水資源緊缺,污染嚴(yán)重,污水處理迫在眉睫。我國(guó)水資源總量多,人均少,且污染嚴(yán)重,污水的大量排放是造成水污染的重要原因。近年來(lái)我國(guó)污水排放呈總量持續(xù)增長(zhǎng),生活污水占比持續(xù)上升的態(tài)勢(shì),2013年我國(guó)污水排放總量達(dá)695億噸,其中生活污水485億噸、工業(yè)廢水210噸,污水處理迫在眉睫。

鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村生活污水處理市場(chǎng)前景廣闊。鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村生活污水處理率分別低于30%和10%,未來(lái)都有很大發(fā)展空間。國(guó)家政策也開(kāi)始向鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村市場(chǎng)傾斜,多目標(biāo)也促使鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村生活污水處理投資增加,此外近兩年政府一直大力推廣PPP模式,促使訂單進(jìn)一步釋放,保守估算未來(lái)鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村每年市場(chǎng)規(guī)模約240億。金達(dá)萊率先在鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村市場(chǎng)布局,通過(guò)市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)構(gòu)建起核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司的兼氧FMBR具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì),與同類公司相比公司設(shè)備造價(jià)低、運(yùn)行成本低、維護(hù)方便,優(yōu)勢(shì)非常明顯。

企業(yè)違法成本上升,推動(dòng)工業(yè)廢水治理投資穩(wěn)定增長(zhǎng)。2007年后工業(yè)廢水排放量呈下降趨勢(shì),但未來(lái)受違法成本上升,如執(zhí)法力度提高、處罰力度加大等因素影響,市場(chǎng)將穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司JDL重金屬?gòu)U水處理技術(shù)在電鍍和線路板行業(yè)有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),且有一定規(guī)模,未來(lái)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

投資建議。通過(guò)分析,我們預(yù)測(cè)公司2015~2017年?duì)I業(yè)收入分別為3.81億、4.76億、5.77億,歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為1.43億、1.80億、2.21億,每股收益分別為0.72元、0.90元、1.10元,處于行業(yè)平均水平,結(jié)合整個(gè)行業(yè)的廣闊前景以及公司較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,首次覆蓋給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。