或許有人仍然會擔(dān)心，當(dāng)前我國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境大不同于昔日，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩會大大制約環(huán)保行業(yè)的成長性。

每當(dāng)碰到說不清的問題，咱就按格隆匯的老規(guī)矩，拿數(shù)據(jù)說話吧。我們先來看看今年以來各個環(huán)保行業(yè)公司的增長情況如何?到底有沒有像大家擔(dān)心的那樣受到經(jīng)濟(jì)增長放緩的大幅拖累呢?

我在此列舉了主要的14家港股環(huán)保公司，以最新的2015年中報里的凈利潤增速排序，14家公司中僅有兩家業(yè)績倒退，并且這兩家公司業(yè)績倒退完全不具代表性(其中粵豐環(huán)保是受到去年一次性增值稅退稅以及一間工廠技改停用導(dǎo)致，而非實(shí)際運(yùn)營業(yè)績倒退;而海螺創(chuàng)業(yè)的環(huán)保業(yè)務(wù)還處于初創(chuàng)期，業(yè)績主要受水泥行業(yè)負(fù)面影響)。14家環(huán)保公司中有10家在今年上半年的業(yè)績增速超過24%;而整個行業(yè)的平均增速約46%，今年全年預(yù)期的業(yè)績增速更是高達(dá)60%以上。

中國經(jīng)濟(jì)增速下行并不是今年才開始的問題，但從各環(huán)保公司今年中報以及全年最新增速預(yù)測來看，完全看不出行業(yè)的成長性受到任何拖累，反而對比起其他行業(yè)依舊是亮眼得很。

其次，我們再從政策支持的角度來看，今年以來國家對于環(huán)保行業(yè)的支持力度無疑是在不斷加強(qiáng)的，從重點(diǎn)推出并發(fā)布大量PPP項(xiàng)目，到主張推行海綿城市建設(shè)，再到此次習(xí)大大訪美簽訂關(guān)于碳排放交易的《中美氣候變化聯(lián)合聲明》，無一不是體現(xiàn)環(huán)保行業(yè)的政策紅利效益正在不斷不斷的加強(qiáng)中。

現(xiàn)階段，真正影響環(huán)保企業(yè)的并不是經(jīng)濟(jì)增速下滑，而是反腐的副作用。自習(xí)大大上任以來，一系列反腐的鐵腕效果非常明顯，于是項(xiàng)目審批變得更嚴(yán)了，也就意味著項(xiàng)目通過審批變得更慢了，甚至是不批了。這會直接導(dǎo)致公司業(yè)績低預(yù)期，這是項(xiàng)目制的公司一直以來就存在的風(fēng)險，只是在這個特殊時期被放大了。

風(fēng)險同樣意味著機(jī)會，在這種嚴(yán)苛監(jiān)管的環(huán)境里，強(qiáng)者會更強(qiáng)，對于質(zhì)地好的公司而言，項(xiàng)目只是延遲而并不會沒了，換句話說原本今年會貢獻(xiàn)的業(yè)績變成了明年，影響的只會是擇機(jī)的時間，而不會讓你對投資這行業(yè)有任何動搖。