國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪近日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，在政府支持行業(yè)發(fā)展的有利政策推動(dòng)下，未來(lái)5年中國(guó)可再生能源行業(yè)將持續(xù)增長(zhǎng)。

 

穆迪副總裁、高級(jí)分析師潘凱頤表示，預(yù)計(jì)2020年中國(guó)可再生能源的發(fā)電裝機(jī)容量至少達(dá)到660GW，其中風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電在新增裝機(jī)容量中占大部分。因此，預(yù)計(jì)風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量將持續(xù)增長(zhǎng)，并且以節(jié)奏可控的方式進(jìn)行。“盡管如此，風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況仍在受到政府補(bǔ)貼發(fā)放滯后的負(fù)面影響。補(bǔ)貼發(fā)放滯后的原因是行業(yè)迅速擴(kuò)張導(dǎo)致政府可再生能源發(fā)展基金出現(xiàn)資金缺口。”潘凱頤稱(chēng)，潛在的平價(jià)上網(wǎng)也將擠壓可再生能源企業(yè)的利潤(rùn)率，而具體影響程度將取決于企業(yè)改善成本結(jié)構(gòu)的成效。鑒于補(bǔ)貼發(fā)放滯后，且最長(zhǎng)達(dá)到并網(wǎng)后兩年之久，企業(yè)現(xiàn)金流可能面臨波動(dòng)。與風(fēng)電相比，太陽(yáng)能發(fā)電企業(yè)對(duì)政府補(bǔ)貼的依賴(lài)程度更高。

 

根據(jù)穆迪的估測(cè)，對(duì)于2018年1月以來(lái)投運(yùn)的項(xiàng)目，此類(lèi)補(bǔ)貼占國(guó)內(nèi)不同資源區(qū)光伏上網(wǎng)補(bǔ)貼電價(jià)的34%~52%，而風(fēng)電的這一比例為10%~36%。很多太陽(yáng)能發(fā)電企業(yè)的運(yùn)營(yíng)歷史較短，在2014年之后才開(kāi)始大規(guī)模投資，因此應(yīng)收補(bǔ)貼款規(guī)模大，且收款期較長(zhǎng)。補(bǔ)貼資金來(lái)自零售電價(jià)中的可再生能源附加費(fèi)，目前收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為人民幣0.019元/千瓦時(shí)。受設(shè)備成本下降以及2020年全國(guó)平價(jià)上網(wǎng)目標(biāo)推動(dòng)，穆迪進(jìn)一步預(yù)計(jì)未來(lái)3年風(fēng)電和光伏電價(jià)將繼續(xù)下降。同時(shí)，中國(guó)政府一直在努力推進(jìn)可以促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的競(jìng)價(jià)上網(wǎng)太陽(yáng)能項(xiàng)目以加快實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。

 

報(bào)告還指出，在沒(méi)有燃料成本的情況下，較小的邊際發(fā)電成本部分緩沖了可再生能源企業(yè)的利潤(rùn)率下滑風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，當(dāng)可再生能源企業(yè)在政府設(shè)定的最低利用小時(shí)數(shù)之外開(kāi)展電力直接交易時(shí)，有望獲得額外的現(xiàn)金流入。但是，由于直接交易價(jià)格存在折扣，可再生能源企業(yè)往往會(huì)謹(jǐn)慎擴(kuò)大直接交易規(guī)模以避免利潤(rùn)率受擠壓，尤其是在保障其利用小時(shí)數(shù)的情況下。

 

盡管近年來(lái)行業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，但政府也陸續(xù)推出更多指引來(lái)規(guī)范過(guò)熱的投資，尤其是在太陽(yáng)能發(fā)電行業(yè)，因?yàn)樵擃I(lǐng)域的迅猛增長(zhǎng)除了導(dǎo)致可再生能源補(bǔ)貼資金缺口擴(kuò)大，還會(huì)造成產(chǎn)能過(guò)剩以及棄光現(xiàn)象的反彈。