通信行業(yè):中聯(lián)通FTTx招標(biāo)量超預(yù)期凸顯接入網(wǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

2011-08-17 579

核心提示：一、中聯(lián)通此次招標(biāo)超出預(yù)期,預(yù)示之前FTTx 規(guī)劃一直不明朗的中聯(lián)通、中移動(dòng)有望陸續(xù)對(duì)光纖到戶建設(shè)加速投入,形成十二五期間光接入投資持續(xù)加速景氣

一、中聯(lián)通此次招標(biāo)超出預(yù)期,預(yù)示之前FTTx 規(guī)劃一直不明朗的中聯(lián)通、中移動(dòng)有望陸續(xù)對(duì)光纖到戶建設(shè)加速投入,形成十二五期間光接入投資持續(xù)加速景氣階段之前,三大運(yùn)營(yíng)商中只有中國電信提出了較為明確的2013年前建設(shè)8000萬線光纖到戶,2015年前要發(fā)展1億戶光纖到戶的目標(biāo),且中電信年初啟動(dòng)了1900萬線的招標(biāo)。而中聯(lián)通和中移動(dòng)之前并無明確規(guī)劃公布,從中聯(lián)通此次2500萬線超大規(guī)模集采的勢(shì)頭來看,通信運(yùn)營(yíng)商提升用戶端接入帶寬已經(jīng)成為適應(yīng)視頻等高帶寬業(yè)務(wù)需求和奠定未來競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)所在。我們預(yù)計(jì),2011-2013年將是建設(shè)高峰期,將呈現(xiàn)逐年快速增長(zhǎng)的局面。

二、光纖到戶建設(shè)薄覆蓋搶灘頭策略,料將推動(dòng)三大運(yùn)營(yíng)商加速建設(shè),光配線廠商將受益尤其顯著,主系統(tǒng)廠商也將受益所謂薄覆蓋,就是將光纖鋪設(shè)到離用戶最近的光配線設(shè)備處,比如小區(qū)配線柜、比如樓道或樓層配線柜。運(yùn)營(yíng)商采納薄覆蓋的主要原因在于入戶困難、以及初期拓展用戶的不確定性。但薄覆蓋首先到位意味著將擁有搶占用戶的先機(jī),因此三大運(yùn)營(yíng)商均將有望大規(guī)模開展光纖線路鋪設(shè),配線廠商實(shí)際受益程度有望超過我們所了解到的FTTx 建設(shè)線數(shù)規(guī)模,預(yù)期將成為最主要的受益板塊,如日海通訊、新海宜等。而PON 系統(tǒng)廠商如中興通訊、烽火通信等預(yù)期也有望受益。

三、我們預(yù)計(jì)光配線仍將率先持續(xù)受益,后續(xù)PON 系統(tǒng)設(shè)備、光收發(fā)模塊ONU 等將持續(xù)受益且受用戶發(fā)展的實(shí)際進(jìn)度影響我們根據(jù)電信運(yùn)營(yíng)商FTTx 施工的有關(guān)數(shù)據(jù)作為依據(jù),測(cè)算光纖到戶建設(shè)中各子模塊的市場(chǎng)規(guī)模如下。需要強(qiáng)調(diào)的是,由于搶灘策略,光配線市場(chǎng)規(guī)模有望遠(yuǎn)超出實(shí)際招標(biāo)線數(shù)對(duì)應(yīng)規(guī)模,受益彈性最大。且表1中所測(cè)市場(chǎng)規(guī)模均為按照招標(biāo)線數(shù)對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)規(guī)模,具體對(duì)應(yīng)能實(shí)現(xiàn)的市場(chǎng)規(guī)模由于招標(biāo)、施工、用戶發(fā)展等原因均需往后延0.5-1年。