硫磺價格上漲。上周高橋石化、CFR 中國現(xiàn)貨硫磺價格環(huán)比分別上漲9.71%、8.33%。上周中石化煉廠硫磺價格繼續(xù)上調(diào),整體調(diào)整幅度20-60元/噸不等,煉廠出貨平穩(wěn),庫存低位。目前國內(nèi)煉廠硫磺庫存不高,價格仍有30-50 元/噸上行空間,港口硫磺近期到船不多,庫存逐步消耗,對現(xiàn)貨價格形成一定支撐,但下游工廠對高價原料采購較為謹慎,成交量受限。目前下游化肥企業(yè)仍有一定剛需,但由于出口價格限制,硫磺價格上行幅度受限。臨近月末,再加上端午假期即將到來,預(yù)計下游工廠將開始新一輪采購補貨,硫磺市場交易有望迎來一輪小高峰,對當(dāng)前市場價量形成提振。

二氯甲烷價格繼續(xù)上漲。上周二氯甲烷價格環(huán)比上漲5.19%。上周二氯甲烷供應(yīng)偏緊的局面依舊持續(xù),廠家提價心態(tài)堅挺,成本面強勁支撐,下游制冷劑正處需求旺季對原料采購也略有放量,而經(jīng)銷商在買漲不買跌的心態(tài)刺激下,拿貨亦較積極,廠家出貨順暢,庫存幾無。然而由于二氯甲烷價格高速拉漲,業(yè)者心態(tài)分歧,交投氣氛回落,下游制冷劑R32采購量跟進緩慢,成本轉(zhuǎn)嫁不暢,加之停工檢修的廠家恢復(fù)生產(chǎn),場內(nèi)供應(yīng)略有增長,局部顯現(xiàn)下滑壓力。

己二酸價格下跌。上周己二酸價格環(huán)比下跌9.28%。上周己二酸市場總體交投清淡,堅持觀望為主。原料市場純苯價格高位走穩(wěn),并且市場貨源有限,持貨商心態(tài)尚可,商談難有松動,預(yù)計國內(nèi)純苯市場價格仍將走高。下游行業(yè)鞋底液、漿料市場低迷走勢,嚴重影響己二酸市場價格,目前己二酸市場上游成本壓力加大,無庫存壓力,己二酸受成本壓力或?qū)r格上揚,預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)己二酸市場維持橫盤整理為主。

5 月份化工行業(yè)開工率同比、環(huán)比上升。5 月份化工行業(yè)平均開工率為63.2%,環(huán)比上升1.9 個百分點,同比上升0.5 個百分點。分產(chǎn)品來說,5月份開工率環(huán)比降幅較大的有:純苯(-20%)、硫磺(-13%)、甲苯(-10%)、二甲苯(-10%)、石油焦(-9%);5 月份開工率環(huán)比漲幅較大的有:磷礦石(42%)、硫酸鉀(29%)、苯酐(20%)、甲醛(17%)、苯胺(16%)。

上周化工產(chǎn)品價格持平為主。在我們跟蹤的118 個化工產(chǎn)品中,上周價格下跌的為27 個,價格上漲的為28 個,持平的達到63 個,上周化工產(chǎn)品價格持平為主;就月度來看,價格上漲的產(chǎn)品為38 個,下跌的為53個。近期化工產(chǎn)品價格轉(zhuǎn)為持平為主,主要是由于目前化工雖然處于旺季,但需求依然較差。

關(guān)注R22 和PO 交易性機會。R22 漲價受多方面因素推動,包括產(chǎn)能控制及開工率下降、作為ODS 銷售配額的管制、下游需求旺季以及成本漲價推動。短期來看漲價可能持續(xù),并推動相關(guān)公司股價上漲。但由于R125等其他制冷劑產(chǎn)品產(chǎn)能嚴重過剩,且需求端支撐較弱,價格傳導(dǎo)邏輯不通,再加上R22 漲價對上市公司實際業(yè)績影響相對較小,建議謹慎為主。

建議關(guān)注三愛富(600636.CH/人民幣13.21, 未有評級)、巨化股份(600160.CH/人民幣5.48, 未有評級)、濱化股份(601678.CH/人民幣7.57, 未有評級)的交易性機會。
我們建議買入公司業(yè)績持續(xù)高增長、未來資產(chǎn)整合預(yù)期的沙隆達A(000553.CH/人民幣12.22, 買入),維持推薦業(yè)績確定性高的萬華化學(xué)(600309.CH/人民幣16.49, 買入)、浙江龍盛(600352.CH/人民幣16.54, 未有評級)、江南高纖(600527.CH/人民幣4.97, 買入)、江南化工(002226.CH/人民幣10.74, 買入)、史丹利(002588.CH/人民幣21.47, 買入)、諾普信(002215.CH/人民幣7.16, 買入)。