在赴美上市8年后，全球排名前5位的光伏產品制造商，晶澳太陽能有限公司(NASDAQ:JASO，下稱晶澳太陽能)正在通過私有化的方式退出美國資本市場，或回歸A股。
9月20日，記者從一位不愿具名的知情人士處獲悉，幾家銀行和私募基金正在參與競標方案，其中包括上海浦發(fā)銀行、信達資產管理公司等，但最終花落誰家，結果未定。
記者分別向晶澳太陽能執(zhí)行總裁謝健、副總裁曹博求證，二人均表示目前不方便透露。但曹博表示，晶澳太陽能確實正在推進私有化。
浦發(fā)銀行為國有控股的股份制商業(yè)銀行，信達資產管理公司則是在北京成立的國有獨資金融企業(yè)。資產管理公司可以直接通過開發(fā)資管計劃，為上市公司融資。銀行雖不能直接參與投資，但可與信托公司合作，并由后者來投資上市公司。
晶澳太陽能由河北晶龍實業(yè)集團有限公司(下稱晶龍集團)、澳大利亞光電科學工程公司、澳大利亞太陽能發(fā)展有限公司三方共同出資，2005年在河北省寧晉縣成立。目前，晶龍集團是持股15.41%的大股東，但并不控股。
晶龍集團和晶澳太陽能的創(chuàng)始人均為靳保芳，他同時擔任這兩家公司的董事長兼首席執(zhí)行官。
晶澳太陽能今年6月初公告稱，收到靳保芳以及晶龍集團“私有化”收購提議，將以每股9.69美元的價格收購晶澳太陽能的美國存托股票ADS，較公告前日收盤價溢價20%。
一位業(yè)內人士告訴界面新聞記者，美國資本市場“不待見”中國公司，市值被嚴重低估，而且流通性比較差，更不具有中國資本市場的再融資功能。
截至9月18日，晶澳太陽能的總市值為3.85億美元，其他幾家中概股光伏企業(yè)的市值均在10億美元以內。其中，晶科能源(NYSE:JKS)和天合光能(NYSE:TSL)總市值分別為6.8億美元和8.34億美元，阿特斯陽光電力(NASDAQ:CSIQ)相對較高，為10.66億美元，英利綠色能源(NYSE:YGE)則因股價暴跌，總市值已至0.92億美元。
這5家中概股光伏企業(yè)，包攬了2014年全球光伏組件供應商的前5名。相比之下，美國光伏企業(yè)FirstSloar(NASDAQ:FSLR)和SunPower(NASDAQ:SPWR)在該排名中分列第八和第十，其總市值卻分別高達45.48億美元和30.54億美元。
上述業(yè)內人士告訴記者，如果晶澳太陽能能夠順利私有化退出美股并在A股上市，“市值可能達到兩三百億元，將成為中國光伏市場的龍頭股票，這是一個穩(wěn)賺不賠的生意。”
不過，弊端也依然存在。該人士表示，A股上市的成本會相對較高。“如果晶澳太陽能從美國退市，不能馬上在A股上市。”他說，需要間隔三年左右，在這段空白期，晶澳太陽能需要考慮如何從資本市場之外獲得融資渠道。
晶澳太陽能私有化的難度并不小，主要問題在于股權過于分散。晶澳太陽能2014年財報顯示，靳保芳持股為15.63%，是最大的單一股東，公司高管合計持有16.69%。
記者了解到，美國資本市場對于上市公司私有化有一定的股權回購比例要求，只有股權回購比例達到80%以上才能退市。但晶澳太陽能手上掌握的股權數(shù)量不超過20%，其他超過80%的股份散落在諸多私募機構、投資者、對沖基金手中。
如果晶澳太陽能對上述散戶發(fā)起私有化回購要約，不僅價格高昂，且上述股權持有者不一定有出讓意愿，因此私有化成本不菲。晶澳太陽能首先面臨的問題，就是如何募集到足夠的資金。
晶澳太陽能也在保持與銀行等金融機構的緊密聯(lián)系。9月20日，在晶澳太陽能位于北京市豐臺區(qū)的新總部開業(yè)儀式上，除了董事長靳保芳、豐臺區(qū)副區(qū)長張婕和一名客戶代表發(fā)言外，還專門邀請了民生銀行石家莊分行行長徐明勛前來致辭。
徐明勛在致辭中說：“民生銀行是晶澳的朋友，朋友是天，是地，是風，是雨，有這么多朋友，才能要風得風，要雨得雨。”他還表示，民生銀行將繼續(xù)加強對晶澳太陽能的支持，幫助晶澳太陽能實現(xiàn)“七分天下有其一”。
晶澳太陽能目前正處于業(yè)績上升態(tài)勢，2014年實現(xiàn)扭虧，錄得凈利潤4.47億元，組件出貨量也較前一年翻番，達到2407MW，進入全球前五。
此次晶澳太陽能將總部從上海搬遷至北京，引發(fā)了業(yè)內部分人士質疑。靳保芳在公司開業(yè)儀式上解釋稱，搬遷的主要原因是“靠近政策發(fā)源地”、“金融機構大多聚集在北京”，以及北京的人才優(yōu)勢。
曹博則解釋稱，靳保芳一肩兼任晶澳太陽能和晶龍集團的董事長，前者總部位于上海，后者總部位于河北省寧晉縣，兩地辦公多有不便，“為使管理上更為扁平化、更加高效”而搬至北京，原上海總部則變成辦事處，國際銷售等部門還將暫時留在上海。
與公司一同搬過來的，是大批上海員工。晶澳太陽能人力資源總監(jiān)呂潔告訴記者，除奉賢生產基地外，目前上海共有約300名員工，將分批遷至北京，首批約150名將在未來3至5個月內搬遷完畢。
不過，一位不愿具名的知情人士卻告訴界面新聞記者，很多員工因并不愿意遷至北京而辭職。“晶澳太陽能此番雖然不能說是變相裁員，但也有可能是變相的人員整合手段。”他說。
呂潔向記者證實了員工辭職的說法。她解釋稱，上海公司所聘用的員工主要來自長三角地區(qū)，以已婚女性居多，部分員工想兼顧家庭也是人之常情。她表示，目前有“不到十個人”離職。
在北京總部開業(yè)儀式上，晶澳太陽能還推介了其研發(fā)的四款“領跑者”計劃產品。其宣稱，常規(guī)多晶、RIE多晶、常規(guī)單晶、PERC單晶電池組件的光電轉換效率分別為18.5%、18.9%、19.9%、20.7%，“在大規(guī)模生產中是業(yè)內的最高水平”。
“領跑者”計劃由國家能源局、工信部等部門發(fā)起，是為了引導光伏技術進步和產業(yè)升級，在6月發(fā)布《關于促進先進光伏技術產品應用和產業(yè)升級的意見》，提高了光伏產品市場準入標準。多晶硅電池組件和單晶硅電池組件的光電轉換效率分別達到16.5%和17%以上，可稱為行業(yè)“領跑者”。
目前，晶澳太陽能已有兩款“領跑者”產品推向市場，主要面向國內、日、英、德、以色列和澳大利亞市場。
晶澳太陽能市場營銷部總監(jiān)符森桂告訴界面新聞記者，盡管上述兩款產品分別比傳統(tǒng)產品售價高出10%和7%左右，但是依然供不應求。全部四款“領跑者”產品將從明年起大規(guī)模供應。
