永清環(huán)保16Q1季報顯示，公司實現營業(yè)收入1.27億元,同比小幅下降0.23%;實現凈利潤703.04萬元,同比增長9.57%。

收入端:垃圾焚燒開始確認收入,一季度工程業(yè)績不具代表性。

報告期內公司大氣治理、土壤修復、新能源等業(yè)務正常推進。新余垃圾焚燒項目去年底并網發(fā)電,今年起確認收入,令公司收入結構更為多元化。公司凈利潤增速與市場全年預期有所差距,我們認為主要是占比較大的工程業(yè)務在一季度尚未全面開工,業(yè)績相比全年不具備代表性。

成本端:并表、業(yè)務拓展、研發(fā)等因素推升費用。

報告期內公司銷售費用增長85.07%,管理費用增長72.66%。三項期間費用合計約增加936萬元,主要原因是合并子公司產生新增費用約511萬元,新簽合同及中標項目等因素增加費用,以及研發(fā)費用同比增加220萬元。因此,公司費用的增長是出于公司業(yè)務拓展和技術儲備等積極因素。

超低排放、土壤修復、新能源在手訂單豐富。

年初以來公司顯著受益于超低排放政策,簽署焦作萬方、大唐洛陽、許昌禹龍、大唐安陽等煙氣治理超低排放合同,總額超過1.7億元。公司4月中標2016年長沙市望城區(qū)重金屬污染耕地修復整區(qū)承包服務項目,合同總額7958.9萬元。公司控股60%的子公司永清愛能森今年以來分別中標風電和光伏EPC項目,總額達6.1億元。以上項目有望助使公司業(yè)績全面釋放。

立足湘江流域治理,土壤修復持續(xù)受益。

土壤修復是公司未來業(yè)績的主要增長點。“土十條”預計年內發(fā)布,預期將厘清土壤修復領域的頂層政策、商業(yè)模式和技術標準,助使土壤修復市場放量。公司地處重金屬污染嚴重的湘江流域,“十三五”規(guī)劃草稿明確提出推進湘江流域重金屬治理,公司有望優(yōu)先受益。公司15年完成6000畝級別耕地修復中試,4月中標首個耕地修復項目,另有執(zhí)行多個場地修復項目,技術實力得到認可,市場影響力顯著提升。