對(duì)于風(fēng)能和光伏企業(yè)在2019年補(bǔ)貼資金減少的背景下怎樣爭(zhēng)取新項(xiàng)目，國(guó)家能源局在上述發(fā)文中作出了解釋。雖然可再生能源行業(yè)注定將實(shí)現(xiàn)平價(jià)并增強(qiáng)與煤電競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)，但挑戰(zhàn)依然存在。
標(biāo)普全球評(píng)級(jí)信用分析師呂嵐表示：“能源局對(duì)風(fēng)電和光伏發(fā)電新項(xiàng)目的補(bǔ)貼問(wèn)題作出了更加明確的規(guī)定，將有助于推動(dòng)財(cái)政部著手解決存量光伏項(xiàng)目的補(bǔ)貼拖欠問(wèn)題。”
對(duì)于債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的民營(yíng)光伏開發(fā)企業(yè)而言，早日解決補(bǔ)貼拖欠，改善流動(dòng)性是非常重要的信用影響因素。標(biāo)普對(duì)協(xié)鑫可再生能源控股有限公司（B+/負(fù)面/--）和熊貓綠色能源集團(tuán)有限公司（CCC+/負(fù)面觀察/--）的評(píng)級(jí)展望仍持負(fù)面和謹(jǐn)慎的態(tài)度。
自2018年5月31日中央政府意外下調(diào)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)和暫停光伏項(xiàng)目核準(zhǔn)以來(lái)，可再生能源行業(yè)一直處于波動(dòng)之中。雖然2019年4月12日國(guó)家能源局發(fā)布的新政還是征求意見(jiàn)稿，但標(biāo)普認(rèn)為已近終稿，并將引導(dǎo)2019年的項(xiàng)目審批。
標(biāo)普預(yù)計(jì)在技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的光伏設(shè)備成本下降，以及不斷降低補(bǔ)貼的政策推動(dòng)下，中國(guó)大部分地區(qū)可能在2020年實(shí)現(xiàn)風(fēng)電和分布式光伏發(fā)電的平價(jià)上網(wǎng)。到2022年左右，地面光伏電站也可能實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。
呂嵐認(rèn)為：“國(guó)有可再生能源開發(fā)企業(yè)將更具優(yōu)勢(shì)來(lái)應(yīng)對(duì)可再生能源即將到來(lái)的平價(jià)上網(wǎng)和競(jìng)爭(zhēng)加劇。”這得益于國(guó)企強(qiáng)大的融資能力和他們擴(kuò)大可再生能源組合的戰(zhàn)略目標(biāo)，在回報(bào)率下降的情況下這類企業(yè)仍愿意投資新項(xiàng)目。
然而，獲取更大市場(chǎng)份額的代價(jià)可能是杠桿率的上升，至少在短期而言是如此。標(biāo)普預(yù)計(jì)大型國(guó)有電力集團(tuán)在2019-2020年將加大資本支出，加快建設(shè)此前獲批的風(fēng)電項(xiàng)目，以鎖定較高的補(bǔ)貼。上述企業(yè)包括受評(píng)的龍?jiān)措娏瘓F(tuán)股份有限公司（A-/待決觀察/--），華潤(rùn)電力控股有限公司（BBB/穩(wěn)定/--）和中國(guó)廣核集團(tuán)有限公司（A-/穩(wěn)定/--）。
無(wú)補(bǔ)貼項(xiàng)目?jī)?yōu)先上網(wǎng)
由于部分地區(qū)燃煤發(fā)電的上網(wǎng)電價(jià)仍低于風(fēng)電和光伏，因此中國(guó)還將繼續(xù)補(bǔ)貼部分可再生能源項(xiàng)目。但無(wú)補(bǔ)貼項(xiàng)目將獲得優(yōu)先消納，有益于提高該類項(xiàng)目的設(shè)備利用小時(shí)和發(fā)電量。此外，只有在第一批無(wú)補(bǔ)貼項(xiàng)目獲批后，能源局才會(huì)開始組織有補(bǔ)貼項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)配置。
