本次政策核心就是減少增量項(xiàng)目補(bǔ)貼缺口，預(yù)計(jì)政策短期將大幅影響國(guó)內(nèi)裝機(jī)需求，行業(yè)將加速降價(jià)和洗牌，平價(jià)時(shí)代有望提前到來。

 

1、短期陣痛期來臨。對(duì)2018年建設(shè)規(guī)模的限制將對(duì)全年的裝機(jī)需求產(chǎn)生負(fù)面影響，直接對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格產(chǎn)生沖擊。預(yù)計(jì)2018年光伏國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)量的預(yù)估調(diào)整為25-30GW（原預(yù)測(cè)是45-50GW），同比下滑約為50%左右。

 

2、中期加速落后產(chǎn)能出清。這一輪政策調(diào)整導(dǎo)致的落后產(chǎn)能出清和優(yōu)勝劣汰有望在半年到一年的時(shí)間內(nèi)完成。各產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)將加速洗牌，擁有先進(jìn)產(chǎn)能與技術(shù)、低成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將存活下來；A股各環(huán)節(jié)行業(yè)龍頭雖面臨業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)下修，但基本沒有無法持續(xù)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，洗牌后龍頭地位將更穩(wěn)固。

 

3、長(zhǎng)期看，光伏平價(jià)上網(wǎng)將提前到來，價(jià)格壓力將倒逼企業(yè)加速技術(shù)升級(jí)。本輪周期出清后，預(yù)計(jì)光伏系統(tǒng)成本將達(dá)到3-3.5元/W左右的水平(和現(xiàn)在的5元相比，還有30%-50%的下降空間)，光伏度電成本將降低至0.30元/度以下。樂觀預(yù)期，2020年后，全球光伏產(chǎn)業(yè)將出現(xiàn)一輪長(zhǎng)度在15年以上的“全球平價(jià)上網(wǎng)大周期”。整體看，此次洗牌過程雖殘酷，但也給優(yōu)秀企業(yè)加速拉開差距領(lǐng)跑的機(jī)會(huì)。

 

4、有利傳統(tǒng)能源漲價(jià)趨勢(shì)。雖然此次“光伏新政”對(duì)新能源概念的短中期沖擊較大，但卻對(duì)“一段時(shí)間內(nèi)”的傳統(tǒng)能源帶來預(yù)期上的“提振”，畢竟隨著夏季用電高峰臨近，用電需求大增，如果新能源供給受阻，勢(shì)必只有先用傳統(tǒng)能源（燃煤、燃油、燃?xì)獾龋┭a(bǔ)上。

 

6月4日，神華公布6月月度長(zhǎng)協(xié)，6月年度長(zhǎng)協(xié)557元/噸，環(huán)比持平，同比下降1元/噸；月度長(zhǎng)協(xié)625元/噸，環(huán)比上漲31元/噸，同比上漲55元/噸。這一價(jià)格遠(yuǎn)高于此前市場(chǎng)普遍認(rèn)為的6月年長(zhǎng)協(xié)、月長(zhǎng)協(xié)不高于570元/噸的價(jià)格預(yù)期，進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)看漲信心。其它煤企陸續(xù)上調(diào)煤價(jià)的概率較大，受其帶動(dòng)，油氣產(chǎn)業(yè)也將受益事件驅(qū)動(dòng)力。據(jù)公開市場(chǎng)資料總結(jié)，相關(guān)標(biāo)的：中國(guó)石化、中國(guó)石油、中海油服、中油工程。