東方證券3月28日發(fā)布電力設備及新能源行業(yè)研究報告，報告摘要如下：

電力建設十年輪動，能源革命已然來臨：2002 年，國務院下發(fā)《電力體制改革方案》(5 號文)標志我國全面進入電力體制改革階段，文件實施以來有效引入市場競爭，激發(fā)多類主體辦電熱情，助力我國發(fā)電量與電網(wǎng)規(guī)模均居世界第一。從過去的電力投資建設過程來看，我國經(jīng)歷了從投資興起的電力一次設備建設轉(zhuǎn)向電力二次設備的發(fā)展輪動，期間孕育出了東方 電氣[0.00% 資金 研報]、特變電工[0.78% 資金 研報]、國電南瑞[-0.97% 資金 研報]等一批行業(yè)龍頭公司。2011 年，首個光伏上網(wǎng)標桿電價的推出開啟了國內(nèi)光伏裝機建設浪潮，光伏產(chǎn)品成本的持續(xù)下降顯著提升光伏電站投資收益率，進一步壯大專注做光伏電站EPC、運營維護的商業(yè)模式，培養(yǎng)出陽光電源[2.83% 資金 研報]、愛康科技[-0.48% 資金 研報]等行業(yè)翹楚。

儲能，推進能源變革的重要一環(huán)：由于風電、光伏電站裝機大規(guī)模涌現(xiàn)，新增發(fā)電量無法上網(wǎng)消納儼然成為制約我國可再生能源事業(yè)發(fā)展的重要因素。

儲能技術(shù)能夠有效解決能量在時空分布的不平衡，而且可以提高可再生能源發(fā)電接入平滑性，顯著緩解“棄風、棄光”現(xiàn)象，因此，儲能技術(shù)的突破與大規(guī)模應用是可再生能源事業(yè)能夠持續(xù)推進的關(guān)鍵。近年來我國儲能產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境良好，成本下降與補貼政策成為行業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵。據(jù)NavigantResearch 預測，未來十年儲能在風光并網(wǎng)領(lǐng)域新增容量有望達到21GW，年復合增速達到45%。

新能源車，運營端將成為產(chǎn)業(yè)鏈下一個風口：2015 年我國新能源汽車市場爆發(fā)，全年生產(chǎn)34.05 萬輛、銷售33.11 萬輛，同比增長3.3 倍以上，超越美國成為全球最大的新能源汽車生產(chǎn)國和消費國?！豆?jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012-2020 年)》明確提出2020 年新能源汽車累計銷量達到500 萬輛，年復合增速超過50%以上。近年來，三星SDI、LG 化學等鋰電池國際龍頭廠商積極布局中國動力電池市場，其產(chǎn)能大多將在2016 年下半年陸續(xù)投產(chǎn)，屆時動力電池行業(yè)供需關(guān)系或?qū)⒊霈F(xiàn)逆轉(zhuǎn)，電芯、電池等中游制造行業(yè)盈利中樞大概率下移，資料顯示2016 年規(guī)劃運行產(chǎn)能達70GWh，遠超市場30GWh 的總需求水平，動力電池將全面進入“剩”時代。而伴隨著上游設備進入價格拐點，下游的電動車銷售及運營將面臨量利雙升的格局。