參展電池廠商普遍對(duì)2016年行業(yè)前景表示樂觀,尤其是主流電池廠商,如寧德時(shí)代新能源(CATL)、天津力神、山東威能、中航鋰電等,紛紛表示目前在手訂單已排到2016年下半年,甚至有幾家廠商2016年全年產(chǎn)能已經(jīng)排滿。

對(duì)于資本市場(chǎng)擔(dān)憂的電池售價(jià)下降與成本提高,部分廠商稱2016年的產(chǎn)品售價(jià)與成本已鎖定,并未看到高于預(yù)期的產(chǎn)品降價(jià)與成本上升壓力。而且,電池廠正通過技術(shù)與工藝的改造,提高電池能量密度,以維持銷售端產(chǎn)品售價(jià)穩(wěn)定;在生產(chǎn)階段,依賴精益生產(chǎn)與規(guī)模效應(yīng),降低產(chǎn)品成本。

電池廠商表示擴(kuò)產(chǎn)對(duì)2016年市場(chǎng)影響不大,但2017年以后,一些二流電池廠商會(huì)面臨壓力,理由為一,新建產(chǎn)能從投產(chǎn)到達(dá)產(chǎn)需要平均6-12個(gè)月,二,動(dòng)力電池領(lǐng)域具有技術(shù)與客戶門檻,新入者至少需要3年時(shí)間建設(shè)產(chǎn)能,獲取客戶。電芯制造企業(yè),屬于資金與技術(shù)密集型的企業(yè),產(chǎn)業(yè)會(huì)形成強(qiáng)者愈強(qiáng)的格局。

乘用車電池材料技術(shù)路線從磷酸鐵鋰切換成三元材料是很確定的趨勢(shì)。

從展會(huì)上的產(chǎn)品來看,做動(dòng)力電池圓柱包含18650的廠商不多,僅有力神、比克有展出,做三元軟包的有萬向A123、中航鋰電,做方形的有CATL,山東威能,力神。

我們此次拜訪,還有一個(gè)感受,多家新能源汽車零部件與設(shè)備企業(yè)有上市計(jì)劃,一方面這些企業(yè)是趁市場(chǎng)情緒好,抓住時(shí)機(jī)上市可以在二級(jí)市場(chǎng)得到一個(gè)較高的估值,另一方面上市后也可以為企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能籌集資金。

回到股票推薦,我們認(rèn)為新能源汽車板塊估值已基本到位,2016年40-50倍的預(yù)期市盈率已反映投資者對(duì)2015年4季度-2016年上半年產(chǎn)業(yè)的樂觀預(yù)期。另一方面,2016年客車產(chǎn)業(yè)天花板已經(jīng)出現(xiàn),行業(yè)銷量增速放緩為市場(chǎng)擔(dān)憂。