%、5.74%。
以長江電力為例，其由中國建設(shè)銀行和國家開發(fā)銀行承銷的14長電SCP003公司債利率成為今年以來單一是上市公司發(fā)債利率新低。
今年7月11日，長江電力公告稱，發(fā)行了2014年度第三期超短期融資券。長江電力此次發(fā)行的超短期融資券規(guī)模為30億元，債券票面利率采取單利按年計(jì)息。
而值得一提的是，騰達(dá)建設(shè)今年4月份發(fā)行的14騰達(dá)CP001短期融資券，票面利率高達(dá)9.5%，刷新了年內(nèi)單一上市公司發(fā)債利率紀(jì)錄新高。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止今年9月28日，包括長江電力、騰達(dá)建設(shè)在內(nèi)，9月份共有72家上市公司公告或已經(jīng)完成了企業(yè)債發(fā)行計(jì)劃，發(fā)債規(guī)模合計(jì)為693億元。
電力及熱力生產(chǎn)等以發(fā)債1204億元位居榜首
數(shù)據(jù)顯示，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)行業(yè)行業(yè)(行業(yè)以證監(jiān)會[微博]行業(yè)劃分為準(zhǔn)，下同)累計(jì)以1203.9億元的發(fā)債金額高居所有行業(yè)榜首，占比高達(dá)22.4%。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來， 有漳澤電力、京能電力、國電電力、大唐電力、長江電力、華電國際、國電電力、國投電力等共22家電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)行業(yè)上市公司累計(jì)發(fā)債57次，其中發(fā)債規(guī)模前三的分別是國電電力、大唐發(fā)電、華電國際，分別發(fā)行企業(yè)債9次、6次和7次，發(fā)債規(guī)模分別達(dá)243億元、195億元以及192億元。
而在上述22家電力等行業(yè)上市公司中，廣安愛眾今年8月11日在全國銀行間債券市場發(fā)行的3年期中期票據(jù)票面利率高達(dá)7.5%，居電力行業(yè)上市公司中發(fā)債票面利率最高。其同時(shí)在公告中稱，公司董事長在股東大會授權(quán)范圍內(nèi)將其債券發(fā)行額度限定為累計(jì)公司余額不超過5.5億元。
上述22家電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)行業(yè)的上市公司的債券發(fā)行利率在7%(含)以上的還有吉電股份、漳澤電力，分別為7.2%、7%。
緊隨電力等行業(yè)其后的，為土木工程建筑業(yè)，發(fā)債規(guī)模為662億元。而煤炭開發(fā)和洗選業(yè)板塊以8家上市公司發(fā)行數(shù)量和598億元發(fā)債規(guī)模位居第三，占去今年以來發(fā)債總額的11.14%。
其中，中國神華以400億元的發(fā)債額高居煤炭開采和洗選行業(yè)公司榜單首位。中國神華在今年3月在全國銀行間債券市場各發(fā)行了50億元的債券，其后又在6月、8月和9月在全國銀行間債券市場均發(fā)行了100億元的債券，發(fā)行利率分別為4.73%、5.1%和5.04%。
有分析認(rèn)為，伴隨煤價(jià)下跌，2014年以來煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)明顯惡化，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升，但短期債務(wù)占比有所減小，毛利率凈利率明顯下滑，應(yīng)收賬款、現(xiàn)金流等指標(biāo)從2011年開始出現(xiàn)明顯下滑，而庫存周轉(zhuǎn)率從2013年年底開始也出現(xiàn)明顯惡化。長期來看，煤炭價(jià)格降繼續(xù)處于弱勢，未來行業(yè)盈利能力仍然不容樂觀。