標(biāo)普認(rèn)識(shí)無(wú)補(bǔ)貼項(xiàng)目將得益于與電網(wǎng)企業(yè)簽訂的至少20年的購(gòu)售電合同（盡管上網(wǎng)電價(jià)較低）（詳見(jiàn)2019年1月16日發(fā)布的《無(wú)補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)新政或刺激可再生能源企業(yè)加大資本開支和負(fù)債》）。
如已核準(zhǔn)的存量項(xiàng)目自愿放棄補(bǔ)貼而轉(zhuǎn)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目，將享受最優(yōu)先的消納級(jí)別，因此不受電量風(fēng)險(xiǎn)的影響。這包括已經(jīng)運(yùn)營(yíng)但尚未納入可再生能源補(bǔ)貼目錄的項(xiàng)目。
在保證得到地方電網(wǎng)對(duì)可再生能源的消納，以及符合國(guó)家能源局的可再生能源規(guī)劃的基礎(chǔ)上，省級(jí)政府負(fù)責(zé)在2019年4月25日之前報(bào)送無(wú)補(bǔ)貼風(fēng)電和光伏發(fā)電項(xiàng)目。標(biāo)普預(yù)計(jì)2019年光伏發(fā)電和風(fēng)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)將在五月底前公布。
國(guó)家光伏補(bǔ)貼限額的市場(chǎng)配置
標(biāo)普認(rèn)為，國(guó)家能源局在既定的補(bǔ)貼限額內(nèi)，運(yùn)用市場(chǎng)原則對(duì)光伏補(bǔ)貼項(xiàng)目進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性配置，這將避免由于可再生能源基金的不足產(chǎn)生對(duì)新項(xiàng)目的補(bǔ)貼拖欠。
國(guó)家能源局明確了2019年的光伏補(bǔ)貼限額為人民幣30億元，其中22.5億元將用于地面光伏電站和工商業(yè)分布式光伏發(fā)電等項(xiàng)目。剩下的7.5億元用于戶用光伏。
“我們估算政府需向2018年獲批的光伏項(xiàng)目支付約150億元的補(bǔ)貼，相比而言，2019年對(duì)新增項(xiàng)目的補(bǔ)貼將大幅減少到30億元，”呂嵐表示。
省級(jí)政府對(duì)新增風(fēng)電補(bǔ)貼項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)配置
根據(jù)新政標(biāo)普預(yù)計(jì)，部分搶在2019年實(shí)施競(jìng)爭(zhēng)性配置之前核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項(xiàng)目可能會(huì)被取消。對(duì)于已核準(zhǔn)但無(wú)法按期完工的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，國(guó)家能源局也可能撤回其補(bǔ)貼額度。企業(yè)拖延此類項(xiàng)目的建設(shè)主要是希望獲益于不斷下降的建設(shè)成本，從而提高投資收益。
新增風(fēng)電項(xiàng)目的配置將由各省級(jí)能源主管部門而非國(guó)家能源局組織進(jìn)行，并通過(guò)公開競(jìng)爭(zhēng)的方式?jīng)Q定。但是對(duì)于風(fēng)電總裝機(jī)已經(jīng)超過(guò)能源局設(shè)定的“十三五”規(guī)劃目標(biāo)的省份，他們將無(wú)法獲批新增補(bǔ)貼項(xiàng)目，比如甘肅、新疆、寧夏和部分其他省份。
新政也對(duì)海上風(fēng)電項(xiàng)目加強(qiáng)了規(guī)管。2018年，出于對(duì)2019年中央政府將削減海上風(fēng)電補(bǔ)貼的預(yù)期，部分沿海省份搶先核準(zhǔn)了大量新增項(xiàng)目。在廣東省，2018年獲批的海上風(fēng)電項(xiàng)目總裝機(jī)達(dá)25吉瓦。在新政下，對(duì)于未經(jīng)競(jìng)爭(zhēng)配置而獲得核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項(xiàng)目，如果尚未開工，也須參加競(jìng)爭(zhēng)配置并通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)確定上網(wǎng)電價(jià)。
