國企改革精彩紛呈。國企改革是這一輪電力行情背后的最大亮點。

“重市值、提效率、推混改、做并購”,國企改革精彩紛呈。(1)資產注入。資產證券化是重要一環(huán)。在電力行業(yè)景氣度正佳的產業(yè)背景下,資產證券化、資產并購更加彰顯積極影響。(2)重視市值。

在“重市值,提效率,推混改”的思路下,股東一味追求企業(yè)控制權的思維正在發(fā)生變化。如何更有效的提升企業(yè)經營效率,如何更大的提升企業(yè)市值(股東所持有股權的增值)是股東們越來越重視的議題。我們認為,提升企業(yè)經營效率,釋放利潤,做大市值,是國企改革釋放制度紅利的關鍵,也是資本市場最樂見的。

清潔能源一日千里。水電引領清潔能源發(fā)展。政策支持大水電發(fā)展,大型水電盈利優(yōu)異。光伏發(fā)電獲政策支持,滲透率提升空間最大,擬定中的清潔能源配額制將是重要的行業(yè)催化劑。國內光伏政策穩(wěn)健,電費附加提高保障補貼資金來源。中央政府、地方政府、發(fā)電集團投資光伏電站的動力充足。國內光伏運營行業(yè)已經迎來黃金發(fā)展期,我們重點關注光伏發(fā)電運營商的規(guī)模擴張軌跡。

投資建議。“改革”與“清潔”兩條投資主線邏輯清晰。繼續(xù)推薦:長江電力、東方熱電、湖北能源、國投電力、川投能源、華電國際、國電電力。