在18年這過(guò)去的半年中，焦油深加工行業(yè)可謂波折橫生，最值得一提的就是環(huán)保政策上接連的重拳出擊。

 

       細(xì)數(shù)過(guò)來(lái)，從年初正式落地的“2+26”城市大氣治理到后來(lái)環(huán)保督察組的“回頭看”，再到近幾天打響的藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，眾多排放不合標(biāo)準(zhǔn)的深加工下游企業(yè)紛紛關(guān)停，區(qū)域性整改的情況也不在少數(shù)，煤瀝青下游的尤為嚴(yán)重，市場(chǎng)需求可以說(shuō)被砍得七零八落，難成規(guī)模，這也從根本上導(dǎo)致了煤瀝青出貨困難，交投不暢的局面。

 

 

       據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，17年深加工理論利潤(rùn)為114元/噸，而18年僅為41元/噸，環(huán)比-64%。深加工行業(yè)的整體利潤(rùn)可以說(shuō)降幅相當(dāng)之大，18年上半年原料高溫煤焦油價(jià)格跟17年上半年同比增加610元/噸，增長(zhǎng)比例達(dá)23.44%，而據(jù)統(tǒng)計(jì)改質(zhì)瀝青則同比增加了28.94%。所以，說(shuō)到深加工利潤(rùn)縮減的主要原因，毫無(wú)疑問(wèn)的是下游市場(chǎng)的缺失。

 

 

 

       終端電解鋁的價(jià)格目前約在13960-14001元/噸，自貿(mào)易摩擦升級(jí)至今，電解鋁已下跌約600-800元/噸，終端產(chǎn)品市場(chǎng)的走低給煤瀝青帶來(lái)一定利空的因素。煤瀝青下游碳素廠(chǎng)的情況也不容樂(lè)觀(guān)，環(huán)保督查中，部分碳素廠(chǎng)因排污不達(dá)標(biāo)而被勒令關(guān)閉，還有相當(dāng)一部分陷入停產(chǎn)整頓，煤瀝青市場(chǎng)的下游需求也因此出現(xiàn)了較大的缺口。但好在目前規(guī)模較大，環(huán)保水平達(dá)標(biāo)，各項(xiàng)設(shè)施健全的部分大型企業(yè)仍對(duì)煤瀝青存有剛性需求。炭黑油目前對(duì)煤瀝青的需求支撐也相對(duì)有限，目前煤焦油價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行已達(dá)五周，煤焦油價(jià)格的連續(xù)走低使得炭黑廠(chǎng)家多選擇煤焦油來(lái)制備炭黑。

 

       綜上來(lái)看，下游碳素廠(chǎng)對(duì)煤瀝青仍可以提供部分穩(wěn)定的剛需，但無(wú)重大利好消息出現(xiàn)之前，煤瀝青難有較大上漲空間。在連續(xù)的下跌之后，目前持貨商雖挺價(jià)心態(tài)較濃，但因市場(chǎng)交投仍維持低迷狀態(tài)，故煤瀝青不乏繼續(xù)探底的可能。