“十三五”開局之年，環(huán)保新政驅動行業(yè)揚帆遠航。隨著環(huán)保標準的趨嚴以及“十三五”規(guī)劃對我國環(huán)境改善提出了更高要求，未來環(huán)保各子領域均有放量增長的巨大潛力，政策推動下的環(huán)保行業(yè)在“十三五”期間仍將處于高速發(fā)展期。

各子領域發(fā)展面臨機遇

污水處理行業(yè)從“增量”到“提質”，在PPP 的引領下迎來新天地。污水處理質量提升為污水處理行業(yè)進一步打開了市場空間，黑臭水體治理萬眾矚目，帶來千億的市場規(guī)模。此外，污水處理費的提升帶來的市場機遇和污泥后端處理的發(fā)展前景同樣值得關注。

固廢處理處置行業(yè)方興未艾，關注項目優(yōu)質的環(huán)保大平臺企業(yè)。垃圾焚燒發(fā)電經過幾年高速增長，競爭加劇，行業(yè)集中度提高。危廢處置、垃圾清運和餐廚垃圾處理是行業(yè)的新增長點。

大氣治理仍需萬億投資，超潔凈排放打開行業(yè)天花板。13-14年中央財政對大氣污染防治專項資金的投入規(guī)模與計劃投資金額相比差距較大。我們預計，16-17年，大氣治理仍需萬億投資，市場前景廣闊。國家在脫硫脫硝領域排放標準逐步趨嚴，打造大氣治理的“超潔凈排放”。

“土十條”政策將在2016年出臺，土壤修復市場頗具想象空間。

治污減排催生環(huán)境監(jiān)測需求，看好VOCs 監(jiān)測。《生態(tài)環(huán)境監(jiān)測網絡建設方案》上收環(huán)境監(jiān)測事權，預計環(huán)境監(jiān)測需求增量將集中在VOCs 監(jiān)測、水質監(jiān)測和土壤檢測。

相關企業(yè)分析

先河環(huán)保

背靠京津冀 擴大市場份額

河北先河環(huán)?？萍脊煞萦邢薰臼菄鴥雀叨谁h(huán)境監(jiān)測儀器儀表領軍企業(yè)，也是國內唯一一家擁有國家環(huán)境監(jiān)測網及污染減排監(jiān)測體系所需全部產品的企業(yè)。

立足省內，拿下多個VOCs第三方治理大單。2015年9月，先河環(huán)保下屬子公司河北先河正源環(huán)境治理技術有限公司與河北省雄縣人民政府簽署了《雄縣包裝印刷產業(yè)VOCs污染第三方治理及資源化利用項目合作框架協(xié)議》。雙方將整體投資約18億元人民幣以PPP形式合作，為雄縣轄區(qū)內包裝印刷行業(yè)VOCs污染綜合治理提供第三方整體服務。后又簽保定項目，為保定市建立覆蓋全市的大氣自動監(jiān)測與預警體系，實時反映區(qū)域內污染物的動態(tài)變化，實現(xiàn)對大氣污染的有效管控 。

上述兩個《框架協(xié)議》的簽訂，說明了公司作為河北省內發(fā)源企業(yè)在環(huán)境監(jiān)測業(yè)務中的區(qū)位優(yōu)勢，隨著國家未來對京、津、冀地區(qū)霧霾治理力度的不斷加大，將有更多的工礦、冶煉、發(fā)電企業(yè)被要求安裝或升級專業(yè)環(huán)境監(jiān)測設備。且先河環(huán)保作為國內環(huán)境監(jiān)測企業(yè)的龍頭，其項目經驗豐富，這部分需求或將推動公司未來業(yè)績實現(xiàn)進一步增長。維持“增持”評級。

迪森股份

戰(zhàn)略轉型 打造綜合低碳清潔能源平臺

7.5億元加碼生物質能項目。迪森股份于2015年1月20日公布上市以來的首次非公開發(fā)行預案：擬定向發(fā)行不超過7500萬股，募集資金不超過7.5億元，其中7.15億元用于建設生物質能供熱供氣項目、3500萬元用于建設生物質研發(fā)中心項目，非公開發(fā)行A股事項已獲得證監(jiān)會審核通過。

戰(zhàn)略性調整啟動，打造“綜合型低碳清潔能源平臺”。公司作出了從“生物質能供熱運營商”向 “清潔能源綜合服務商”戰(zhàn)略調整的決定。在能源選擇方面，從單一的生物質能向包括生物質、天然氣、清潔煤等在內的多種清潔能源擴展;在能源解決方案方面，從單一的供熱運營向熱電聯(lián)產、熱冷電三聯(lián)供、分布式能源等綜合能源服務升級。維持“增持”評級。

東江環(huán)保

拓展產業(yè)鏈 完善全國布局

加速并購，完善全國布局。2015年，公司相繼并購了湖北天銀、珠海永興盛、河北睿韜環(huán)保、山東藍海環(huán)保、浙江江聯(lián)環(huán)保、如東大恒和南通惠天然等危廢處理企業(yè)，截至目前已形成已長三角和珠三角為核心拓展全國市場的戰(zhàn)略布局。未來，長、珠三角等發(fā)達地區(qū)未來會進一步深耕，廣東省內主要通過新建項目提升市場占有率，而長三角主要采用并購方式切入;謀劃新進入東北、安徽、云貴川等次發(fā)達地區(qū);對于公司已經實現(xiàn)業(yè)務布局的江西、福建、湖北、山東、河北等市場，將會根據(jù)既有戰(zhàn)略，逐步將市占率提升至較高水平。

延伸產業(yè)鏈，拓展業(yè)務布局。公司立足危廢處理業(yè)務的基礎上，還相繼拓展了電子廢棄物拆解、工業(yè)廢物處置、環(huán)境工程及服務等方面業(yè)務。2015年上半年，公司通過收購方式取得首個市政污水處理運營項目，進一步延伸業(yè)務鏈條。公司不斷外延擴張，各項業(yè)務間形成協(xié)同發(fā)展的良好勢頭。