優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入,涪陵電力轉(zhuǎn)型為國(guó)網(wǎng)節(jié)能上市平臺(tái)。本次涪陵電力收購(gòu)國(guó)網(wǎng)節(jié)能14個(gè)配網(wǎng)節(jié)能項(xiàng)目,其中4個(gè)已投產(chǎn),4個(gè)在建,6個(gè)前期項(xiàng)目(3個(gè)已經(jīng)發(fā)生金額)。對(duì)已投產(chǎn)的項(xiàng)目,按謹(jǐn)慎原則2016-2018年分別給予3113萬(wàn)元、3273萬(wàn)元、3100萬(wàn)元左右的盈利承諾。涪陵電力2015年凈利潤(rùn)約1.86億元,扣非后(三季報(bào)標(biāo)準(zhǔn))約為8600萬(wàn)元。本次收購(gòu)后業(yè)績(jī)將顯著增長(zhǎng),涪陵電力定位由地方電網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)家電網(wǎng)旗下節(jié)能服務(wù)唯一上市平臺(tái)。

背靠國(guó)家電網(wǎng),節(jié)能業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯。節(jié)能業(yè)務(wù)板塊上,國(guó)網(wǎng)節(jié)能目前主要做電網(wǎng)節(jié)能改造EMC工程,公司13-15年訂單分別為9億,25億,28億,十三五末期規(guī)劃達(dá)到100億。電網(wǎng)節(jié)能市場(chǎng)容量較大,2015年全社會(huì)用電量55500億千瓦時(shí),平均線損1.5%,每年損耗電量約為845億千瓦時(shí),市場(chǎng)容量或可達(dá)千億規(guī)模。公司以國(guó)家電網(wǎng)為人才、技術(shù)和項(xiàng)目的后盾,項(xiàng)目的技術(shù)、管理以及經(jīng)濟(jì)水平均位于市場(chǎng)前列,未來(lái)有望成為節(jié)能服務(wù)行業(yè)龍頭公司。

后續(xù)資產(chǎn)注入期望強(qiáng)烈,期待節(jié)能業(yè)務(wù)再度擴(kuò)展。國(guó)家電網(wǎng)旗下尚有多家地方性節(jié)能服務(wù)公司,按照國(guó)網(wǎng)的避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾,未來(lái)此類公司將被國(guó)網(wǎng)節(jié)能整合并注入到上市平臺(tái)。同時(shí),國(guó)網(wǎng)節(jié)能公司在手的社會(huì)節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)也擁有較強(qiáng)注入預(yù)期,涪陵電力未來(lái)有望跳出配電網(wǎng)及相關(guān)業(yè)務(wù)的局限,轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦蛉袠I(yè)的能源解決方案供應(yīng)商,市場(chǎng)容量將進(jìn)一步被打開(kāi)。